对今年下半年大盘谨慎乐观。

1）历史数据显示：大盘从来没有在一年之内连续两次下跌20%的先例。

2）老川关税对经济的影响是有限的：老川还是很在意股市的，估计也是天天看盘。而平均10%到15%的关税已经price in .

3) 高科技对生产率的提高正在加速：特别是Al，正在影响各行各业。标普500都会得益。earning potential 会有较大的提高。

4）通货膨胀比预期要小。Fed 今年有可能降息。

5）国债的确庞大，长期对经济发展会有影响。

6）美股依然偏贵：但好东西都贵。

总的来说，现在的形势比二月份要好！

对大盘来说：Buy the dip依然是正确的操作。

YMYD.