芯片产业:前景堪忧?

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年初以来,由于明显的芯片短缺(下图 VISUAL CAPITALIST),从汽车到智能手机到太阳能电池板等技术密集型产品正受到供应紧缩的不利影响。制造商增加了订单以确保未来的供应,而英特尔(纳斯达克股票代码:INTC)和恩智浦半导体(NXP Semiconductors 纳斯达克股票代码:NXP)等芯片制造商,则大举投资新的产能,以满足客户需求。但由于需求极度旺盛和缺乏库存,微芯片制造商现在几乎可以为他们的产品收取任何他们想要的价格。

在目前这种卖方市场形势下,有前瞻眼光人士指出,芯片需求与供应间的不平衡风险正朝着另一个方向发展,即芯片短缺可能变成芯片过剩。也就是说,目前大规模投资的更大生产潜力将很可能在2023年让市场上的芯片供过于求,从而使芯片价格暴跌。

自我诱导的过剩正在蓄势待发

技术市场研究机构IDC公司表示,供应不足的半导体市场今(2021)年可能增长17.3%,将在2022年年中实现“正常化和平衡” (下图 IHS Markit)。然后,在2023年,随着“更大规模的产能扩张在2022年底开始上线”,出现了“产能过剩的可能性”

无疑,在当前芯片极度短缺的环境下,这话听起来有点疯狂。但发出这种警告的,并非IDC一家。债券和股票市场研究机构穆迪(Moody)也很担心。2021年8月份,穆迪就此事发表的一份报告解释说,“(中国)政府的半导体行业投资计划可能导致激烈竞争,导致某些类型(芯片)产能过剩。” 穆迪副总裁兼高级信贷官李丽莲(Lillian Li)更进一步指出:“包括美国、欧盟、韩国和中国在内的世界所有发达经济体都制定了提升国内半导体行业产能的计划。” (下图 SIA)穆迪报告警告说“产能过剩是制造阶段的一个特殊风险,因为建立制造厂需要大量资本支出。”

中国大陆并非唯一在扩大半导体行业产出,美国、欧洲、韩国和台湾也都在行动。在拜登政府为美国半导体行业拨款520亿美元计划支持下,英特尔正在亚利桑那州投资200亿美元新建两家半导体铸造厂,并已预留近1000亿美元用于扩大其在欧洲的芯片制造能力(下图 Forbes)。欧盟承诺了1600亿美元的新冠疫情恢复资金,用于发展地区技术能力,以在2030年将欧盟在半导体制造业中的份额提高到全球总量的20%。2021年5月,韩国宣布投资4500亿美元,以提高其芯片生产。三星(Samsung)正在筹集2000多亿美元以扩大其产能。台积电计划在未来三年内投资1000亿美元,以提高其产量。三年后当这些实施中和计划实施的产能扩建变为现实时,世界芯片产量将远超实际需求,从而导致产能过剩。

德州仪器(Texas Instruments NASDAQ:TXN)7月份发布该公司第三季度指引时,就预告公司第三季度40亿至47.6亿美元的收入预期并不比去(2020)年38.2亿美元的收入明显增加,尽管德州仪器拥有大量的生产能力(下图 COMMUNITY IMPACT)。这是否是对未来的某种预示?

的确,当前半导体需求一派繁荣,市场上是有钱无芯。对芯片的需求是稳定的,并在持续增长。问题是太多的半导体生产能力即将出现,一旦目前的恐慌性购买平定下来,世界可能会发现自己有太多的芯片产能。会否重现上世纪80年代那种DRAM发生大规模产能过剩,价格下降近80%,使美国半导体产业遭受巨大打击的场景?(下图 MAKIMOTO LIBRARY)或许会,或许不会,但愿不要发生。可如果真的发生21世纪20年代世界半导体产业重新洗牌的话,遭殃的肯定不会是美国企业。因为美国手中有牌 – 关键技术、市场、资金、以及最重要的:壮大美国自己半导体产业的国家意志。那谁会为过剩的产能买单呢?

参考资料

Barrett, E. (2021). Now there’s worry the chip shortage will turn into a chip glut. FORTUNE. 链接 https://fortune.com/2021/08/03/chip-global-shortage-glut-semiconductor-supply/

Brumley, J. (2021). Here's Why the Chip Shortage May Hurt Chipmakers Like NXP and TSMC in 2023. The Motley Fool. 链接https://www.fool.com/investing/2021/10/04/why-chip-shortage-hurt-chipmakers-nxp-tsmc/

Kaur, D. (2021). The semiconductor chips conundrum – from chip draught to chip glut. TECHWIRE. 链接 https://techwireasia.com/2021/08/semiconductor-chips-conundrum-from-a-chip-draught-to-chip-glut/

Moore, B. (2021). Semiconductors could hit overcapacity by 2023: IDC. CRN. 链接 https://www.crn.com.au/news/semiconductors-could-hit-overcapacity-by-2023-idc-570048

国华P 发表评论于
回复 'TexasIns02' 的评论 : 谢谢鼓励。

“合理的分析”
国华P 发表评论于
回复 '共-产-党' 的评论 : 或许吧。但是,美国欧洲,以及最新消息日本,在建及要建的厂,可都是5nm,3nm的厂子哦。美、日自己就能生产10nm之上的芯片,不需要台积电的合作。笔者于2020年6月25日发有一篇题为“台积电的昨日, 今朝, 与展望(IV)忽隐忽现的两座大山”的博文中,曾预言当美、中两个有着全球最大市场容量的国家全力以赴地发展半导体业时,台积电的日子就不会那么好过了,就需另辟蹊径,以永续发展。如今,事情正沿着笔者预判的路径演进。感兴趣的朋友,可点击链接https://blog.wenxuecity.com/myblog/75393/202006/37587.html,查读提及的那篇博文。

“也许10nm之上的芯片产能会过剩,但10nm以下从产能则未必见得。
笼统地谈芯片产能过剩没有意义。”
国华P 发表评论于
回复 'FollowNature' 的评论 : 的确,同一事物可从不同角度解释。故有“杞人忧天”,亦有“未雨绸缪”之说。见仁见智吧。

"想得太多就会忧。我不太懂,但感觉芯片产业前景光明。"
TexasIns02 发表评论于
合理的分析
共-产-党 发表评论于
也许10nm之上的芯片产能会过剩,但10nm以下从产能则未必见得。
笼统地谈芯片产能过剩没有意义。
FollowNature 发表评论于
想得太多就会忧。我不太懂,但感觉芯片产业前景光明。
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