实现财务自由：股票交易精髓

第五节 系统交易实战经验

　　5.1“善输、小错”是成功的关键

　　在股市中想要稳定持续地获利，建立一套适合自己的交易系统几乎是唯一的途径。任何成功的交易者都有一套符合交易风格自己的交易系统。而系统化交易的关键则是“善输、小错”。交易是一个善输者的游戏，只有谦恭地对待市场，听市场的话才能有好的收益。

　　因此，我们提出一个经历大量实战的交易者才能真正领悟的一个问题，就是必须真正的接受亏损才能建立起自己的交易系统而且才能够贯彻到底，而只有建立起自己的交易系统而且贯彻下去的交易者才能在市场上生存下去，才能获得持续稳定的赢利。

　　很多交易者仅仅把接受亏损的概念化停留在思维意识中，更有甚者还没有准备接受亏损。知道跌破止损价位的时候必须坚决止损，但真正能做到的人很少，能一贯坚持的人更是少之又少！原因很简单，基本上是人的“贪婪”和“恐惧”在作用，害怕做出后悔的决定。表现有，想再等等盈得更多的利润，或再等一下找个好的进场位置，或亏损的时候要等所谓解套再出局。而行情就是“在犹豫中上涨，在希望中下跌”。这些都是没有系统化观念的表现，不能客观地果断地做出对策，最终的命运往往就是在更低，几乎是很低，甚至是底部的价位割肉出局。而这时也往往是阶段底部，因为这时是大多数情绪交易者“绝望”的时候。这种心理，不仅是帐户中资金的损失，更主要的是对信心的打击。如此大的误区，很多人还是不能正视，甚至是不愿面对。其更大的损失是使交易者失去了建立自己的交易系统的机会，或者失去了继续使用交易系统获得利润来弥补亏损的机会。

　　交易系统并不神秘，大部分交易系统源于一个观念，“截断亏损，让利润奔跑”。高成功率的交易系统基本上极少，即使存在也因为选择了过于严格的限定条件，而使得交易的机会极少，或者缩短交易期间来换取高成功率但相应的获利空间会变小，以至于一个大的亏损就将数次的盈利化为乌有。大部分的交易系统成功率为50%左右的，而捕捉大趋势的交易系统往往仅有30%左右的成功率，在这种低成功率的情况下，止损的作用就极为重要。尽量使每笔的亏损限制在5%到10%之内，而用捕捉到的高R值的利润来弥补损失并获利。如果没有铁的纪律来执行止损，又怎么能继续坚持执行交易系统，直到捕捉到大趋势呢？所以说，交易必须有一个大局观，全局观，策略观，知道在什么时候什么情况下来舍弃一些，而换取在别的地方获得更大的利益。

　　不“善输”的交易者多数死在了黎明前的黑暗而看不到第二天的太阳。抱着侥幸的心理拒不认错会对系统化交易者造成如下负面影响：

　　首先，容易对交易系统失去信心，背离成功交易的正确方向。交易系统本身造成的亏损是交易系统本身能预料到的，是合理的以换取更大利润的战略性亏损。所谓“欲想取之，必先予之”。如果严格执行交易系统自然会获得回报，取得稳定持久的利润。而违反交易原则，拒不认小亏，往往会造成更大的亏损。交易者会认为亏损是系统造成的，这种回避责任的想法是十分不利的。要知道，交易系统只是工具，是交易者交易思想的物化。如果错也是自己本身的交易思想或方法的错误。

　　其次，资金的大幅缩水，同时机会成本增加。不“善输、小错”不仅会使资金减少，而且会错过很多好的获利机会，这就是机会成本。如果严格止损会有更多的资金来把握成功高的机会。这一来一去，就会与成熟的系统交易者差距很多的获利机会和收益。

　　再次，重新进入只重技术分析的误区。在建立交易系统时，一味地认为提高准确度是关键，因为不重视止损而认为是系统化交易不可靠，最终摒弃系统化交易而重入以技术分析提高准确率的老误区。这样，使刚刚出现的星星之火就熄灭在了萌芽中。

　　综上所述，“善输、小错”，乐于接受亏损是系统化交易成功的关系。我们的系统是为多次交易准备的，一次普通的战斗不足以影响一场大的战争的结果。如果50%的成功率，盈利与亏损比为3R：1R，即R值为3，那么系统化交易中，一次操作的亏损同样增加了另一次操作的成功概率，只要我们坚持交易系统，止损掉的1R不但会被下一次3R的利润弥补，还会有2R的利润。我们为什么不用期待亏损的心态来做交易呢，这样会淡定很多！当然是在系统化交易的基础上。

