退休，投资理财和其他（二十五）

亚洲与加拿大退休资金配置比较表

地区	偏好类型	把退休金放在定存 /GIC/ 政府债券的比例	投资风险态度	主要原因	资料源
新加坡 Singapore	定存、CPF储蓄、公债为主	约 45–55% 的退休者或准退休族把主要储蓄放在定存、CPF账户或政府债券类产品	极度保守超过 60% 受访者不愿承担市场风险	对政府CPF制度信任高，注重本金安全、稳健收入	新加坡人寿、DBS、CPF Board 调查（2023–2024）
台湾 Taiwan	银行定存、现金为主	约 40–50% 退休或中高龄族的金融资产为现金与定存; 约 20–35% 把几乎全部资金放在定存/国债	保守–中度保守	长期低利率文化、偏好固定收益产品、对股市信任度较低	富达投资、金管会、天下杂志、远见调查（2022–2024）
加拿大 Canada	储蓄账户、GIC、债券为主	约 40–50% 的退休储蓄在储蓄账户、GIC或现金等价物	保守–平衡型	通胀与利率上升使GIC具吸引力，退休者重视本金安全与稳定现金流	RBC、CIBC、IFIC、Retirement Myths & Realities Poll（2023–2024）

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综合结论

• 三地共同特征：退休者都强烈偏好“本金安全”，倾向定存、储蓄、GIC 或政府债券。
• 差异在于文化与制度：
  • 新加坡依赖 CPF 制度，退休金自然集中于政府管理账户;
  • 台湾偏好银行定存与现金;
  • 加拿大则在利率上升后，GIC 成为最受欢迎的退休理财工具之一。

再来看一下日本退休人士资产配置概况

1. 现金与存款占比高

• 根据日本银行（Bank of Japan）的研究，自1970年代中期以来，日本家庭金融资产中约60%始终以低风险资产形式持有，如银行存款和现金。 即使在泡沫经济时期，风险资产的比例也未超过20%。
• 近年来，尽管日本政府推动储蓄转投资的政策，但家庭金融资产中以现金和存款形式持有的比例仍然较高，未见显著变化。

2. 对风险投资的态度

• 日本退休人士普遍对风险投资持保守态度。 根据路透社的报道，许多退休人士将储蓄存放在低收益的银行存款中，倾向于选择国内政府债券和股票，而非外币存款。
• 日本政府曾多次尝试通过金融改革鼓励家庭将储蓄转向投资，但由于金融产品回报率不理想，改革效果有限。

3. 政府养老金投资组合

• 日本的政府养老金投资基金（GPIF）是全球最大的养老金基金之一，其资产配置目标为：国内债券25%、国内股票25%、外国债券25%、外国股票25%。 这显示出政府层面对资产配置的多元化策略，但在实际作中，国内债券的比例仍占较大份额。

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粗略估算（基于上述数据）

指标	估算值
日本退休人士将大部分或显著比例（例如超过50%）的退休储蓄放在现金+存款类型资产里的比例	约 50–65%
将养老金几乎全部放在低风险工具（现金 / 存款 / 国内政府债券/低风险债券）里的比例	约 30–45%
投资股票/共同基金/高风险资产在退休者资产里的占比	较小，比重通常低于 20%（尤其是在 60 岁以上组）

（续）

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