长期什么都不做，本身就是一种高级能力 ——今天学习了芒格的策略

越学越发现，他的方法看起来简单，却几乎完全反人性。其中最核心的一点，其实是耐心，而且不是情绪上的忍耐，而是有明确原因的理性选择。

为什么要耐心？

因为真正高确定性、赔率明显不对称的机会极少。市场大多数时间提供的只是“还可以”，而不是“非做不可”。在这种情况下频繁出手，本质上不是在投资，而是在用行动缓解焦虑。

芒格之所以能长期什么都不做，是因为他清楚一件事：错误的行动，比不行动更危险。一旦出手，就意味着承担判断失误的风险；而等待，只是承受情绪上的不适。

这也是他愿意长期持有现金的原因。现金在他那里不是浪费，而是一种选择权，是在别人被迫行动、被迫卖出时，自己仍然拥有行动自由的能力。通胀带来的损耗是可见的，但在关键时刻失去出手机会，代价更大。

在耐心的基础上，芒格对分散投资也保持高度克制。分散解决的是无知的问题，而不是认知的问题。如果你并不真正理解任何一个生意，把钱分散是理性的；但当你真的看懂了一个商业模式，看清了风险边界，并且发现回报结构明显不对称时，分散反而会稀释判断。

这就引出了他的狙击手逻辑。

在没有足够厚的安全垫之前，不急着进入战场。真正的投资不是扫射，而是狙击。99% 的时间用来等待，等视野清晰，等机会完全暴露。只在极少数关键时刻集中出手，一次正确的决策，可能奠定未来很多年的基础。

这套策略看起来保守，实际上极其激进。激进的不是操作频率，而是把人生中最重要的几次选择，压在极少数确定性最高的判断上。

越理解芒格，越能接受一件事：

长期什么都不做，本身就是一种高级能力。