　　5.2从感觉交易到系统交易

　　一位初入股市的交易者往往是靠自己的感觉交易，但这种感觉又常常是一种错觉，是灵感的低级形式，他们不可能靠这种感觉获利。一个经历长期失败的交易者能够通过交易系统来规范自己的交易行为，从而转化为一个系统交易者，这是进步的表现，是一个失败的交易者走向成功的重要的一步。不可否认，直觉（灵感）是存在的，它是交易的高级形式，属于艺术范畴，交易大师眼中的交易永远是技术和直觉的完美结合，同时也是科学和艺术的结晶。可对在交易成功路上探索的普通交易者来说，不经过足够多次的实战操作是很难获得像交易大师那种的直觉（灵感）。再者说，交易大师也不是只靠直觉成为大师的，直觉只是少有的灵光乍现！

　　我们把交易者分为感觉交易者和系统交易者，前者是指靠自己信念系统交易的人，后者是指拥有交易系统的人，但这个交易系统必须是经过统计学或实践证明了的，能够长期稳定赢利的系统。一个初入市的交易者一般是一个感觉交易者，他们依靠自己对市场的体验交易，由于他对市场的理解和实践经验有限，他们的这种感觉往往是一种错觉。比如说，在上涨趋势中，一个新手看见某股大跌就会迫不急待地想买入，被套了还要加仓，这于他们在日常生活中低买高卖的理念有关；还有些交易者看见以前K线中出现了某种看涨形态，后来股价也的确上涨了，便以为出现这种形态都会看涨。其实，他的这种看法是对以前的认知体系所产生的一种依赖性。但历史不会简单重复，“这一次”不等同于“上一次”，以往的经验不能完全成为判断现在的依据。

　　初入股市交易者，会经常与其他交易者讨论行情，很少能有一致的观点，有看涨就有人看跌；还有完全对立的情况一方看涨，对方肯定看跌。同为技术交易者，为何对行情的看法有如此大的差异呢？原因在于，有些人是趋势交易者，关心的是一段时期价格的变化，而另一些人却是一位短线交易者，关心的却是当天或明天价格的变化。趋势交易者的操作手法必然是追涨杀跌型的，短线交易者的操作手法必然是高抛低吸型的，所以对行情的看法会有争论。另一个原因是，即使是同样的趋势交易者，不同人的操作周期也不尽相同，对行情的看法自然各有千秋。交易者间最好只交流方法，争论行情实在意义不大。因为不同类型的成熟的交易者，尽管交易观念，手法不同，即都能盈利。有成熟交易系统的交易者已经不“猜”行情了，也不存在争执，一切由市场说了算，行情跌涨任由它自然发展。所谓的“任他东南西北风，执行系统不放松”！

　　对于交易者而言，最大的不幸是他的感觉往往导致了他的错误。在2007年的大牛市中，很多交易者最终并没赚到多少钱，所谓赚了指数不赚钱，为什么呢？原来他总认为价格涨得太快太猛要调整了，于是先卖出想等价格跌下来再买，哪知大盘一涨就没回头，一直涨到了6000多点。倒是不少新手在牛市中赚了个盆满钵满，但是在随后的大熊市中又如数返还给了市场，利润只是在新手帐户上休息了一段时间就离开了。这是为什么呢？因为新手善于捂股，在牛市捂股是对的，但在熊市还是不肯撒手，结果是从哪里来到哪里去，有些在高位加仓的新手，最后甚至亏掉了不少钱。股谚说的好“新手死在顶上，老手死在底中”或者说“新手死在追涨中，老手死在抄底中”。而成手则能审时度时，不是靠感觉，而是靠系统化交易来处之泰然。

　　没有成功的交易者能单纯靠技术交易，每个人都必须按照自己的交易系统交易。即使有些成功的交易者没有听说过交易系统，其实他是按系统化的观念在交易，他已经有了简单的原则并执行，只是没有写出来，这种也是系统交易者。交易系统的概念在国内被众多交易者接受也是近几年的事情。越来越多的人开始重视系统化交易。从另一种意义上来讲，每个交易者都是系统交易。只不过是交易系统的完整性和合理性上有差别。好的交易系统是经过实践证明了的能够长期稳定赢利的体系，它是完整的，连贯的，前后一致的；差的交易系统是不完整的，间断的，前后矛盾的，因而不可能稳定地赢利。有些交易者喜欢听股评，有位听了某位专家的建议买入一支股票，然后就再找不到这位专家了，倒不是专家跑了，而是专家并不一贯地点评一支股票或连续地公开自己的交易。这位交易者不知所措，因为那位专家很有名气，所以他一直持有，最后严重被套，损失惨重。我们且不论那位专家的水平如何，就交易者自身而言，他只是接受了专家的建议，而没有获得那位专家的交易系统，因此买入后出了问题也不知道该怎么办，这才是他失败的根源。

