“互联网女皇”发340页AI趋势报告：OpenAI令人担忧

5月30日，被誉为“互联网女皇”的风险投资家玛丽·米克尔发布了长达340页的2025年AI产业趋势报告，用大量图表详尽呈现了人工智能技术在开发速度、应用广度、资金投入和使用规模方面的爆炸性增长，并质疑OpenAI等AI巨头的“烧钱模式”是否能持续下去。

米克尔是风投公司 Bond Capital 的创始人兼合伙人，曾因每年发布《互联网趋势报告》而被誉为“互联网女皇”。在创立Bond之前，她曾担任知名风投凯鹏华盈的增长基金主管（2010–2019），主导投资了 Facebook、Spotify、Ring 和 Block等公司。但自2019年起，米克尔停止发布年度趋势报告。



如今，米克尔强势归来，聚焦人工智能，以“前所未有”一词贯穿整个报告，强调AI发展速度已经超越历史上任何技术变革。

01 AI像竞技体育一样，不断刷新“极限”

米克尔的这份报告名为《趋势——人工智能》，她在其中写道：“人工智能技术发展的速度和范围确实是前所未有的，数据可以证明这一点。”她在报告中写道，人工智能的进化，越来越像竞技体育那样呈现出“超人类”的一面，不断刷新“极限”。而在商业领域，企业正借助AI系统分析和摄取海量数据，让机器变得更聪明、更精准、更具竞争力。



大语言模型的技术突破、单位Token使用成本的大幅下降、开源模型的广泛传播、芯片性能的飞跃式提升——这些因素叠加在一起，使得AI技术变得更加强大、易用、可负担，也更具商业可行性。OpenAI的ChatGPT，正是这种趋势的集中体现。从用户增长速度、使用频率到商业化能力来看，ChatGPT 是技术史上最成功的“爆红产品”。

数据显示，ChatGPT 在发布仅 17 个月内用户突破 8 亿人次，创造了人类技术应用史上传播速度最快的纪录。与此同时，众多AI公司也在前所未有的速度下，快速实现高年经常性收入（ARR），这在以往技术周期中几乎不可想象。



报告还指出，尽管训练一个顶尖AI模型的成本如今已高达 10 亿美元，但模型的“推理成本”（即用户使用AI进行输出的花费）却在急剧下降。她援引斯坦福大学的研究数据表示：按每百万个Token计算，推理成本在过去两年内下降了99%。

在竞争格局方面，米克尔强调，当前的AI竞赛也正出现“前所未有”的剧烈变动：竞争对手以极低成本复制彼此功能，特别是在开源模型和中国技术的推动下，市场节奏明显加快。

她引用英伟达的数据指出：2024年推出的Blackwell GPU，在每个Token上的能耗，仅为2014年Kepler GPU的十万分之一，显示出硬件效率的惊人提升。



与此同时，谷歌的TPU（张量处理单元）、亚马逊的Trainium芯片也正在自家云平台中进行大规模部署。米克尔认为，这些项目并非附属业务，而是科技巨头“基础性押注”，意味着AI将成为未来全球数字基础设施的底座。

尽管AI的技术进步速度令人惊叹，但它在财务回报方面仍未跑赢历史上的其他技术革命。米克尔指出，虽然风投资金正以创纪录的速度涌入AI领域，但目前大部分AI公司依然处于高投入、低回报的早期阶段。训练和部署AI系统所需的计算资源与基础设施，意味着极高的前期资金消耗。



米克尔坦言，这对消费者和企业是利好：服务能力快速提升，使用成本显著降低；但对于投资者而言，我们还无法判断，哪些公司最终能熬过烧钱期，成为长期可盈利的下一代科技巨头。她写道：“只有时间会告诉我们，这批AI追梦者，最终会落在赚钱方程式的哪一边。”



值得注意的是，AI的全球扩散路径与互联网1.0时代完全不同。当年，美国是技术起点，随后才逐渐扩展至全球。而ChatGPT自2022年底发布以来，几乎是同时在全球多个地区引爆，打破了技术传播的传统节奏。

02 AI基础设施之争全面打响

在AI全面爆发的当下，传统科技巨头与新兴AI公司正展开激烈竞争，争夺下一代人工智能基础设施的主导权。这场竞赛不仅技术门槛极高，更深刻影响全球技术生态与地缘政治格局。

