2个月涨超1万亿美元，英伟达重回“市值第一”宝座

AI狂潮仍未降温！英伟达市值超越微软，再度加冕全球最贵公司。

在特朗普贸易政策威胁和市场波动加剧之际，周二，英伟达股价上涨约3%至141.22美元，市值达到3.45万亿美元，超越微软的3.44万亿美元，1月以来首次重登全球市值最高公司宝座。

这意味着英伟达的市值在两个月内反弹了1万亿美元。去年6月以来，英伟达一直与苹果和微软在市值榜首位置交替，上一次登顶还是在今年1月24日。

英伟达的强劲表现也带动了整个芯片板块走高。Broadcom上涨3%，美光科技上涨4%，追踪一篮子芯片股的VanEck半导体ETF上涨2%。

尽管面临关税担忧，但英伟达的股价在过去一个月飙升近24%，自4月低点以来上涨逾45%，证明了市场对其核心业务和增长前景仍信心十足。

Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：

“那些关于英伟达的问题已经得到了积极的回答，现在是时候增持了。”

财报亮眼：增长引擎未见减速迹象

上周，英伟达公布了令市场惊艳的财报：第一财季调整后每股收益0.96美元，销售额440.6亿美元，同比增长69%。

对于一家如此规模的公司而言，这一增长率几乎令人难以置信。

这一表现有效缓解了投资者心中的几大担忧：出口限制压力是否会破坏英伟达的快速收入增长、人工智能支出前景如何、以及公司扩大最新Blackwell芯片供应的能力。

估值优势：仍低于其他科技巨头

尽管股价大幅上涨，英伟达目前的预期市盈率约为29倍（基于未来12个月的预期收益），远低于过去十年34倍的平均水平。

相比之下，纳斯达克100指数的市盈率为26倍，而分析师预测英伟达今年的收入增长将远高于纳斯达克100成分股的平均水平。

根据彭博社报道，该公司的PEG比率（估值相对于增长的衡量指标）低于0.9，远低于Mag 7中的其他成员。

AI资本支出持续飙升：需求未见顶

目前，微软、Meta、Alphabet和亚马逊这四家公司贡献了英伟达超过40%的收入，它们继续在AI基础设施上进行大规模投资。

根据彭博社汇编的分析师预估平均值，这四家公司的资本支出预计将在2026年达到约3300亿美元，比今年预估支出增长6%。亚马逊云服务主管上周五还重申了公司积极扩张数据中心的计划。

WisdomTree的宏观策略师Samuel Rines表示：

“我们还没有看到任何形式的AI支出放缓，只要资本支出继续增长，英伟达的估值就不太可能大幅压缩。”

机构持仓偏低：潜在买盘仍在等待

尽管华尔街普遍看好英伟达，根据美银上周五发布的数据，只有74%的长期持有基金持有英伟达股票，低于亚马逊、苹果和微软（微软是最受欢迎的，持有率为91%）。

CFRA Research高级股票分析师Angelo Zino指出：

“有很多投资者过早退出了这个市场，现在他们又被迫重返这个市场。”

Zino认为，相对较低的曝光度加上对更多算力基础设施的需求可能会推动英伟达股价在2026年继续走高。