受惠AI热潮兴起及美国通膨降温优于预期,标普500指数在2023年累计上涨逾24%,纳斯达克指数更大涨43.42%,美股在“圣诞老人行情”中迎来2023年的结束。展望2024年,华尔街和白宫都对美国经济软着陆、美联准会即将降息的前景充满信心,并押注美股今年仍将迎来丰收的一年,然而,一些经济学家却提出担忧和警告。
财联社报导,数据显示,在2023年期间,美国通膨已大幅缓解。2023年初,美国消费者物价指数(CPI)年率高达6.4%。到2023年11月这数字已降至3.1%。
世界大型企业联合会去年12月20日发布的报告显示,12月美国消费者信心升至5个月高点,与此同时,密歇根大学消费者信心指数在12月上升至69.7,较前值61.3上涨约14%,创下30多年来的最大涨幅。
在拜登任期的大部分时间,密歇根大学消费者信心指数反映美国家庭对经济的普遍悲观情绪,但最新数据显示,美国人对通膨最终趋于下降的信心日益增强。
伯恩斯坦指出,在美国超过一半的州,汽油价格已经低于每加仑3美元。根据价格追踪机构GasBuddy.com的年度展望,美国全国平均零售汽油价格2024年可能继续下降13美分,至每加仑3.38美元,这将是燃料成本连续第2年下降。
伯恩斯坦还表示,这是一个非常强劲的圣诞季。他补充说,从2023年11月初到12月底的平安夜,美国餐馆消费增加8%,线上销售支出增加6%,整体零售支出增加3%。
事实上,华尔街也同样对美国经济前景持有乐观预期。截至2023年12月19日,华尔街主要机构对未来12个月标普500指数的平均预期仍在4850点以上,而标普500指数2023年收盘为4769.83点,这意味着华尔街多数人预计美股在2023年大涨后,2024年还将续涨。
不过,美国前财政部长桑默斯(Lawrence Summers)和美国知名经济学家大卫·罗森伯格(David
Rosenberg)却都认为,市场过于乐观了。桑默斯认为,投资者可能低估美国通膨风险。
期货市场目前预计美联准会2024年将降息150个基点以上,然而去年12月底的位图显示,美联准会官员预计2024年降息幅度很可能仅有75个基点。
桑默斯表示,“我认为市场可能低估这风险,我们在通膨问题取得的进展不会像人们希望的那么大,美联准会宽松政策的空间也不会像人们希望的那么大,我没法确信我们是一个能长期维持2%目标通膨率的国家。”
事实上,随着全球地缘政治风险加剧,包括俄乌、以巴战争,以及胡希武装分子近期在红海发动的袭击,都有可能扰乱全球市场并再次推高通货膨胀,桑萨默斯指出,除了地缘政治风险外,美国联邦政府加薪、各地层出不穷的罢工活动、劳动力市场吃紧和房价回升也都是通膨压力的潜在来源。
萨默斯表示,“在我看来,宣称美国已经实现众所周知的软着陆似乎为时过早。”
曾准确预测美国房市泡沫的知名经济学家、前美银北美分析师罗森伯格(David
Rosenberg)也悲观看待美股前景。他说,“美股看起来愈来愈超买,即使在最漫不经心的观察者看来也是如此。尤其是纳斯达克指数,已经严重背离50日趋势线,即使从乐观的角度来看,美股的情绪指标也已达到极端。美股估值仍然过高,以无风险利率为基准,美股目前的估值并不令人信服,获利预期也不再上升,事实上,它们已经开始出现轻微的转跌趋势。”
他提到,尽管去年12月底美股因“圣诞老人行情”而维持强劲,但今年1月美股将面临更大压力:“新年伊始,我们很可能仍对‘圣诞老人行情’感到宿醉。可以肯定的是,很多投资者由于税收原因选择到1月才卖出股票,这延迟美股潜在的回档,但最终可能导致美股1月出现更糟糕的局面。”
他认为,经济比看上去脆弱得多。最近的一项调查显示,商业环境正在恶化,并强调过去1个月公布的10项经济指标,包括非农就业人数、新屋开工和消费者支出,都出现向下修正;他还强调,美联准会之前2年的大幅快速升息对经济的影响还将继续,这些影响不会随着2024年逐步降息而立刻消失。
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