智能代理交互界面（Agentic Interfaces）

企业级AI助手（Enterprise Copilots）

真实世界中的自动化系统（Autonomous Systems）

国家级“AI主权模型”（Sovereign AI Models）

这一切，不仅将重塑“工作如何完成、资本如何分配、国家如何竞争”的根本逻辑，也正在模糊科技、资本与国家战略之间的界限。

03 AI竞赛＝新冷战？技术领先或将转化为全球主导权

与此同时，我们正见证一场愈演愈烈的全球领导权之争。各大国正纷纷加速布局，试图打破他国的竞争优势与比较优势。经济增长的焦虑、社会治理的压力、地缘诉求的复杂性，正共同驱动各国将更多资源与国家战略倾斜至人工智能领域。



Meta首席技术官安德鲁·博斯沃思曾直言不讳地指出：“AI 的竞赛就是当代的太空竞赛。尤其是像中国这样极具能力的对手，几乎没有什么秘密，只有持续的进展。你唯一能做的，就是确保自己永远不落后。”

这场竞争的现实在于：AI技术上的领先，可能反过来转化为地缘政治上的主导地位，而不是相反。

正因为如此，AI 已不再只是技术发展的前沿，它已经成为各国角逐国家影响力、战略威慑力与经济主导权的制高点。谁能掌握核心模型、芯片、基础设施与人才，谁就更有可能在下一轮全球秩序重塑中占据主导。

04 AGI

是技术终点，还是新起点？

对于AGI，米克尔也对其发展前景和隐藏威胁给出了预判。

她写道，与当前的人工智能模型不同，AGI不再局限于某些特定（即使范围很广）的任务领域，而是具备真正的跨学科通用性，能在无需重新训练的前提下解决全新问题。AGI的出现将成为人工智能发展史上的关键里程碑。它的实现依托于近年来模型规模、训练数据量和计算能力的指数级提升。

虽然AGI的具体实现时间仍不确定，但许多业内专家认为这一进程正显著提速。OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼在2025年1月曾公开表示：“我们现在有信心知道如何构建传统定义下的AGI。”这虽然仍属预测范畴，但它反映出一个关键趋势——模型架构的进步、推理效率的增强以及训练规模的扩大，正加速将AGI从理论构想推向现实能力。

更广泛的趋势也已显现：AI的发展速度正以前所未有的节奏推进，AGI不再被视为遥远的终极幻想，而是可以触及的现实门槛。

一旦实现，AGI将彻底重塑软件系统（以及相关硬件）的边界。它不仅能执行预设任务，还能理解目标、制定计划、实时调整策略，展现出广义的推理与自我修正能力。换句话说，它们能够像人类专家一样，处理模糊信息、快速适应新环境，并自主完成跨领域任务。未来，由AGI驱动的人形机器人，也可能彻底改写我们的物理环境与工作模式。

然而，这一技术飞跃也需要谨慎应对。AGI不是一场比赛的终点，而是一种能力范式的跃迁。它如何重塑社会机构、劳动力结构与决策机制，极大程度上取决于人类为其设定的安全机制与部署框架。

AGI带来的生产力提升潜力巨大，但这一增长很可能呈现出不均衡分布。例如，不同国家、行业与个体之间可能出现新的能力鸿沟。同时，它对地缘政治、伦理规范与经济制度的冲击，更可能是渐进式的演化，而非一次性爆发。

正如历史上从工业时代迈入数字时代、再进入算法时代的每一次技术跃迁一样，AGI的最终影响，终将取决于人类如何选择使用和治理这项技术。

05 危机四伏：对未来持谨慎乐观态度

我们正身处一个既充满危险，又充满希望的时代。前 T. Rowe Price 董事长兼 CEO 布莱恩·罗杰斯（Brian Rogers）曾说过一句意味深长的话：“从统计学上讲，世界并不会经常终结。”

作为投资者，预设最坏情况是常识，但真正令人激动的，是去思考“如果一切顺利，我们将迎来什么样的世界？” 回顾历史，对未来的理性乐观，往往是回报最高、也最有远见的赌注。

如今，我们正亲眼见证人工智能如何像当年的电子邮件和网页搜索一样，悄然而迅速地改变着我们的工作与生活。AI所带来的“更快、更便宜、更强”的能力，几乎像魔法一般。不同的是，它来得更快，也更彻底。

当然，并非所有人都对此抱有同样的期待。有人担忧，AI的演化将引发一场“向下的竞赛”（Race to the Bottom）——数据滥用、失控的自动化、就业压力；但另一些人则坚信，这将是一场“向上的竞赛”（Race to the Top）——更强的技术、更智能的社会系统、更高效的组织与国家治理。

不可否认的是，资本的狂热、技术的颠覆性创新，以及国家间竞争格局的剧烈演化，正在为这场竞赛注入前所未有的动能。这不仅是一场技术竞赛，更是一场关于未来秩序的博弈。

可以确定的是：竞赛已经全面打响，尤其是中美之间，科技主导权的角力正全面提速。