　　成熟的交易者应该建立起自己完备的适合于自己的交易系统。不同的交易者拥有自己不同的交易系统，就像人有不同性格一样，性格不能复制，系统也不能复制；有的人喜欢用K线，有的人喜欢用形态，有的人喜欢用波浪理论等等。就拿K线来说，有的人喜欢用日线，有的人喜欢用60分钟图，有的人喜欢用30分钟图甚至15分钟来交易。再比如说，有人告诉你某支股票可以买了，并不代表股价就会有多大涨幅，你得弄清楚他说的是在什么交易系统下的买入信号，30分钟？20分钟？日线？还是周线？前者代表行情的级别较小，后者才代表有大级别的行情，而且预期风险和收益也是不一样的。

　　交易系统应该是连贯和前后一致的，这一点不仅指交易系统本身的连贯性和一致性，还指交易主体-交易者，要始终坚持自己的交易系统。如果你以周线图的信号入市，就应该以周线图的信号出场；如果你以日线图的信号开仓，也应该以日线图的信号平仓；但大多数交易者在根据某个交易信号入市后，往往被自身情绪和主观愿望所困扰，过早或过晚地离场，而没有坚持自己的交易系统，当然交易业绩也就不会太理想。

　　感觉交易到系统交易是交易者的一大进步，很多交易者都是由系统交易开始实现稳定盈利的。只有系统交易才是可控的可预期的，把不确定性降到最低的程度。如果对交易结果没有个合理的预期那么交易的结果全靠运气了，这是对自己资金的不负责任。因此，交易中的感觉并没有生活中的感觉那么美好，交易中应该尽量做到没有感觉，只是应对行情的系统执行者，如此才能取得更多的收益。

　　5.3系统交易心得

　　交易是零和游戏，输家的钱必然进入赢家的口袋。股票市场中只有20%以内的交易者能持续盈利，这个比例可能比20%还要少很多。持续盈利是指经过了足够多的交易次数，交易者的资金曲线图已经能持续地向上增长。只有经过足够多次的验证才能体现稳定性。比如在篮球运动中，当比赛进入最后胜负难分的时候，好的三分球投手往往起到决定性作用。这时教练一般会围绕稳定性好的，投篮命中率高的三分球投手来制定战术。这是因为稳定性比运气更实在！

　　对占80%比例还要多的输家来说，这些“输家的技能”是不需要培训的！为什么大多数人会输钱？这来源于人类的本能。那么和本能相反就是取胜之道！大家都追求买入点的成功率，你就追求赔率R值好了；大家都喜欢兑现利润、放长亏损，你就兑现亏损、放长利润就好了。有意思吗？这就是趋势跟踪系统！当然人类本能的问题有很多方面，但这些是最直观和最明显的。

　　好的均线系统必须有以下特征：

　　其一，适用于任何可操作周期。系统的取胜之道来自于交易者对市场的理解，或者说是交易哲学，而不是靠什么参数的问题。在不考虑交易成本的境况下，任何可操作周期的均线都是可行的！只有这样才是真正理解了趋势的含义。

　　其二，必须简单。简单是被强调了多次的原则。越复杂的系统，出现问题的概率就越大。或者说，有过度适应市场的嫌疑！当市场改变了，复杂的系统将会不堪一击。

　　其三，不能含有未来函数。有人说整理行情高抛低吸，趋势行情放长利润。这些都是事先我们不可能知道的！这些话等于说“上涨行情买入，下跌行情卖出”，问题是这些都是事后的，定性的，在事前说是正确的废话！

　　其四，少则得，多则惑。并不是考虑的问题越多越好。有时间看看“手表定理”，两个手表就能让你迷惑。交易系统只考虑行情是什么样这个结果，而不考虑为什么会形成这个结果的原因。你考虑的因素越多，你就越容易事后解释行情，但你事先操作就会越困难。因为考虑得越多，矛盾也就越多。

