Fed传声筒看川普2.0 鲍尔利率决策将再“走钢索”

The Fed is trying to size up Trump. In 2018, tariffs didn’t end up producing inflation and the Fed ended up cutting rates because of fears of a growth slowdown from souring sentiment and investment.

But the 2018-19 episode followed years of very weak price pressures where…

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) December 27, 2024

有“联准会（Fed）传声筒”之称的华尔街日报（WSJ）记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）指出，面对“川普2.0”政策前景，Fed主席鲍尔制定利率决策时将再度“走钢索”，避免给外界Fed杠上川普的印象，但这回恐怕更难像五年前一样，以降息回应川普的关税战。

蒂米罗斯引述知情人士指出，尽管鲍尔部分同僚已发出不安讯号，担心川普再度入主白宫的政策可能使通膨压力再起。

但鲍尔据悉私下已敦促部分同僚，公开发言时要谨慎留意，避免改变Fed潜在的立场，更直接地连结到川普提议的经济政策，也不愿让共和党人认为Fed试图抵销一些该机构不喜欢的政策，以维持Fed讲求分析要超然中立且沉着冷静的文化。

不过，过去两个月的发展也完全显露鲍尔欲取得平衡的难处。

鲍尔11月初宣示，Fed不会根据假设或对未来政府政策的揣测设定利率，但Fed本月释出的利率点状图显示，决策官员预期明年降息幅度将缩小，部分原因是根据川普的政见，预期明年物价将比原先预料更僵固。

就连鲍尔都坦承，部分官员的最新预测，已考量到潜在的政策变动。