开业至今 18 年，从年龄上仍是少年的香港迪士尼乐园，业绩上却已显示出疲态。

5 月 15 日，香港迪士尼公布 2022 年财年报告。报告显示，2022 财年，香港迪士尼业务收入上升 31% 至 22 亿港元，未扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）改善 11% 至负 8.61 亿港元，净亏损则同比收窄 12% 至 21 亿港元。

尽管业绩有所回升，但香港迪士尼的经营表现远未恢复至疫情前水平。此外，乐园近三年来的净亏损金额已达到 72 亿港元。

访港游客受限是香港迪士尼近年大幅亏损的主要原因。而随着 2023 年来香港入境旅游政策调整、与乐园已推出与筹备中的一系列运营活动，香港迪士尼的经营情况也呈现出改善趋势。

图源：香港迪士尼微博

访客暴跌业绩遇冷

香港迪士尼始建于 2000 年，2005 年开业，是继日本东京迪士尼后亚洲的第二座迪士尼乐园，同时也是世界最小的迪士尼乐园。

2022 财年，香港迪士尼的经营环境艰难，需面对多重挑战。

即使挑战重重，但在本地游客的支持下，2022 财年香港迪士尼的总入场人次仍同比增长 22% 至 340 万。同时，香港迪士尼酒店的整体入住率则同比微增 3% 至 24%，年度酒店使用率达 78%，乐园人均消费及每房宾客消费则分别实现 11% 及 7% 的增长。

能够在行业低迷期获客，与迪士尼采取的一系列经营措施相关。

2022 年 6 月，乐园于奇妙梦想城堡上演全新夜间汇演 " 迪士尼星梦光影之旅 "；9 月，此前在上海迪士尼首次亮相的高人气角色琳娜贝尔则登陆香港迪士尼，并持续发挥了吸金能力。

2022 财年报告显示，在香港迪士尼，琳娜贝尔的首 1 万件毛绒玩具在网上开售 6 小时内售罄。而推广之下，琳娜贝尔在短短 17 天内，便迅速登陆香港迪士尼 2022 财年最畅销的商品。

图源：香港迪士尼乐园微博

此外，2022 财年，香港迪士尼也受到了母公司的支持。为体现对乐园的支持，除了在 2022 财年推延收取专利权费，华特迪士尼公司也将提供的周转信贷从 2022 年 11 月起由 21 亿港元增至 27 亿港元。

业绩复苏进行时

近三年来，香港迪士尼的收入持续回升，但在访港游客受限的前提下，乐园收入恢复空间仍然有限。

2020 — 2022 财年，在基本依赖本地游客的情况下，香港迪士尼收入分别为 14 亿港元、17 亿港元与 22 亿港元，但 EBITDA 均为负数，且净亏损分别为 27 亿港元、24 亿港元与 21 亿港元。

反观 2018 年、2019 年，香港迪士尼的收入均高达 60 亿港元，EBITDA 分别为 14 亿港元与 11 亿港元，净亏损则为 5400 万港元与 1.05 亿港元。这两年的高收入背后，中国内地游客与国际游客占总入场人数的比重为约 60%。

不过，随着今年以来香港入境旅游政策的调整，情况也正显著改善。

香港旅游发展局数据显示，2023 年 4 月，访港旅客总数约 289 万人次，按月增长约 18%。以日均旅客计算，约等于疫情前（2017 — 2019 年平均数）的 58%。一季度，访港旅客约为 441 万人次。另据香港旅游发展局预测，2023 年访港旅客预计约 2580 万人次，约为 2019 年旅客数字的 46%。

为迎接与日俱增的访港旅客，2023 财年，香港迪士尼也推出了一系列创意节目。

4 月 4 日，香港迪士尼与香港芭蕾舞团首次合作推出《星黛露梦想起舞吧》演出。该演出是基于迪士尼人气角色星黛露芭蕾舞者的设定，而原创的 30 分钟芭蕾舞表演；4 月 28 日，香港迪士尼则面向漫威迷们开启了《漫威超级英雄汇》巡礼节目。

《星黛露梦想起舞吧》演出图片图源香港迪士尼微博

2022 财年报告中，香港迪士尼行政总裁莫伟庭也公布了即将在 2023 年下半年面世的新项目。项目包括将于 7 月中重开的迪士尼好莱坞酒店、将在 10 月揭幕的华特迪士尼与米奇老鼠铜像 " 创梦家 "、以及 11 月问世的冰雪奇缘世界。此外，莫伟庭表示，6 月中旬起，根据市场情况，香港迪士尼的营运模式将调整为每周 6 天或 7 天。

在即将面世的项目中，冰雪奇缘世界的市场号召力不容小觑。Wikimili 统计显示，2022 年全球最赚钱的 50 个 IP 中，冰雪奇缘位列第 27 名。根据上述榜单，截至 2022 年底，诞生于 2013 年的冰雪奇缘 IP，全球票房与衍生品收入已高达 137 亿美元。