巴西和阿根廷在布宜诺斯艾利斯举行的峰会上宣布，这两个南美经济规模第一与第二的国家，正展开共同货币的准备工作，将邀请其他拉丁美洲国家加入，打算建立仅次于欧元区的世界第二大货币集团。

巴西新任总统鲁拉上周访问阿根廷，出席拉丁美洲和加勒比国家共同体（Celac）领导人峰会，讨论由巴西建议提出称为“苏尔”（SUR，意为南方）的共同货币，藉以促进地区贸易，降低对美元的依赖。

外界对此高度怀疑，因为以这两个经济体之间的差异，加上该地区的政党轮替速度来看，该提案不过是个“空中楼阁”。

巴西财政部长哈达德对此急忙解释，采用共同货币并非要取代巴西雷亚尔和阿根廷比索，而是建立一个非美元的结算单位，他补充说，该货币尚未有正式名称或成立日期，也不会寻求类似欧元风格的统一货币。

专家将这个构想评为“华丽的声明”，这个目标太远、太大、也太不切实际，只是为乏人问津的区域峰会添加话题，何况南美共同贸易组织Mercosur成立逾30年，至今仍未实现创始时贸易整合目标。

而且阿根廷正面临30多年来的高通膨，阿根廷央行2023年1月6日预计该国2023年通膨率将达98.4%。经济低迷、恶性通膨、债务问题、社会动盪，阿根廷始终未能脱离金融苦海。2022年初至今，阿根廷比索累计贬值幅度超过40%，进一步扩大了阿根廷面临的输入性通膨压力和资本外流风险，同时也降低了政府的偿债能力。阿根廷政府自2021年年底开始推出进口限制措施，以稳固阿根廷央行的外汇储备，截至去年8月底阿根廷外汇储备降至不足290亿美元。

共同货币的吸引力对阿根廷来说最为明显，在阿根廷总统费南德斯（Alberto Fernández）执政的前三年，公开流通货币数量翻了两倍，按平行汇率计算，最大面额的比索纸币价值已不到3美元。

巴西经济今年经济成长面临较大压力，同时鲁拉也可能大幅增加公共支出来兑现他竞选时的承诺。虽然2022年初至今巴西雷亚尔对美元的累计贬值幅度仅有6.5%，在新兴市场中还算具有韧性，但与阿根廷类似，巴西将大量外汇储备花在进口贸易上，其外储降幅也达到了294亿美元。

巴西和阿根廷地缘相近，资源互补，是天然的贸易伙伴。不幸的是，在巴西极右派前总统波索纳洛上个月结束任期前，双方的政治和商业关係并不那麽融洽。巴西新总统就任可能有助于修复两国的经济裂痕，并让它们能够重新夺回被中国抢走的出口竞争力。双边贸易的成长可以为其停滞的经济提供急需的提振。

目前从阿根廷进口商品的巴西公司，必须先用雷亚尔购买美元，然后将这些美元换成比索以支付进口帐单，这种方式带来额外的成本。同样，进口商必须从美国银行取得贸易信贷；因为大多数贸易信贷以美元计价，增加了成本，同时如果Fed升息过快，或者美国金融市场出现问题，或者国会未能提高债务上限，美元信贷可能会突然枯竭。

两国货币之间更稳定的汇率有助促进双边贸易，但阿根廷必需先降低其三位数的通膨率，此外，阿根廷还需放鬆为保护稀缺的外汇储备，而实施的资本管制。其他国家的出口商抱怨这些管制措施使他们的阿根廷客户无法获得支付帐单所需的外币。不过，阿根廷在修正其通膨失控根源的货币和财政失衡前，解除控制，无异于自杀。

两国也缺少共同货币顺利运作的其他必要条件。在经济上，两国的财政体系没有协调或整合，劳动力流动也几乎不存在。在政治上，就中央银行货币政策委员会该如何组成，可能会先吵翻天。

同时，阿根廷的债务问题也是货币一体化之路上的绊脚石。巴西一直担心与常年动盪的邻国阿根廷经济挂钩。自阿根廷2020年债务违约以来，该国基本上已与国际债务市场无缘，而且还积欠国际货币基金（IMF）2018年的救助基金逾400亿美元。

发行建立共同货币，并非易事。以当今唯一共同货币欧元为例，从1969年提出构想到1999年正式发行，总共经历30年的时间。要建立货币联盟，就必须先采取一系列非常複杂的制度和财政措施，这需要长期的谈判，是急不得的。