咆哮的金融市场：制约变脸王川普的最大力量

几周前，我写过一篇文章，揭示了为何川普在国会演讲中对金融市场讳莫如深。股票市场的上涨一向是他引以为豪的政绩，但在这场充满自我吹嘘的演讲中，他却只字未提股市。

原因很简单。自从他宣布“解放日”的那天起，即对所有国家征收进口关税，尤其对中国加征高达34%的关税，股市便应声暴跌。起初，他在面对记者时仍嘴硬地表示自己从不关心股市：我不在乎，我就是要推进关税政策。他甚至乘坐空军一号返回佛州的高尔夫球场，仿佛闭上眼就能避开市场的哀鸣，以为第二天醒来风雨就会过去。

但逃避是没有用的。金融市场的暴跌持续不止，到了“黑色星期一”，道琼斯指数狂泻两千多点。连惯于变脸的川普也收不住脸了。据财政部长透露，他与川普在周末进行了长时间的会谈。到了星期二下午，财政部长在那位金发白宫发言人的陪同下走出白宫，宣布几天前川普颁布的“对等关税政策”将推迟九十天执行，仅保留此前宣布的10%通用进口关税。而对中国的报复则更加猛烈——在原本的34%基础上，再加征50%，总计达到84%。理由是中国也对美国商品加征了34%的关税作为回应。

这一举动显然是川普无奈的让步，反映了市场对他关税政策的厌恶与反感。然而，川普从不认错。他一贯的策略是：所有错误都是前任留下的，所有成就都是他个人的功劳。为了掩盖自己的被动与无力，他反而进一步加码对中国的关税，意图向公众表明，他的终极目标是孤立中国。这很可能是财政部长替他出的主意——否则“推迟九十天”这种说法，川普怎么也说不出口，这不就是自己打自己的脸吗？

于是那位金发发言人面带微笑地告诉媒体，川总本就胸有成竹，他是下大棋的艺术家，他的真正目标是中国。这种说法是想让人相信，川普的退让不过是为实现战略布局的缓兵之计。但事实显而易见，在金融市场的强大压力下，川普认怂了，尽管嘴上依旧强硬，想用对中国加征惩罚关税的做法保留颜面，但他没有意识到，他其实是在给自己套上一个更难解的枷锁。

中国也没闲着，很快将对美关税提高至84%。川普极端自我、性格刚愎自用，立刻再次加码。直到中国把关税反击提升到124%，并宣布不再参与与川普的数字游戏了，因为这已不再是谈判，而是事实上的脱钩。

新闻发布会上，那位金发女郎继续引用川普的话说：中国迫切希望与美国达成协议，而美国并不需要中国。她补充说：球现在在中国的半场，中国若想活下去，就得乖乖就范。

从中美贸易数字来看，中国每年对美顺差达两千多亿美元，确实显示中国制造高度依赖美国庞大的消费市场。如果失去美国市场，中国制造商势必遭受重创，政治后果也不容小觑。这正是川普的如意算盘中的一张牌。

但川普极端自恋、目光短浅。他忘了，赤字同时也说明美国消费者对中国制造的依赖难以替代。倘若亚马逊和沃尔玛的货架上再无物美价廉的中国制造，他对选民的承诺便无法兑现，他的政治生涯也将一败涂地。更严重的是，在中期选举将至的压力下，共和党参众两院也将面临席位流失的风险。

于是，当川普会见沃尔玛、Target等零售巨头之后，似乎终于意识到问题的严重性。尽管此前他不时放出利好消息，试图提振市场，但中国坚定不让步的态度让他焦头烂额。无奈之下，他首次承认145%的关税“太高，难以持续”，考虑调降税率，尽管“不会降到零”。此言等于废话——原来的税率就不是零。其实，他这番话的真正目的，仍然是为了稳住市场的情绪。不过这些虚假的举动，也暂时缓解了股市的下跌压力。