　　其五，绝对的真理是不存在的。参数的选择、股票的选择、买入信号的选择。这些都不可能永远适合，条件会跟市场而变化的，其他都是“相”。开始建立交易系统阶段要尽量做到明确化，这会形成好的交易习惯。随着应用的熟练和对交易理解的加深，这些明确的规则会慢慢地无形化。因为交易系统只是工具，是交易者交易思想的物化，当其再内化到交易者的行为中时，即为大成。孔子说的“七十随心所欲、不逾矩”说的就是这个道理。所谓的心，就是自由度。所谓的矩，就是规则或者说交易系统。交易的最高境界是没有系统（已经内化），那是靠本能就能获利！但做到这一点之前，必须靠规则来重塑自己的交易观念和交易行为。

　　不要认为简单的交易系统建立了，执行还不容易？！恰恰相反，不信你试试看，只看一个指标，然后无思考的操作。人都不希望当傻子，所以没有观点的执行是很难的。越容易获利的方法就有越高的本能排斥。靠系统交易，做到没有观点的执行才是最好的系统交易者。

　　其一，请在观念中放弃确定性！这个并不容易，很多交易者是尝试了几乎所有对确定性追求的方法都无效后，才心甘情愿的接受必需的亏损。这是一个心路历程，通常很难做到。在系统化交易初期，是要借助更多的规则束缚自己的思考来实现交易。而成熟之后，可以不断使规则简单化，做到真正地融入到市场的波动当中去而没有主观想法。佛家讲降伏其心，我们在交易中更要降伏其心！

　　其二，具体操作的问题就很难回答了。因为没有唯一的答案，关键看你的交易理念是什么？即使同样是趋势跟踪者，我们的尺度、敏感度等等都不可能相同。这个问题应该问你自己才对，假设你用我的系统来面对某支个股，结果亏损了，这种可能性很大。那么你就会寻找他人的方法而我呢，这次亏损了，下次还使用同样的系统。这次是必然的亏损，而我下次又有必然的利润。我想你已经明白我的意思，对吗？我不靠预测未来来获利，我靠概率优势。而概率优势必须在多次操作后，才能显现！

　　从闻道，到悟道，再到执行，这是每个成功交易都要经历的“苦其心志，劳其体肤”的过程。个中滋味还是各位交易者自己体味的好。不过有了系统交易思想，就是走上了正轨。什么事情都有他的规律，认识股票市场进行系统化交易本身也是在规律中的，所谓的“道法自然”！

　　5.4驾驭交易系统的能力

　　从市场上确实存在一部分人在长期盈利这一现象来看，持续盈利的交易系统必定存在，可是为什么亏损的交易者还是占绝大多数呢？原因是，交易系统对于交易来说仅仅是一件交易工具而已，并不是任何人用交易系统都会得出一样的交易结果的。甚至有些人手中就握有“圣杯”可就是发挥不了作用。这时候执行的重要性就显现出来了。获得了交易系统和通过交易系统来获利完全不是一回事，运用交易系统的能力远比交易系统本身更重要，这就好比决定战争胜负的关键是人而不是武器一样。

　　建立交易系统并不困难，交易系统本身已并不是什么秘密，只要你愿意就可以拥有一套甚至若干套交易系统，但如何获利却仍是真正的秘密。对于大多数交易者来讲，运用交易系统的交易和自己摸索的交易结果差别并不大，长期获利依然是可望而不可及的。他会发现在预期中系统很好用，而一旦进入实战则似乎并不那么好用。其中的原因就在于交易者可能并未真正了解交易系统，或者这套交易系统并不适合他，而关键因素则可能是交易者根本就不具备驾驭交易系统的能力，他无法消化和吸收交易系统。

　　我们认为要想通过交易系统来获利，首先就必须正确认识交易系统，同时自己的交易能力一定要和交易系统相匹配。不要试图让私家车司机去开F1赛车，更不能因为私家车司机开不好F1赛车就认为这个司机和F1赛车都没用。事实上大部分交易者的交易能力在市场面前就像学开车的新手，但他获利的欲望却是想一步成为赛车手，这导致一些交易者往往眼高手低。当你向他推荐一套成熟有效的交易系统时，就如向新司机推荐一辆F1赛车一样，他很兴奋，也很乐意接受，但这并不能改善他的交易。再次强调一下：驾驭交易系统的能力远比交易系统本身更重要！

