川普2.0行情续航 价值股 中小型股 循环股将获青睐

美国最新数据显示，PCE通膨存在复燃疑虑，但近周美股仍走扬，因川普提名了财政支出保守派的贝森特（Scott Bessent）担任财政部长，支持减少联邦赤字、税制改革、放松监管、联准会独立性，也支持对进口品课征关税，但认为应“温和”筑起关税壁垒。

市场乐观看待他的提名，加上FOMC会议记录整体基调中性偏鸽、以色列与黎巴嫩真主党达成停火协议，均帮助提振美股。

富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利投资策略师杰佛瑞‧修兹指出，共和党胜选的初步影响可能与 2016 年一致，有利于价值股、小型股、循环股，更优惠的税收政策、监管放宽、提高小型企业的乐观情绪应会提振企业利润前景，并足以抵消关税、公债殖利率上扬、移民减少带来的阻力。

富兰克林证券投顾表示，美国就业市场持稳，内需也可望在消费旺季到来下获得支撑，与此同时，联准会仍预期未来通膨将持续放缓且朝2%目标迈进，这将提供更多降息机会，并提高美国经济软着陆的可能性。

以财务面看，Factset（截至11月22日）数据显示，2024年S&P500指数企业获利可望成长9.4%，2025年进一步成长15%，其中，科技股成长力道居前，故在美国基本面支撑下，美股长线表现仍可期。

富兰克林证券投顾指出，迎接“川普2.0”政权，市场认为未来川普可望推动减税、放松监管等亲商政策，包含延长《减税及就业法案》，但关税、强硬驱逐非法移民、削减绿色补贴等政策则相对不利于市场。

在布局上，建议均匀配置在科技、价值股、小型股等，共享各领域选后行情。