中国和美债之间的25年风风雨雨

众所周知的是，美元是世界最主要的跨国贸易支付和外汇储备货币，而美国国债是国际公认的零风险投资标的。很多投资人，包括个人、机构和政府，都大量持有美国国债。

正因如此，美国国债的规模极其庞大。在2025年，美国的国债市场规模约为30万亿美元，每天的交易量就超过9000亿美元！

中国很早就开始购置美国国债。在2000年，中国持有约600亿美国国债。

随着中国加入世界贸易组织，中国持有的美国国债的规模突飞猛进。

在2011年，中国持有的美债规模达到巅峰，高达1.3万亿美元，占当时美国国债市场的10%左右！

从此以后，中国开始慢慢减持美国国债。

到了2025年，中国持有的美国国债仅有7800亿美元左右，不足美国国债一天的交易量。而这个规模仅仅占美国国债市场的2.6%。该比例比2011年的高点下降了74%！

当然，不管是美国国债规模的上升，还是任何国家减持或者增持美债，都不影响美国股市的繁荣，因为股市的长期收益率和债市几乎是风马牛不相及的。

比如，如果你从2011年开始每月定投标普500指数基金，取得的年化收益率是13.7%。如果投资的是纳斯达克100指数基金，年化收益率就是18.6%。

而如果你投资的是美国国债，年化收益率仅为2%左右。