救房市为何不助还贷？中国法拍屋数量增多

图为上海的一片住宅楼。2024年，中国的法拍屋数量上升。

一项由民营机构进行的调查显示，中国法拍屋的数量在2024 年较上一年持续增加，这加剧了人们对抵押贷款违约的担忧。公众质疑，在当局一再“稳房市”及促销新房的同时，是否也对民众偿贷有任何救助措施呢？

路透社1月8日援引独立房地产研究公司中国指数研究院相关报告显示，中国2024 年挂牌的法拍屋数量为 370,000 套，高于 2023 年的 364,000 套。其中，共有 117,000 套法拍住宅屋成功出售，交易总价值为 1636 亿元人民币，同比下降 1.9%。

调查还显示，中国当年包括商业、住宅和工业物业、土地、车库和停车位在内的止赎屋(被取消抵押品赎回权)总数为 768,000 套，比 2023 年略降 0.9%。 同时，大多数法拍屋都位于三、四线城市，共计 63,871 套；二线城市有 45,997 套法拍屋屋；一线城市有 6,994 套。

中国指数研究院在去年的一份报告中曾表示，中国的法拍屋数量自 2020 年以来一直在逐渐上升，并在 2024 年继续了这一趋势。 此外，美国《纽约时报》去年11月披露，中国的房地产价格已从2021年的最高值下跌了近30%。

美国华盛顿的民间机构信息战略研究所经济学者李恒青告诉本台，中国经济下行之际，购房者断供房贷是一个必然情况： “现在房子在手里的人，那时付的首付都是20%左右，还有80%都是贷款。现在房子降价的程度远超过20%，这种情况下，房子的市场价值和贷款的额度存量比起来相差太多了。另外，现在就业压力也非常大，所以被逼无奈，很多人就选择了断供。”

他表示，随着中国经济持续恶化，未来还会有更多的法拍屋出现。

图为北京的一个居民小区。2024年，中国的法拍屋数量上升。

中国房市还远未触底？

路透社指出，自 2021 年以来，由中国官方主导、针对房地产企业发起的强力监管引发了这场严重的房地产危机，也吞噬了消费者的大量家庭财富。但中国政府的政策制定者却乐观地认为，放松财政和货币政策将能推动一直下滑的房地产市场好转。不过，许多专家对此表示怀疑，认为房地产市场低迷拖累了整个经济，是疫情结束后中国经济全面衰退的主因之一。

2024年12月9日，中共中央政治局召开会议，强调要“稳住楼市、股市”，以使经济企稳回升。但李恒青表示，当局是接不住楼市的：“中国现在的楼市是几百万亿的盘子，而且现在坏账的情况是越来越严重，这是个恶性循环。所以降价是个必然，降价就会让大家放弃继续供房。”

中国央行在去年9月曾推出新政策，降低购房者首套房和二套房的首付率，以扩大内需，促进新房销售。很多地方银行也被迫采取同样措施。李恒青认为，尽管当局一直“唱响经济光明论”，但中国的房市下跌程度现在“还远未见底”，后续的房地产市场“应该几年不会见好”。

美国知名投行摩根士丹利也曾预测，中国房地产市场2025年将继续探底，到2026年才会有所改善。其理由主要是房地产库存量还很高，同时，房价相对居民收入和租金回报率依然偏高。

忽视偿贷民众？ 专家：当局政策倾向于救企业和救市场

自从房地产市场崩盘以来，中国当局也尝试以多种政策工具，协助房地产市场“止跌企稳”，但都效果有限。

旅美经济学者黄大卫告诉本台，“目前我们看到的主要是倾向于救企业，例如有些专项资金，房子保交付就是针对企业的；还有所谓的刺激购房就是针对市场，因为是针对新购房者。对于现在已经进入资不抵债的部分（民众），就没有很多救助措施。”

究其背后原因，黄大卫指出，北京当局的经济政策多年来就是遵循集体主义和计划经济的逻辑，更倾向于市场和企业而忽视消费者和民众。其社会治理逻辑也是如此，强调社会管理而不强调社会救济和保障。而在西方社会，如美国在2008到2009年的次贷危机时，除了救助企业和市场外，政府更加关注于民生保障，透过提供延期付款或者降低贷款利息等，帮民众度过难关。

中国法拍屋增加造成市场恶性循环

在中国法拍屋增加的情况下，黄大卫认为，北京当局的做法只会形成恶性循环。这包括三方面，首先是家庭资产的贬值。伴随大量法拍屋的出现，一些银行为减少不良资产，甚至还要贷款人补拍卖价与贷款时的差价。他说：“这会有一个社会示范效应，更多的准备购房者会担心，畏首畏尾去购买（新房）。”

同时，黄大卫认为，这也会导致银行的系统性风险：“因为法拍房的增加就是不良率的上升。同时，法拍房的价格会有一个快速变现，特点是打折特别明显。”

黄大卫表示，第三方面就是对社会稳定也有较大负面影响：“在2024年，中国的自杀、社会问题、撞人（报复社会）的比较多，往往是跟这些不动产的贬值风险是密切相关的。”

中国金融面临的“最大一个雷”还在路上

《纽约时报》在去年底的报道中提到，中国房地产市场崩盘威胁到金融系统。因为长期以来，中国的企业向银行借贷都是用房地产作为抵押品，但银行现在发现，这些抵押品的价值大幅低于它们发放的贷款价值。

对此，旅居美国的原中国民营企业家胡力任告诉本台：“中国金融面临的最大困局还不是居住房的法拍量，而是真正的工业用房，也就是工业产权房。现在随着整个中国经济、制造业的崩溃，这部分是没有人托盘的。”

他说，这才是中国金融面临的“最大一个雷”。