一、市场结构大图分析
1. 价格与AVWAP（主力轨迹）
- 当前SPY价格：583.09
- 核心AVWAP：
- 567.89 / 566.44 / 553.5 / 542.88
- 567.89 / 566.44 / 553.5 / 542.88
- 目前仍在所有重要AVWAP之上 → 多头结构未被破坏。
2. 动量指标
- QQE持续为正（9.69） → 强势格局未破。
- Slow STO %K/%D：下行拐头
- %K 从高位98.5 → 76.17
- %D 从98.3 → 86.7
- → 短线动量钝化回落，但尚未进入超卖。
- %K 从高位98.5 → 76.17
3. 成交量&价差行为（CVD）
- 日线CVD近日：
- 连续流出：-32.65k → -32.25k → +52.36k
- 显示 下跌过程中出现主动买入接盘行为，后续可能形成支撑。
- 连续流出：-32.65k → -32.25k → +52.36k
三、波动性结构
VIX / VVIX
- VIX：从17.25 → 20.27 明显抬升
- VVIX：维持高位 > 100（104.1）
- 意义：
- 波动预期上升，机构增仓看跌保护
- VVIX > 100 是中期重要转折警报（代表VIX期权需求升温）
- 波动预期上升，机构增仓看跌保护
四、期权结构与偏好
Put/Call 数据汇总：
- 成交量比：1.07（中性偏空）
- OI 比：2.23（极端偏空）
- Put仓位远大于Call：
- 表明市场总体在防守（或对冲），但也可能意味着一旦不继续下跌，将逼空反弹。
- 表明市场总体在防守（或对冲），但也可能意味着一旦不继续下跌，将逼空反弹。
六、策略建议：中期操作参考
中期方向：仍为多头结构，但需防守
- 只要 不有效跌破566~567 AVWAP 区间，趋势结构仍偏强。
- VVIX高企+GEX回落+DIX走弱 提示短线震荡甚至回踩风险。
应对策略（可分为两段操作）
1. 关键防守位：
- 强支撑：566.5~567.9
- 跌破后可能测试553~542区域主力成本。
- 跌破后可能测试553~542区域主力成本。
- 若守稳，可继续看590+甚至600。
2. 进攻计划（可视盘口展开）：
- 若 CVD继续流入 + VIX/VVIX回落 + DIX回升 >52%，多头可重新控制节奏。
- 若出现 put squeeze + 逼空型反弹，目标595上方。
3. 若回踩：
- 出现“阴线缩量 + CVD流入”是布局良机。
短线支撑：566.5~567.9（AVWAP密集区）
观察重点：VVIX、DIX、CVD是否同步改善
应对策略：以主力成本区为盾，回踩低吸、顺势加仓
