5/12/2025 收盘

现货动量与趋势（SPY + Slow STO + QQE）

• SPY：稳步上涨，4/30 ~ 5/9 震荡偏强，5/12 强势突破（582.99），趋势加速。
  
  
• Slow STO（动量震荡指标）：
  %K 和 %D 均维持 87–92 区间，高位钝化，5/12 再次拉升（91.13/89.04），趋势未明显背离。
  
  
• QQE（趋势强度指标）：
  负值快速回升并于 5/12 转正（1.54），表明短中期趋势已由空转多，趋势确认。
  
  

→ 动量和趋势指标一致性看多，中线趋势偏强。

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 成交量与主力轨迹（CVD + DIX + GEX + AVWAP）

• CVD（日线资金净流）：
  近 5 天 CVD 多数正值，尤其 5/7–5/12 有明显正流入（连续净买盘+27.7k），主力资金偏多。
  
  
• DIX（暗池买盘强度）：
  4/28–5/9 维持 50–53%，5/12 大幅回落至 43.7%，暗池买盘短线明显降温。
   短线警惕资金兑现或观望迹象。
  
  
• GEX（Gamma Exposure）：
  5/9 低点（1.5B），5/12 快速回升（6.8B），表明做市商仓位 Gamma 转正，市场短线支撑增强。
  
  
• AVWAP（主力均价轨迹）（你没提供具体数值，但结合 CVD 和 GEX，主力均价应偏上移）：
  偏强不变。
  
  

→ 成交量和主力轨迹偏强，但 DIX 暗池买盘短线降温需警惕震荡。

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 衍生品定价偏好（VIX/VVIX + OI + P/C）

• VIX / VVIX：
  双双快速下行（VIX 18.38 / VVIX 87.93），表明隐含波动率风险溢价大幅回落，市场情绪极度乐观。
  
  
• Put/Call Volume Ratio = 1.03 → 略偏谨慎（平衡偏保守）
  
  
• Put/Call OI Ratio = 0.80 → 明显 Call OI 较多，表明整体偏多仓结构，短线支撑较强。
  
  

→ 期权结构性偏多，情绪乐观但未极端过热。

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 综合中线趋势判断

维度	结论
价量动量	中线趋势强势上行，动量维持强势无明显背离
主力轨迹	资金持续净流入+Gamma支撑增强，但短线暗池降温
衍生品定价	期权结构偏多，隐波下行支撑趋势

→ 中线趋势结论：偏强震荡上行，短线注意技术性回踩风险

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 明日操作策略建议（5/13）

• 大盘 SPY 区间参考
  支撑：571–574 (AVWAP区/上周高点密集区)
  压力：585–590 (心理整数+隐含Gamma压力)
  
  

多头策略

• 轻仓续抱，尾盘或明日早盘若有 571–574 区间回踩，考虑低吸加仓；
  
  
• 观察 DIX 是否反弹 >50% 以确认主力资金回流。
  
  

短线防守

• 若 SPY 跌破 571 且 VIX 反弹至 20+，考虑减仓防守；
  
  
• 若 Slow STO%K 快速掉头下破 80，则确认短线背离，谨慎。
  
  

期权策略

• 低吸可考虑 Sell Put (570–575)
  
  
• 高位（>585）谨慎追涨，可考虑 Buy Put Hedge (580–585) 对冲