北交所、雄安新区与一带一路 习三大败笔

中国国家主席习近平“亲自指挥部署”的北京证券交易所（北交所）近期创下多项难堪纪录，过去几个月成交量骤降，日前更出现股票单日成交额仅2200元人民币的惨况，不仅老股交易清淡，新股也无人问津。

北交所开放交易1年多来，从开市股票平均上涨98.9％，到现在有近9成新股一挂牌上市，就跌破首日发行价，惨况被评是北交所已沦为“殭尸股场”。中国内部也有不少舆论认为，北交所存在先天缺憾，恐与雄安新区、“一带一路”政策，一并列为习近平的“3大失败创举”。

北交所应是习干预资本市场工具

习近平在2021年9月2日中国国际服务贸易交际会全球服务贸易峰会上，透过影片致词宣布，将设立北京证券交易所，以创新型中小企业为主，将大部份来自“新三板”股票转移到北交所，首批挂牌公司81家，目前共165家企业在北交所上市交易。

从宣布成立北交所，到同（2021）年11月15日正式敲钟开市仅花了75天时间，也是中国时隔30多年，再度创立全国性的证券交易所，成立之际更被媒体吹捧为中国版的那斯达克。北交所是中国继上海、深圳后的第3家证交所，资本市场形成“京沪深”三足鼎立局势。

分析人士认为，北京向来是中国的政治中心，习近平设交易所的行动是为了将中国资本调往北京大本营，可能是出于党内权斗的考量，希望新兴资本远离上海，避免金融、科技与经贸持续往南靠拢。分析人士也表示，北交所恐怕只会加强北京当局对资本市场的政治干预。

北交所设立 为吸引美国下市中企回流

《华尔街日报》（WSJ）报道称，北京是中国政府和监管机构所在地，选择北京当作新交易所的地点，凸显出习近平的战略矛盾，一方面要激励创业精神，另方面却决议维护对金融市场的权力，并驯服在公开市场筹资致富的商业大亨。

中国当局发起的监管风暴，让资本市场风声鹤唳，对大型企业的频频打压，让相关产业瑟瑟发抖。同时中国政府希望扶植下一代科技公司，《美国之音》（VOA）报道，北交所设立除了服务创新型中小企业外，可能也为了吸引在美国下市的中企回流。

《华尔街日报》指出，中国缺的不是新的证券交易所，而是公平、透明的游戏规则。恣意整顿上市公司，或无预警限制营业项目，造成部分企业的市值腰斩，伤害投资者利益。倘若这样的问题无法改善，成立再多的证交所也于事无补。

交易惨澹 创世界纪录

被寄予厚望的北交所，自2021年11月开市以来，交易却愈发低迷，包括首批北交所精选企业之一“广谘国际”成交量被形容是“惨憺得颠覆想像”，甚至被讽刺可能创下金氏世界纪录，成为史上首支接近“零成交”的A股股票，单日成交额仅2200人民币，连续多个交易日成交量几乎“清零”。

这种情况在北交所变得相当普遍，中媒和东方财富旗下金融数据平台（Choice）统计显示，去年12月至今，北交所有不少股票，每天平均成交在几千至几万元区间。虽然新股上市数量由去年1至11月的个位数，到12月有32档新股上市，但其中就有28支股票出现首日破发，跌破首日发行价，破发率超过85％。

北交所的萎靡不振过去经常被归咎于其底价制度造成流动性不足，为挽救颓势，北交所在1月19日发佈《北京证券交易所股票做市交易业务细则》，盼能提升市场流动性。

天子脚下 投资不愿追捧

香港有线财经台台长颜宝刚接受《自由亚洲电台》（RFA）访问时指出，北交所现在市值仅2000多亿人民币，与香港交易所、上海证交所的30、40兆人民币相比，仍存在庞大的差距，可见在“天子”脚下的北交所不见得受市场追捧。颜宝刚表示，北交所表现实在差强人意，北京的部署明显事与愿违。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恆分析指出，北交所现在面临的困境原因在于优势不明显、市场生态还不健全、资讯透明度不足，同时又有较高的投资人门槛，相较于上海科创板、深圳创业板，北交所先天优势仍显不足，直接导致企业数量、品质都有差距。