桥水达里奥：为时已晚，他国将绕过美国发展

美国总统川普（Donald Trump，）发动的贸易战正酣之际，亿万富豪投资人、全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）创办人“鳄王”达里奥（Ray Dalio）警告，关税对贸易造成的混乱和经济基本面不佳等因素，将导致全球政治和货币秩序发生重大转变。达里奥忧虑，美国在应对这些挑战的同时，将被其他一些国家所“绕过”（bypass），这些国家将适应与美国的切割，并围绕这个美国以外的世界持续发展。

达里奥4月29日在其社交平台撰文指，有些人认为，随着进行更多的谈判，关税纠纷将会逐渐平息。 然而，我现在听到越来越多与贸易相关的人表示，一切已经为时已晚。

例如，许多对美出口商和与美国有贸易往来的其他国家的进口商都表示，他们必须大幅减少与美国的交易，因为他们认识到，无论关税如何变化，这些问题都不会消失，而且与美国的相互依赖程度大幅减少是一个必须做好规划的现实。

  达里奥在其社交平台以“一切为时已晚，改变快将降临”为题撰文：

最明显的是，无论下一轮贸易谈判结果如何，在中国的美国生产商和投资者、在中国与美国人有业务往来的中国生产商和投资者、在美国与中国人有业务往来的美国生产商和投资者，以及在美国与美国人有业务往来的中国生产商和投资者现在都必须制定替代计划。

虽然现在人们普遍认识到需要尽量减少美中之间的相互依存，但这种观点正越来越被大多数国家的大多数人所接受，他们正在处理与美国相关的大多数贸易关係、资本市场关係、地缘政治关係和军事关係等问题。

儘管尚未完全实现，但人们也越来越认为，美国作为世界上最大的成品消费国和最大的债务资产生产国，为其过度消费提供资金，这种情况是不可持续的，因此，人们若认为可以持续向美国卖货和借贷，并透过手持美债获得的硬货币美元（即未贬值的）偿还，这种想法是天真的，所以必须制定替代计划。

2025年4月23日，亿万富豪投资人、全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）创办人“鳄王”达里奥 (Ray Dalio) 在纽约市林肯中心爵士音乐厅举行的2025年TIME100峰会上发表讲话。（Getty）

更简单地说，庞大的贸易和资本失衡正在创造不可持续的条件和被切断的巨大风险，因此必须降低这种失衡——即过度失衡+去全球化=较小的贸易和资本失衡。

  达里奥就此作出以下四点总结：

1）我们正处于货币秩序、国内政治和国际秩序崩溃的边缘，而这些崩溃都是由于不可持续的和糟糕的基本面造成的，这些基本面是显而易见和可以衡量的。

2）导致这些日益严重的混乱与历史上多次发生的事件相似，因此，这次看起来就像是货币、国内政治和社会以及国际地缘政治秩序如何演变的古老故事的当代版本。

3）美国正面临越来越大的风险，在应对这些挑战的同时，越来越多的国家将适应与美国的切割，并围绕美国以外的世界继续发展。

4）如果以最佳方式处理这些情况，结果将比以最差方式处理好得多。

达里奥最后表示，遗憾的是，到目前为止，我们还没有看到更好的解决办法，相反，我们看到的是令人不安的斗争和动盪，这些教训正在导致不可逆转的不良后果。