战争推高原油冲100美元 “第四次石油危机”远不远？

以色列突袭伊朗，导致中东局势瞬间恶化，油价反应最迅速，成为受此影响最大的资产价格，国际油价上涨了约10%。布伦特原油、美国WTI原油都站在75美元上方，创下五个月新高。目前，伊朗方面宣称可能封锁霍尔木兹海峡，美国方面表示总统川普将在两周内决定是否攻打伊朗，这些都会进一步推高油价。甚至有些舆论担心，当前局势会否直接引发“第四次石油危机”。

以色列于6月13日凌晨对伊朗发动的大规模空袭。一时间，“中东火药桶”被彻底点燃，全球能源供应链的神经瞬间绷紧，布伦特原油期货与美国WTI原油期货上周双双录得超过10%的惊人涨幅。

布伦特原油站在75美元上方。（trading economics）

伊朗议会国家安全委员会成员伊斯梅尔·库萨里（Esmail Kosari）通过国家电视台释放信号宣称，德黑兰正在评估封锁霍尔木兹海峡（Strait ofHormuz）的可行性。市场的恐慌情绪达到了新的顶点。对全球原油市场来说，伊朗方面关于可能封锁霍尔木兹海峡的表态，无疑是火上浇油。

加密预测平台Polymarket的押注数据显示，投资者对“伊朗封锁霍尔木兹海峡”可能性的判断，从以色列空袭前的24%一度飙升至40%。

伊朗议会国家安全委员会成员伊斯梅尔·库萨里（Esmail Kosari）宣称，德黑兰正在评估封锁霍尔木兹海峡的可行性。

霍尔木兹海峡，这条位于伊朗与阿曼之间形如弯弓的狭窄水道，连接着波斯湾与阿曼湾。全长约150公里，最窄处仅有38.9公里，平均水深70米，最浅处仅10.5米，却承载着全球能源供应的沉重使命，被誉为“世界油阀”“中东油库的总阀门”。

据克拉克森的统计数据，全球11%的海运贸易量经过伊朗管辖的霍尔木兹海峡，其中包括34%的海运原油出口、30%的液化石油气出口、20%的液化天然气贸易、18%的化学品贸易、7%的汽车贸易、3%的全球集装箱贸易和2%的乾散货。对于中东来说，中东地区石油产量约佔全球的40%，其石油出口量更是佔到全球出口总量的60%，其中绝大部分都需要通过霍尔木兹海峡运输。据外媒最新数据，每日约有2000万桶石油及相关产品通过霍尔木兹海峡。

不仅是伊朗，包括沙特阿拉伯、阿联酋在内的主要海湾产油国，其绝大多数的原油出口也高度依赖这条水道。这意味着，一旦霍尔木兹海峡被封锁或其航运受到严重干扰。全球原油供应将骤然减少至少五分之一，这将直接冲击全球贸易体系和能源供应安全，引发全球性通胀。对于某些国家而言，霍尔木兹海峡的畅通与否，甚至直接关係到其经济的存亡。国际能源署（IEA）的数据显示，日本高达90%、韩国高达85%的进口原油，都必须经过这条“生命线”。

以色列特拉维夫区的城市拉马特甘（Ramat Gan）6月19日遭伊朗导弹袭击，由无人机拍摄的照片可见，多栋建筑物明显受到破坏。（Reuters）

摩根大通预估，如果霍尔木兹海峡被封锁的“最坏情景”发生，油价可能飙升至每桶120至130美元；高盛也上调了短期油价预测，并指出在最糟糕情况下油价可能突破100美元大关。但是华尔街分析人士普遍表示，儘管伊朗不断威胁封锁霍尔木兹海峡，但海峡完全关闭仍属小概率事件。

摩根大通分析认为，伊朗之所以始终未封锁霍尔木兹海峡，是因为封锁成本对伊朗自身而言过于高昂。伊朗经济可谓极度依赖石油出口，通过规避西方制裁的 “黑暗船队” 出口的石油也需通过霍尔木兹，一旦封锁将严重伤及伊朗本已脆弱的经济命脉。更何况，不仅会违背国际准则，更将直接威胁海湾国家经济利益，可能孤立伊朗于海湾合作委员会(GCC)。

