5.1 股民进行技术分析的意义

  股票投资分析是股市投资过程中不可或缺的一个组成部分,在投资过程中占有极其重要的地位。相信任何人投资期间所追求的目标都不是为了赔钱。要想在股市这样一个高风险、高投机的市场获取较高的回报,只顾拉车不看路的老黄牛精神肯定行不通,有人说玩股票无异于在鳄鱼潭中求生存,不仅要有勇,还得有谋。

  所以进行股市投资分析首选是回避风险的需要。股民选择了股票,目的是获得预期回报,而且这种回报是以投资者承担了相应的风险为代价的。投资者在持有股票期间,会获得与其承担的风险相对应的回报,预期回报率与风险之间是一种正向的互动关系。预期回报率越高,投资者所要承担的风险也就越大;预期回报率越低,投资者所要承担的风险也就越小。而每一种证券都有自己的风险――回报率特征,这种特性又处于各相关因素的作用之下,承受着各相关条件的变化而变化,通过分析每一种股票的风险――报酬特征,投资者就可以确定哪些股票的风险大,哪些股票的风险小,从而可选择那些报酬高风险小的股票,避开报酬低风险大的股票。不进行股票分析,不问青红皂白地胡乱买卖一气,根本就无法分清哪里是金矿,哪里是陷阱,想要取得好成绩是难以想象的。

  进行股票分析是进行入市买卖的依据和前提。股市中有成千上万的投资者(俗称“股民”),有的投入股市的资金上亿元人民币(据最新统计至少有10个自然人的资金超过了1亿元),有的只有万元左右资金。不同的股民由于资金拥有量和其他条件不同,会拥有不同的风险容忍度、不同的风险――报酬率态度和不同的投资持有周期。还有,每一只股票的风险――报酬率特性由于受到各种相关因素的作用,并不是一成不变的。某一时期风险相对较高的股票,过了一段时间,其风险可能会有所下降;而某一时期风险相对较低的股票,在一段时间以后,其风险会有所上升。股票的风险报酬率也是如此。另外,股票的风险可以通过股票的流通换手而产生转移。所以,在准备买入或打算继续持有某只股票之前,必须明确该股票在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点。只有这样,投资者在选股时才能以在风险性、流动性、收益性和时间性方面同自己的要求相匹配的、合乎自身资金实力和风险偏好程度的个股及其组合。

  5.1.1 股票投资分析的含义

  股票投资是指投资者(法人或自然人)购买股票以及衍生品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式。

  股票投资分析是指人们通过各种专业性分析方法,对影响股票价值或价格的各种信息进行综合分析,以判断股票价值或价格及其变动的行为,是股票投资过程中不可或缺的一个重要环节。

  5.1.2 股票投资分析的意义

  进行股票投资分析的意义主要体现在以下几个方面:

  (1)有利于提高投资决策的科学性。

  投资决策贯穿于整个投资过程,其正确与否关系到投资的成败。尽管不同投资者投资决策的方法可能不同,但科学的投资决策无疑有助于保证投资决策的正确性。由于资金拥有量及其他条件的不同,不同的投资者会拥有不同的风险承受能力、不同的收益要求和不同的投资周期。因此,在投资决策时,投资者应当正确认识股票投资在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点,借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象,并制定相应的投资策略。只有这样,投资者的投资决策才具有科学性,从而尽可能保证投资决策的正确性,以使投资获得成功。进行投资分析正是使投资者正确认知投资股票的风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径,是投资者科学决策的基础。因此,进行投资分析有利于减少投资决策的盲目性,从而提高投资决策的科学性。

  (2)有利于正确评估股票的投资价值。

  投资者之所以对股票进行投资,是因为股票具有一定的投资价值。股票的投资价值受多方面因素的影响,并随着这些因素的变化而发生相应的变化。影响股票投资价值的因素很复杂,受宏观经济、行业形势和公司经营管理等多方面因素的影响。所以,投资者在决定投资前,首先应该认真评估该股票的投资价值。只有当股票处于投资价值区域时,投资该股票才是有的放矢,否则可能会导致投资失败。而股票投资分析正是通过对可能影响股票投资价值的各种因素进行综合分析,来判断这些因素及其变化可能会对股票投资价值带来的影响,因此它有利于投资者正确评估。

  (3)有利于降低投资者的投资风险。

  投资者从事股票投资是为了获得投资回报(预期收益),但这种回报是以承担相应风险为代价的。从总体来说,预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。预期收益水平越高,投资者所要承担的风险也就越大;预期收益水平越低,投资者所要承担的风险也就越小。然而,股票投资有自己的风险――收益特性,而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化。因此,投资者在承担较高风险的同时,却未必能获得较高收益。理性投资者通过股票投资分析来考察风险――收益特性及其变化,就可以较为准确地确定风险大小,从而避免承担不必要的风险。从这个角度讲,股票投资分析有利于降低投资者的投资风险。

  (4)科学的股票投资分析是投资者获得投资成功的关键。

  股票投资的目的是股票投资净效用(即收益带来的正效用减去风险带来的负效用)的最大化。因此,在风险既定的条件下追求投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化,是股票投资的两大具体目标。股票投资的成功与否,往往是看这两个目标的实现程度。但是,影响股票投资目标实现程度的因素很多,其作用机制也十分复杂。只有通过全面、系统和科学的专业分析,才能客观地把握住这些因素及其作用机制,并做出比较准确的预测。股票投资分析正是采用了基本分析和技术分析等专业分析方法和分析手段,通过客观、全面和系统地分析影响股票回报率和风险的诸多因素,揭示出其作用机制以及某些规律,用于指导投资决策,从而保证在降低投资风险的同时获取较高的投资收益。

  
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