对于做的人来说，这种上涨没有用，那种先暴跌再暴
涨，或者先暴涨再暴跌的行情才能大赚
来源: 天下武功唯快不破
二、横盘双杀期权是什么意思?↑你懂得（0门槛）期权双杀行情的出现原因：
1.时间价值的影响
时间越长期权内在价值提高可能性越大，离到期日越近时间价值越小，导致双杀局面。在期权双杀
行情中，时间价值的衰减起到了关键作用。当市场波动不足，期权的内在价值没有明显变化时，时
间价值的快速衰减会导致期权价格下跌。
特别是在临近到期日时，如果标的资产价格没有出现大幅波动，时间价值的衰减速度会加快。此
时，无论是认购期权还是认沽期权，都会受到时间价值衰减的影响，价格双双下跌，从而形成双
杀局面。
2.波动率的作用
波动率在期权交易中扮演着重要角色，它衡量了标的资产价格波动的剧烈程度。波动率越低，期权
的相对价值也就越低。当内在价值变化不大但波动率显著下降时，期权很容易出现双杀的情况。
一般来说，波动率高意味着标的资产价格波动大，期权买方获利的可能性增加，期权价格也会相应
上涨。反之，波
动率低则表示标的资产价格波动小，期权买方获利的机会减少，期权价格也会下降。
在期权双杀行情中，如果市场处于相对平稳的状态，标的资产价格波动较小，波动率就会下降。此
时
，即使期权的内在价值变化不大，由于波动率的降低，期权的相对价值也会下降。对于认购期权和
认
沽期权来说，它们的价格都会受到影响而下跌。
例如，在市场横盘整理期间，标的资产价格波动幅度较小，波动率可能从较高水平逐渐下降。在
这
种情况下，期权的价格会随着波动率的下降而逐渐走低，最终导致认购期权和认沽期权价格双双
下
跌，形成双杀局面。
总结，横盘双杀期权是期权市场中一种独特的现象，主要由时间价值衰减、波动率下降以及市场
横
盘震荡等因素共同作用所致。投资者在面对这种情况时，应根据市场情况选择合适的策略，如空
仓
观望、卖出策略或及时移仓等，以降低风险并获取收益。
为什么末日期权会暴涨？
1.高波动性：当标的资产的价格波动增大时，期权的内在价值和时间价值可能会迅速增加，尤其
是在期权到期日临近时，这种波动性对期权价格的影响更为显著。
2.市场预期变化：如果市场对标的资产的未来价格走势有重大预期变化，这可能导致期权需求激
增，从而推高期权价格。
3.时间价值的迅速变化：随着到期日的临近，时间价值的衰减加速，特别是在到期日的最后几天
内，这种变化可能导致交易者急于买入或卖出期权，从而影响价格。
4.杠杆效应：期权提供了杠杆效应，使得投资者可以用较小的资金控制较大的资产。在到期日临
近时，这种杠杆效应可能导致价格变动更加剧烈。
末日期权记得关注的问题
时间条件：末日轮最显著特征之一是Gamma值在期权合约快到期时敏感性急剧增加，也就是说，
期权价格对标的资产价格的变动非常敏感。因此，在到期前三天，末日轮行情通常会达到峰值，
这个时候才是交易者们最为关注的时刻。
标的资产涨跌幅度：要想充分体现末日轮的效果，标的资产的大幅涨跌是至关重要的。只有在标
的资产价格预期涨跌幅度较大时，交易者才会选择介入末日轮交易。因为只有这样，Gamma的
作用才能得到充分发挥。否则，如果价格波动不足，潜在的收益可能就无法实现。
01
“双杀”的本质：零和游戏的体现
期权交易是零和博弈（不考虑手续费和保证金成本），一方的亏损必然对应另一方的盈利。
当卖方因“双杀”亏损时：
认购期权买方：若标的资产价格上涨，卖方需按约定价格卖出标的资产（或支付差价），
买方获利。
认沽期权买方：若标的资产价格下跌，卖方需按约定价格买入标的资产（或支付差价），
买方获利。
简言之：卖方亏的钱，直接流入买方的口袋。
02
“双杀”的常见场景
1. 横盘震荡后的突破
卖方策略：同时卖出认购和认沽期权（跨式/宽跨式空头），赚取时间价值衰减收益。
风险点：若标的资产价格突破震荡区间，卖方需双向止损，亏损可能远超初始收益。
资金流向：突破方向上的期权买方（如突破上涨时，认购期权买方）获利。
2. 黑天鹅事件
示例：重大政策变动、公司业绩暴雷等导致标的资产价格暴涨暴跌。
结果：卖方保证金不足被强平，买方（尤其是提前布局的对冲基金）获利。
03
资金的具体去向
期权买方（个人/机构）
散户：通过判断方向买入期权，赚取卖方亏损。
机构：如对冲基金、做市商，通过波动率交易或对冲策略获利。
市场其他参与者
