一、趋势与动量追踪（至5/13）
SPY价格与动量
- SPY持续走高，5/13收盘 586.84，延续突破行情，创下近期新高；
- Slow STO (%K 90.65 / %D 89.98)：动量维持在超买区，尚未背离；
- QQE（5.5）持续回升，趋势进一步确认由空转多 → 中线牛市形态确立。
总结趋势动量：
- 动量尚未过热；
- 趋势健康延续中，且有加速迹象。
二、资金流向与主力行为
CVD（日线资金）
- 5/13：+13.72k，连续两日正流入 → 主力资金回补；
- 近10日累计偏多（多次正流入）→ 主力偏多操作明显。
DIX（暗池买盘强度）
- 5/12：43.7%（极低）
- 5/13：45.6%（略回升但仍偏低）
→ 暗池资金尚未大幅回流，可能是高位观望或对冲建仓期。
GEX（Gamma Exposure）
- 快速拉升至 7.5B（5/13），市场处于高Gamma区间；
- 此意味着：做市商持仓方向对冲效应增强 → 短线波动减弱，支撑增强。
总结主力行为：
- 主力方向一致偏多；
- 暗池低迷说明尚有潜在波动；
- Gamma结构支撑短线缓冲回踩。
三、衍生品结构与风险定价
VIX / VVIX
- VIX：18.23（低位稳定）
- VVIX：91.59（略有反弹）
→ 市场隐含波动仍低，情绪乐观但出现轻微“恐慌买权”苗头。
期权结构未变（延续昨日）
- Put/Call Volume Ratio ≈ 1.03 → 资金略中性
- Put/Call OI Ratio = 0.80 → 偏多结构支撑未变
多头策略建议
- 若回踩 578–582，考虑低吸加仓；
- 短线回踩 <575 要谨慎，不破趋势线可继续持有；
- 趋势仓持有不过度加码，等待DIX回升支持进一步上攻。
防守与对冲建议
- VIX若开始快速回升 + STO回落下破85，需短线防守；
- 可考虑 590 附近做部分锁仓或部署 短期 Put Spread 做对冲。
期权交易策略（中性偏多）
- 方向性：Buy Call Spread（580/595），捕捉上行但控制成本；
- 收益性：Sell Put (580)，借支撑赚权利金；
- 防守性：Buy Put (580) 套利对冲，防止突发回调。
图表展示了过去几周的六项关键指标趋势：
- SPY价格持续走高，确认多头趋势；
- DIX连续下滑至低位，反映暗池资金谨慎；
- GEX快速上升至7.5B，表明市场对冲压力增强，价格更受支撑；
- VIX/VVIX同步回落至低位，市场风险情绪放缓；
- QQE回到正区间，动量从空转多。
期权数据解读（截至 5/13）
- 成交量比接近平衡，市场短线预期较为中性，无明显看空或看多倾向。
- 与前日相比略偏谨慎，但未形成实质性恐慌。
- 中期持仓偏空，说明机构布仓层面倾向防守（防止下跌或对冲上涨）。
- 这种情况通常出现在上涨末端或震荡顶部，表明主力并不追涨。
中线趋势判断
- **偏多但乏力：**指标分化，SPY动能和技术面强劲，但DIX和OI显示主力未跟进，意味着当前涨势更多依赖动量与对冲结构，而非实质性资金入场。
- 风险集中在高位震荡或突发回踩（非趋势反转）：高GEX压制波动性，但若情绪突然改变（如利空数据、地缘风险），回踩容易触发 Gamma Unwind。
- 继续持多但减少追涨仓位；
- 设置浮盈止盈位并观测 DIX 是否反弹；
- 若DIX持续低迷且Put/Call OI不降，考虑减仓防守。