与此同时，财政部长与川普不断对外表示，中美仍在进行沟通，“几周内可能达成协议”。川普惯于撒谎，张嘴就来。当中国商务部直接宣布“目前并无任何接触与磋商”，等于是当众打脸川普。但他并不在意，放假消息只是为了操纵市场。

可怕的是，这样一位头脑发热、依仗美国强大国力霸凌世界的总统，唯一真正畏惧的，就是金融市场。这不仅是经济问题，更是政治问题。美国人民的退休金、家庭资产，都在短短两周内大幅缩水。

川普在去年十月的竞选大会上，曾洋洋自得地表示，股市上涨是表达了的人民对他再次当选的期待，是“希望的象征”。可惜，他三十多年来念念不忘的关税政策，根本不是实现“让美国再次伟大”的灵丹妙药。他的目标是逼所有制造业回流美国，在本土设厂。但理想很美好，现实很骨干。他忘了，这些企业外移本就是资本的选择。过去二十年，美国得以享受低通胀，正是得益于全球化产业链的布局。这不仅让美国人买到便宜货，也推动了美国高科技与服务业的发展。

如果让制鞋、服装、家具等工厂都回流美国，谁来做工人？总统的儿子吗？即使美国工人愿意干，他们生产的产品在全球还有竞争力吗？这些企业能长久维持吗？川普对此毫无概念，只沉迷于幻想中的美丽愿景。

他的内阁，几乎全是唯唯诺诺的庸才，无人敢讲真话。在推动关税政策上，曾坐牢的哈佛教授纳瓦罗是主要推手。股市大跌后的几天，他频繁出现在电视上，鼓吹制造业回归、建立“新工人阶级”的美好图景。

然而，这位纳瓦罗其实是个彻头彻尾的蠢才。马斯克的弟弟在社交媒体上怒斥他，称凭着“虚构专家Ron Vara”的谎言，他早该被开除。纳瓦罗在文章中曾反复引用这位并不存在的专家的言论，其实是在引用自己。这种行为已构成学术造假，在美国大学界应被驱逐。

自从马斯克公开怒骂纳瓦罗之后，这位伪学者渐渐销声匿迹。他在川普耳边的影响力大减。虽然川普未完全采纳马斯克提出的“零关税”主张，但至少有了不同的声音。

财政部长如今在川普内阁中的分量日益上升。作为投资人，他对市场的敏感毋庸置疑。然而，他的性格决定了他不会直言反驳川普，只能委婉献策——比如提出“推迟九十天，同时加征中国关税”的折中方案，既保住了面子，也缓解了市场压力。

但风波远未结束，市场仍未稳定，而川普的百日执政日已临近。每一个不经大脑的举动，都可能引发市场的再次剧烈动荡。

中国的报复关税确实会带来损失，但他们深知，若低声下气、委曲求全，只会招致更多羞辱。川普口头上说他与习主席“关系很好”，但骨子里，不管中国是中共还是国民党执政，他都不会容许中国好过。他的种族主义立场根深蒂固，哪怕他戴的帽子是“中国制造”，他眼中的“中国制造者”也永远无法与他平起平坐。

中国清楚，卑躬屈膝只会换来川普的鄙夷。正如他在国会演讲中自夸：“很多国家来求和，纷纷来亲吻我的屁股。”他不仅对中国霸道，对欧盟、加拿大等盟友亦是如此。在他眼里，所有国家都是低等种族，应仰仗他、舔他屁股。他这番言论居然在国会赢得阵阵掌声。

川普执政还不到一百天，便已给这个伟大的国家造成深远而难以弥补的伤害，尤其是对美国声誉与信誉的摧毁。

川普的自恋性格不会改变。中美的贸易战也很难有解。他的每一个决策，仍可能带来巨大的破坏力。但金融市场将是制约他朝令夕改、出尔反尔的最有力的力量。在这座山面前，即使是嘴硬的川普，也不得不一次次打脸、一次次低头。

如果金融市场继续恶化，共和党最担心的政治危机也可能真正降临。川普种种误国误民的政策，极可能使他再次面临弹劾的命运。

2025.4.25 于途中