美股的霸主地位到底有多强？

一个成功的投资者，85%归功于正确的资产配置，10%来自于选择投资目标的功力，5%必须靠上帝的保佑。

    —威廉·夏普

我过去经常提到，美国股市是地球上最大的股市，市值占到了全世界的40%左右。

最近，美国投行高盛公司，更新了全球可投资金融资产的分布结构。其数据覆盖股票、债券、黄金、私募、房地产及加密资产等类别，总规模约 260万亿美元。

这份统计剔除了自用房地产，而专注于可投资、可流通的金融资产。

从类别来看，全球可投资资产主要由以下几类构成：

•   全球股票：49%
•   全球债券：37%。其中，超过半数是政府债券。
•   黄金：6%
•   私人市场：5%
•   房地产：2%
•   加密资产：1%

也就是说，传统的证券市场（股权加债券）仍占绝对主导，合计高达 86%。而加密资产尽管热度很高，但在整体规模上仍只是边缘角色，仅占1%。2025年风头一时无两的黄金，比重也就6%而已。

在资产的地域分布维度，该报告表明：全球债券中，美国债券占比 43%，领先于欧洲（29%）与亚洲（21%）。

而美国股市的市值占比居然为64%，远高于欧洲（11%）、日本（5%）与亚洲其他地区（12%）。

这个64%的比重，大大超过了我过去经常引用的40%的数字。那么，美股的全球比重到底是多少呢？

我查了一下。在十年前，也就是2015年底，美股的总市值是25万亿美元。而当时全球股市的总市值约为67万亿美元。那时，美股的全球占比是37%，的确接近于我印象中的40%那个数字。

十年后的2025年10月份，美股的规模为67万亿美元。在十年间，美股的规模增长了168%，平均每年增长10.3%。显而易见的是，这个增长率里没有包括分红，仅仅是股市规模的变化。

于此同时，全球的股市规模增长到130万亿美元左右。10年里，世界股市的规模增长了94%左右。

通过简单的计算，我们不难看出，当下美股的全球比重为52%，比十年前多了15%。看来，我必须更新我的认知了！

那么，美股的比重为什么迅速增加呢？

原因非常简单，美股太优秀了，增长太快了！

如果扣除美股，美国以外的全球股市的规模，在十年间，从42万亿美元增长到63万亿美元，总增长率为50%，平均每年仅仅增长4.2%。

4.2%的年增长速度，远远低于美股的10.3%！

如果美股增长速度继续大幅领先于美国以外的地区，也许十年之后，美股的全球比重就会超过60%了。

对于一个具备全球视野的投资者而言，无论你身在何处，你都必须清楚：美元体系是全球资本配置的锚点。因此，你的投资组合中必须保持足够比例的美元资产。

而美元资产中，美股的长期年化收益率不仅远高于美债，也超过其他任何国家或者地区的股市。

作为一个遵循“大道至简”原则普通投资者，我的投资箴言之一就是：珍爱生命，全仓美股！