HYGO肯尼迪就债券市场、美元疲软、关税对通胀的影响向美联储主席提问



Kennedy questions Fed Chair Jerome Powell on bond market, weakness in dollar, tariffs impact on inflation 6/25/2025

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肯尼迪：这项和解法案是你见过的最特别的立法？我没听错吧？

鲍威尔：翻译上可能有些偏差。我有点晚了。

肯尼迪：告诉我债券市场告诉你了什么。

鲍威尔：债券市场。很好。现在运作良好，它正在定价。你知道，它正在对经济新闻做出反应。流动性充足。利率较几个月前大幅下降。我认为通胀预期自4月份以来有所下降。总的来说，债券市场运作良好。

肯尼迪：请解释一下为什么过去几个月美元走弱。

鲍威尔：这个问题问得很好。当然，财政部的职责是维护美元的地位。我不知道，我认为我会回到之前的想法，市场一直在消化一系列异常艰难的情况。美元现在有所稳定。这是事实。过去几周美元汇率略有回升。很多人仍在撰文称美元仍然被高估。当然，我们对此没有看法，但我对美元目前处境的确切原因也没什么看法。

肯尼迪：显然，目前存在很多地缘政治风险，这会导致人们得出结论，在其他条件相同的情况下，人们会涌向美元，美元也会走强。

鲍威尔：嗯，过去几天你已经看到了一些这样的情况。但我再次强调，我并没有官方的看法。我想就此分享一下。我认为可能存在多种解释，其中之一就是有些人仍然认为美元被高估了。是的。但我们拭目以待。

肯尼迪：历史告诉我们关于关税及其对通胀或通缩的影响是什么？

鲍威尔：问题是，你知道，自二战以来，我们经历了很长一段时间的关税大幅下降。实际上，这是一个全球关税下调的过程。所以，在这方面，我们并没有太多现代经验可借鉴。我认为人们会关注总统第一任期内的关税影响。但当时的关税规模大约是现在估计的六分之一。他们确实发现了一些通胀影响。但要知道，在2019年这些关税实施的时候，经济正在放缓，我们实际上降息了三次。通胀率当时高达1.5%。所以那是一个非常不同的时期。这一次的情况也不同。我认为，它如此具有挑战性的原因之一是，实际上没有现代先例。我认为我们必须对我们的估计保持谦虚，并且我们非常乐意接受这种可能性：通胀传导至通胀的程度可能低于我们的预期，也可能高于我们的预期。这就是为什么我们希望循序渐进，并在观察事态发展的同时做出明智的决定。

肯尼迪：嗯，显然关税的规模会产生影响，不是吗？确实如此。

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肯尼迪就债券市场、美元疲软以及关税对通胀的影响向美联储主席杰罗姆鲍威尔提问。