　　千万不要认为具有获利能力的交易系统可以保证你每笔交易都成功！任何的获利都是由亏小赢大组成的，任何交易系统都有弱点，亏损不可避免。对于趋势跟踪系统来讲，它不要求盈利的次数大于亏损的次数，它只要求不断的用小的止损去寻找大的获利机会，这样的系统需要使用者做好不断接受小额亏损的准备；而对于短线交易系统来讲，它更注重追求赢利次数大于亏损次数，它追求准确率。交易者在选择交易系统时一定要清楚哪种系统适合自己，切不可张冠李戴。短线交易要求交易者密切关注市场的一举一动，波动就是他的利润来源，交易中不能有任何干扰；而趋势交易则相反，它忌讳仔细盯盘，仔细盯盘会破坏他对趋势的整体把握，波动是他的亏损之源，他只需关注市场的趋势是否改变即可。市场上大部分的交易者都是用仔细盯盘的方式来企图获取趋势利润，这导致他们短线和趋势都无法把握。

　　系统化交易的本质是处理正在发生的情况，而不是处理未来将要发生的情况，它是根据交易信号来交易，而不是预测市场来交易。太多的人花费太多的时间来应对未来将要发生的情况，而对正在发生的情况却不知所措！可是未来却无人可知！这导致他的交易无法有效进行，他总想走在市场前面却忽略市场的现实情况，他的交易处于虚幻之中，缺乏现实的基础。这有违交易系统的本质。正确的交易观念是运用交易系统的前提！

　　在系统处于亏损时期时，不要轻易认为系统需要改变或更换，亏损是正常现象，必须接受，此时应告诉自己如何来提高处理困难的能力和耐心；在困难时期放弃系统，则亏损的噩梦始终会跟随你，利润则永远只会在远处向你招手和微笑。而在系统的获利时期，切不可耍小聪明，认为可以运用自己的交易能力来提高系统的效率，此时遵守纪律胜过一切！系统的困难时期可以提高你的交易能力，系统的收获时期可以考验你的自律精神！交易系统就是这样在不断的帮助你提高和获利。

　　对于系统交易者来讲，市场的涨跌已不重要，重要的是对交易信号的执行。这恰恰是最难做到的，因为系统的交易信号经常会与你对市场的看法相矛盾，很多的交易机会就是在投资者的犹豫彷徨中错失的，这也是导致使用同样的交易系统其交易结果大不一样的关键所在。系统交易已经从判断涨跌转移到如何执行交易纪律了，而交易者常常处于对市场的涨跌判断中，这必然会影响交易系统的有效使用。市场无论是涨还是跌，系统在关键时刻都会发出交易信号，认真执行交易系统可以大大简化我们的交易，使交易更加简单有效，这也是为什么交易系统这么重要的根本原因。执行交易系统，遵守纪律和原则会帮你获利，而不是复杂的分析思考会帮你获利！

　　使用交易系统还要保持适当的灵活和弹性。同样的交易系统不同的人用，交易结果一定不一样，有人赚，有人亏，有人大赚，甚至有人大亏，关键还在于使用者的运用能力。同样一支笔，不同的人写的字完全不一样，交易也是如此。不要天真的认为大家都用一样的系统其结果也会一样，交易永远不可能跟数学公式一样！交易系统具有相对的机械性，而适当的灵活就如润滑油，可以保持这部机器更好的运转，这润滑油就是你的交易能力和应变能力。

　　综上所述，在使用交易系统前，交易者千万要先熟悉好交易系统的“性格”，我们一直用人与车来打比方，这与开车前一定要熟悉车况是同理的。获利的关键还是在于“人”，系统只能是交易者的工具。交易者和交易系统的合二为一，才能发挥交易系统的作用。当交易者感觉不到“车”的存在时，已经开始进入状态了！第五章交易心理股票交易中最难的是什么？是学习技术分析理论方法吗？是资金管理吗？是建立交易系统吗？都不是！股票交易中最难的是-执行！我们已经知道，交易的“圣杯”是“交易系统+人”，如果不能很好地一致性执行，即使有了个非常好的交易系统也是百无一用。从执着于通过技术分析提高准确率，发展到系统化的交易观念建立交易系统，再到重视交易心理做到“知行合一”，最后能达到“从心所欲而不逾矩”，这是我们每个交易者的寻找“圣杯”之路。

　　前面通过对技术分析和资金管理的讲解，我们已经可以建立自己的交易系统了。交易战车已经准备就绪，现在轮到其驾驭者――人，出场了。本章将从交易心理层面详细分析股票交易中的执行相关问题，分析交易中的常见心理和误区，并有针对性地提出解决办法。

　　“知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。”――《大学》

　　§§第五章 交易心理