關稅貿易戰尚未成功，控制財赤仍需努力

當川普發貼建議向歐盟徵稅50%，市場的不少參與者才從興奮狀態醒悟過來，除了英國外大部分貿易伙伴還沒有達成貿易協議。

雖然中國體量大，但是對美國是巨額順差，除了要求國民硬頂承受痛苦外，並沒有什麼槓桿來打貿易戰。達成了一個暫時性的停火協議，讓美國降低了衰退的風險，但不足以支持長期牛市，這在以前已經提過。我一直持同中國的暫時協議不足以支持股市V形反轉。現在股指的走勢，驗證了這個看法。

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與歐盟、日本、韓國等重要貿易伙伴，重置貿易關系形成進出口平衡的互惠關係，才是美股長期牛市的一個重要支撐。而歐、日、韓、加這些國家對美貿易並非只是簡單的巨額順差，要達成協議要花不少時間在不同領域來談判，而且有實力同美國在市場經濟的基礎上叫板，恐怕不會在川普的框架上達成對美比較傾斜有利的協議。在此之前的博奕，恐怕也不會太容易。一般個人投資者應該是太樂觀，這個博奕過程估計足以令美股波動一段時間。

我是十分贊同眾多經濟學家與華爾街大佬們要認真控制巨額財赤的意見，但政客們還是將減稅法案，通過了眾議院。從不同媒體渠道得知，參議院會對這個法案加多些財赤控制措施。財赤與債券市場，仍會對股指有一定影響。

當新的貿易關系形成與達成協議，加上財赤受到一定制約，將會使長期牛市基礎穩固。在此之前美股在目前點位振蕩，是比較合理的預期。