美国又一家家居零售商正站在破产边缘。

总部位于德州、在全美拥有约200家门店的家居连锁品牌 At Home，据彭博社报道，预计将在未来几周内申请第11章破产保护（Chapter 11）。

这家零售商在5月15日错过了一笔关键的利息支付，目前距“最后期限”6月30日仅剩不到一个月，届时公司需决定是否正式进入破产程序。

At Home 主要销售中低价位的家居装饰用品，覆盖全美40个州，商品包括30美元的小地毯到450美元的休闲椅不等。

但根据零售分析公司 GlobalData 的董事总经理尼尔·桑德斯（Neil Saunders）表示，这些产品并未激发消费者兴趣。 “他们债务过高、门店缺乏吸引力，在价格和商品多样性上都被宜家（IKEA）和HomeGoods等竞争对手击败。”

桑德斯直言。他补充说，如果最终申请破产，At Home 可能会关闭部分经营不佳的门店，但具体计划尚未明确。

从私有化收购到市场疲软，转型之路举步维艰 2021年，私募巨头 Hellman & Friedman 以 28亿美元收购了 At Home，将其私有化。本希望借此推动品牌重塑，但如今看来，这一收购也未能抵御行业寒冬。

At Home 最大的供应来源是中国，而总统川普时期施行的关税政策对该公司影响巨大。目前，从中国进口的商品普遍面临30%关税。分析指出，关税使公司成本上涨，利润承压，不得不举债维持运营。尽管公司自2023年底起尝试转向印度等其他制造地寻求合作，但供应链转移成本高昂且缓慢。

此外，印度目前正与美国谈判解除一项暂时冻结的26%关税，前景尚不明朗。

疫情红利已尽，家居市场遭遇“消费寒冬” 疫情期间，居家隔离带动了家装热潮，2020至2021年间家居行业迎来短暂爆发。但进入2022年后，通胀持续、消费者信心下滑，非必要消费支出急剧缩减，家具和家居装饰品销量明显回落。

数据显示，从2022年至今，已有多家知名家居零售品牌申请破产，包括： Bed Bath & Beyond Christmas Tree Shops Bargain Hunt Conn''s LL Flooring（原 Lumber Liquidators） The Container Store 其中大部分门店已全部关闭，少数如LL Flooring和The Container Store则在破产程序后完成重组并继续运营。

信用研究机构 Debtwire 全球负责人 Tim Hynes 指出，虽然目前部分供应链问题已缓解，但全球政治风险和关税不确定性依旧存在，这将对依赖进口的零售商如 At Home 构成长期挑战。

“虽然通胀已有所缓和，但整体价格仍显著高于疫情前水平。” “消费者正在从家居等非必需品，转向更具实用性或体验类的消费。” 他表示，若 At Home 真进入破产程序，短期内可能出现打折潮，对消费者是捡漏机会，但长期来看，商品价格仍可能持续上涨。

目前，收购方 Hellman & Friedman 对破产传闻未予置评，At Home 公司也未立即作出回应。