封锁霍尔木兹海峡所带来的经济战略风险可谓非常高，伊朗方面深知其利弊，这也是伊朗至今尚未封锁该海峡的核心逻辑。纵观历史，伊朗在战争期间确实曾对霍尔木兹海峡造成影响，更是多次“喊话”威胁封锁，但尚未有过真正意义上对该海峡进行过彻底、持续、全面的封锁。因此在分析人士看来，若伊朗-以色列冲突局势未明显升级，霍尔木兹海峡彻底关闭的可能性仍较低。

2018年12月21日，油轮驶越霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）。

川普日前在社交媒体上发帖暗示，美国可能介入伊以冲突，以打击伊朗的核计划和领导层。据央视新闻最新报道，美国高级官员正在为未来几天对伊朗发动袭击的可能性做准备，但情况仍在演变，可能会发生变化。白宫最新表态：川普将在两周内决定是否攻打伊朗。对于能源界人士来说，：“这场（冲突）会扩大到什么程度，目前的不确定因素是美国。”华尔街分析师也警告称，如果伊朗局势持续动盪，油价将进一步上涨，美国是否介入冲突是最大的变数。当然，若美国介入冲突，将加大霍尔木兹海峡航运中断的风险。

此外，摩根大通分析师也指出，儘管地缘政治冲突造成的油价冲击往往是短暂的，但产油国的政权更迭可能会带来更持久的价格风险，这可能导致政策和产量的重大转变。自1979年以来，石油生产国发生了八次显著的政权更迭，油价从开始到达到峰值飙升了76%，平均涨幅达30%，并留下了持久的影响。

事实上，中东的每一次烽火，都与油价的剧烈波动形成了一种难以摆脱的宿命轮迴。在过去半个世纪，全球共经历了三次重大的石油危机（1973年石油禁运、1979年伊朗伊斯兰革命、1990年海湾战争），每一次危机的共同起点，几乎都是地区性的政治冲突引发了市场对石油供应中断的深切焦虑。

川普表示会在“两周内决定”是否对伊朗採取军事行动。(Reuters)

1973年第四次中东战争开打，对油价的影响最大。在这场战争中，石油输出国组织（OPEC）团结一致，阿拉伯国家抗议美西方支持以色列，并对支持以色列的美国和其他西方国家实施了石油禁运，导致了严重的石油危机。事后看，1973年至1974年间，油价短时间内暴涨超过250%‌。由此引发第一次石油危机，全球经济遭严重冲击，西方消费者对中东战争对油价的影响力初次感受到恐惧。IEA（国际能源署）也是次年成立以协调能源政策。

紧接着，1978年伊朗发生推翻巴列维王朝（The Pahlavi dynasty）的革命，社会和经济出现剧烈动盪。伊朗政局导致石油产量骤降，全球恐慌性囤油。从1978年底至1979年3月初，伊朗停止输出石油60天，使石油市场每天短缺石油500万桶，约佔世界总消费量的1/10，致使油价动盪和供应紧张。更要命的是，1980年9月20日伊拉克空军轰炸伊朗，两伊战争爆发。

两国石油生产完全停止，世界石油产量完全受到影响，产量剧减。油价在1979年开始暴涨，从每桶13美元猛增至1980年底的41美元。这引发了第二次石油危机，全球陷入严重滞涨。

海湾战争时期，美国海军两栖指挥舰蓝岭号（USS BLUE RIDGE）及法国海军等船隻停泊在巴林港口。（美国国防部）

1990线海湾战争爆发，伊拉克入侵科威特，两伊在霍尔木兹海峡佈水雷，展开“袭船战”，海峡航运面临威胁。油价一度暴涨200%。由此引发第三次石油危机，全球能源供应受到严重威胁。三次石油危机也奠定了“中东有事，油价必妖”的规律。

如今，伊朗与以色列之间爆发的正面冲突，是否会不幸成为“第四次石油危机”的导火索？以伊冲突的态势仍将持续，双方似乎都无意轻易退让。虽然以伊双方的相互袭击正在加剧本轮冲突的烈度和规模，但若美国介入冲突，将加大霍尔木兹海峡航运中断的风险。一旦霍尔木兹海峡真的遭到封锁，即意味着以色列与伊朗的冲突将扩大为全面战争，这隻会加剧地区局势的複杂性和外溢风险，导致全球能源价格和供应链陷入前所未有的紊乱。

一边俄乌战争未停，一边以伊战争又起，地缘政治风险溢价奠定了国际油价的飙升。未来油价的趋势，将主要取决于以伊冲突的最终烈度、霍尔木兹海峡的实际稳定性。