做市商：为市场提供流动性，可能通过双向报价赚取价差，但极端行情下也可能亏损。
套利者：捕捉期权定价偏差，间接分享卖方亏损。
1.时间价值的影响
时间越长期权内在价值提高可能性越大，离到期日越近时间价值越小，导致双杀局面。在期权双杀
行情中，时间价值的衰减起到了关键作用。当市场波动不足，期权的内在价值没有明显变化时，时
间价值的快速衰减会导致期权价格下跌。
特别是在临近到期日时，如果标的资产价格没有出现大幅波动，时间价值的衰减速度会加快。此
时，无论是认购期权还是认沽期权，都会受到时间价值衰减的影响，价格双双下跌，从而形成双
杀局面。
2.波动率的作用
波动率在期权交易中扮演着重要角色，它衡量了标的资产价格波动的剧烈程度。波动率越低，期权
的相对价值也就越低。当内在价值变化不大但波动率显著下降时，期权很容易出现双杀的情况。
一般来说，波动率高意味着标的资产价格波动大，期权买方获利的可能性增加，期权价格也会相应
上涨。反之，波
动率低则表示标的资产价格波动小，期权买方获利的机会减少，期权价格也会下降。
在期权双杀行情中，如果市场处于相对平稳的状态，标的资产价格波动较小，波动率就会下降。此
时
，即使期权的内在价值变化不大，由于波动率的降低，期权的相对价值也会下降。对于认购期权和
认
沽期权来说，它们的价格都会受到影响而下跌。
例如，在市场横盘整理期间，标的资产价格波动幅度较小，波动率可能从较高水平逐渐下降。在
这
种情况下，期权的价格会随着波动率的下降而逐渐走低，最终导致认购期权和认沽期权价格双双
下
跌，形成双杀局面。
总结，横盘双杀期权是期权市场中一种独特的现象，主要由时间价值衰减、波动率下降以及市场
横
盘震荡等因素共同作用所致。投资者在面对这种情况时，应根据市场情况选择合适的策略，如空
仓
观望、卖出策略或及时移仓等，以降低风险并获取收益。
为什么末日期权会暴涨？
1.高波动性：当标的资产的价格波动增大时，期权的内在价值和时间价值可能会迅速增加，尤其
是在期权到期日临近时，这种波动性对期权价格的影响更为显著。
2.市场预期变化：如果市场对标的资产的未来价格走势有重大预期变化，这可能导致期权需求激
增，从而推高期权价格。
3.时间价值的迅速变化：随着到期日的临近，时间价值的衰减加速，特别是在到期日的最后几天
内，这种变化可能导致交易者急于买入或卖出期权，从而影响价格。
4.杠杆效应：期权提供了杠杆效应，使得投资者可以用较小的资金控制较大的资产。在到期日临
近时，这种杠杆效应可能导致价格变动更加剧烈。
末日期权记得关注的问题
时间条件：末日轮最显著特征之一是Gamma值在期权合约快到期时敏感性急剧增加，也就是说，
期权价格对标的资产价格的变动非常敏感。因此，在到期前三天，末日轮行情通常会达到峰值，
这个时候才是交易者们最为关注的时刻。
标的资产涨跌幅度：要想充分体现末日轮的效果，标的资产的大幅涨跌是至关重要的。只有在标
的资产价格预期涨跌幅度较大时，交易者才会选择介入末日轮交易。因为只有这样，Gamma的
作用才能得到充分发挥。否则，如果价格波动不足，潜在的收益可能就无法实现。
01
“双杀”的本质：零和游戏的体现
期权交易是零和博弈（不考虑手续费和保证金成本），一方的亏损必然对应另一方的盈利。
当卖方因“双杀”亏损时：
认购期权买方：若标的资产价格上涨，卖方需按约定价格卖出标的资产（或支付差价），
买方获利。
认沽期权买方：若标的资产价格下跌，卖方需按约定价格买入标的资产（或支付差价），
买方获利。
简言之：卖方亏的钱，直接流入买方的口袋。
02
“双杀”的常见场景
1. 横盘震荡后的突破
卖方策略：同时卖出认购和认沽期权（跨式/宽跨式空头），赚取时间价值衰减收益。
风险点：若标的资产价格突破震荡区间，卖方需双向止损，亏损可能远超初始收益。
资金流向：突破方向上的期权买方（如突破上涨时，认购期权买方）获利。
2. 黑天鹅事件
示例：重大政策变动、公司业绩暴雷等导致标的资产价格暴涨暴跌。
结果：卖方保证金不足被强平，买方（尤其是提前布局的对冲基金）获利。
03
资金的具体去向
期权买方（个人/机构）
散户：通过判断方向买入期权，赚取卖方亏损。
机构：如对冲基金、做市商，通过波动率交易或对冲策略获利。
市场其他参与者
做市商：为市场提供流动性，可能通过双向报价赚取价差，但极端行情下也可能亏损。
套利者：捕捉期权定价偏差，间接分享卖方亏损。
