5/29/2025 SPY 收盘

1. 中期趋势初判：偏中性略偏空

 总体结论：

• 过去几日SPY价格震荡回落，但目前正尝试再次走强（5/29 收590.5，较前几日反弹）。
  
  
• VIX与VVIX整体上行后小幅回落，暗示市场仍存在隐忧，波动率尚未完全释放完毕。
  
  
• **Dark Pool流向（DIX下降，GEX较稳定）**表明主力行为偏谨慎。
  
  
• 期权结构性偏空（OI比值高达2.12），但短线Put Volume不强（0.73），暗示短线多头、结构偏空。
  
  

判断：

• 前期恐慌释放明显（5/23前），
  
  
• 当前VIX和VVIX双双回落，市场恢复理性，但未重新跌破18/90以下，说明市场风险尚未完全解除。
  
  

E. 期权数据（方向性）

• Put/Call Volume Ratio = 0.73 → 短线交易偏多
  
  
• Put/Call OI Ratio = 2.12 → 中期结构偏空
  
  
• Total Put OI: 1.2M vs Call OI: 0.56M → 压制上行的套保仓位存在
  
  

 判断：短线可能出现反弹诱多，但中期结构仍偏空，尤其在590以上，若量能不续，恐现套保空头打压。

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中期（1-3周）：警惕高位变现，谨防回调

• AVWAP已获利，期权结构压制，VIX未消退
  
  
• 590以上不追高，可分批减仓，防止冲高回落
  
  
• 若VIX重新突破20 + DIX持续低迷，可能进入新一轮下跌段
  
  

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 关键监控点（未来几日）：

1. DIX能否重上55%，配合GEX走高 → 判断主力是否转向做多
   
   
2. VIX是否跌回17以下 + VVIX跌破90 → 风险偏好回归标志
   
   
3. SPY站稳595~600并放量 → 进一步反弹可能开启
   
   
4. Put/Call OI比是否回落至1.5以下 → 空头压制减弱信号