美国第1季经济成长率比初估强劲，尽管仍远不如去年第4季的表现，上周初领失业金人数也比市场预期少，代表美国经济依然有韧性。反观德国与新加坡，若以季增率来看，一个已连二季萎缩，符合技术性衰退定义，另一个则在衰退边缘。

美国商务部25日公布的数据显示，第1季国内生产毛额（GDP）成长率上修至1.3%，较初值1.1%上修0.2个百分点，也优于分析师预估的1.1%，但仍不如去年第4季的2.6%。上季个人消费支出（PCE）价格指数上扬4.2%，和初值一样，而且比预期的4.0%高，剔除食品和能源的核心PCE指数则上升5.0%，高于初值的4.9%，也比分析师原估的4.9%高。

上季GDP成长率上修的主要原因，是企业库存投资调高。占经济产值三分之二的消费者支出续强，也有助维持今年第1季的经济动能。政府支出也有贡献。截至目前，美国的经济活动似乎仍有撑，4月零售销售在连两月下滑后终于反弹成长。

美国劳工部同日发布的另一份报告显示，止于5月19日当周的初领失业救济金人数，增加4,000人至22.9万人，不过低于经济学家原估的24.5万人。止于13日当周的连续申领失业金人数则减少5,000人，至179.4万人，也低于分析师预期的180万人。

德国政府25日公布，上季GDP较前季下降0.3%，低于初估的零成长，也是继2022年第4季季减0.5%后连二季萎缩，陷入技术性衰退，也是新冠疫情爆发以来首度衰退，主要是家庭消费减少1.2%，政府支出下降4.9%。官方资料显示，家庭在饮食、服饰和家具方面的支出同步减少，且因补助减少，电动车的销售也下滑。

由于德国是欧洲最大经济体，整个欧元区的状况恐怕也难乐观。

同日新加坡公布，今年第1季GDP较前季萎缩0.4%，逆转了去年第4季成长0.1%的趋势。如果本季再次萎缩，就会出现技术性衰退。目前全球经济前景疲软，而星国的主要贸易伙伴中国大陆的疫后反弹力道却未如预期强劲。

马来亚银行经济学家蔡学敏说，如果中国带来的提振未能于本季发挥作用，就可能陷入技术性衰退。