| 昨晚，纽交所的交易员。虽说股市上涨，但从其神情中感受不到，因为这样的上涨让人们感觉不踏实。
——很难解释黄金和美国股市为什么同涨。要么是市场完全不相信非农数据，认为其“造假”，要么是“失控了”。
睁开眼，全球市场经历了一夜之变。
- 金价再度创下2330美元的历史新高。
- 美国股市全线上涨，道琼斯指数上涨0.8%，标普500指数上涨1.1%，纳斯达克指数上涨1.2%。
看到这样的收盘，还以为非农数据表现不佳，实则完全相反——3月非农就业人数30.3万人，超出了所有经济学家的预估，失业率小幅下降至3.8%。
按照正常的逻辑，如此没有争议、偏向一边倒的数据应该令美联储降息预期降温，进而引发一场暴跌。但我们仅看到了前者，只有降息预期下滑（6月降息的概率降至53.3%，全年降息次数也减为两次），市场反而上涨——黄金、美国股市同涨。
看似超出了理性范围，但实际情况并非如此，这是美联储精心设计的一晚——股市就此躲过了一场暴跌。
第一，在数据前一天，“一位今年没有投票权”的美联储官员便抛出了“今年可能不降息”的言论，市场提前下跌释放风险。美股、黄金周四全跌了，九连周四的亚太市场也下跌了。
第二，非农数据公布那一刻，市场礼貌地回应，美元上涨，金价下跌。但从第二个小时开始，反馈消失。相比“今年可能不降息”，非农造成的影响也仅仅是降息概率下滑，所以市场不以为然。又刷新认知了吧，有时候提前释放坏消息也是好事。
第三，美联储降息预期下滑，对股市并非完全利空，这一点我们在《环球市场策略》里提到了。
· 如果因为经济强劲，美联储暂缓降息，那么不降息底气来自经济走强——对美股有利。昨晚就是这种情况。
· 如果下周通胀数据高企，令市场进一步减少降息押注，那么股市会下跌。
第四，对于黄金的上涨很多人不理解，主要源于两方面。
· 一方面是，跟风买盘，有太多的资金流入，每个人都在追高。
· 另一方面是，对周末中东地区冲突升级的担忧。市场现在知道伊朗可能会采取某种形式的报复以色列，但不知道何时何地以及采取什么行动，这会造成极大的紧张和不安情绪。
昨天仅仅是一夜行情，真正的大事是市场变得更加极端了——美债收益率收于年内最高，金价创下2300美元新的历史高点，布伦特原油突破90美元后维持年内高点。将这一切串联起来，就会感觉到大事即将发生，真正风起云涌的时刻将是下周。
