出口以外多项数据疲软，7月中国经济明显放缓

周五公布的官方统计数据显示，7月中国经济增速明显放缓，凸显出在全球贸易紧张局势加剧的背景下中国面临的一系列复杂挑战。

尽管中国经济仍受到持续四年的房地产价格暴跌带来的影响，但政府将经济放缓部分归因于与美国的贸易战。此外，由于多国近期开始对中国规模庞大且仍在增长的出口产品征收关税，中国官员也刻意采取措施，放缓工厂生产。

7月，工业生产、零售销售和投资均表现疲软，不及经济学家的预期。随着数百万年轻人从大学毕业进入就业市场，失业率小幅上升。工厂产出低迷尤其令人意外，因为中国政府上周才宣布出口仍在强劲增长，特朗普总统的关税政策迄今尚未显现明显影响。

中国国家统计局新闻发言人、总经济师付凌晖在新闻发布会上提及了关税等因素。

“7月份国际环境复杂严峻，贸易保护主义、单边主义影响持续，”他说。他还提到了极端天气，包括洪水和热浪等因素带来的“短期冲击”。

经济减速似乎有一部分是政策调控的预期结果。为了清理过剩库存，许多企业一直在疯狂降价。中国政府已开始采取应对措施，不鼓励在汽车、太阳能板等产能利用率不足50%的工业领域新增投资。

国家统计局的数据显示，工厂、写字楼等固定资产投资增速7月进一步放缓，今年前7个月与2024年同期相比几乎没有增长。

过去几年，工业生产在很大程度上支撑着经济。7月工业生产同比增长5.7%，但较6月6.8%的同比增速明显回落。

尽管付凌晖指责美国的保护主义，但7月中国出口同比实际上增长了7.2%。中国对东南亚和非洲的出口尤为强劲，这两个地区承担了大量对美转口贸易。

对美国的直接出口有所下滑，但仍超过中国从美国进口额的三倍。

中国房地产市场的崩盘抹去了中产阶级的大量储蓄，导致许多家庭不愿买车、外出就餐或进行其他消费。去年冬天至今年初春，在政府释放出可能采取行动稳定房地产行业的信号后，公寓价格曾趋于平稳。但在过去四个月里，由于具体措施寥寥无几，房价再次开始下跌。

7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，远低于预期，且增速低于6月的4.8%。

咨询公司凯投宏观的经济学家黄梓纯在一份报告中表示，尽管政府近日已宣布若干惠民措施，但这些措施的力度尚不足以产生显著影响。

“虽然最近的生育和消费贷款补贴等措施是朝着正确方向迈出的一步，但它们不太可能显著提振家庭支出，”她写道。