实现财务自由：股票交易精髓

第三节 交易系统实例

　　交易系统的建立原则可以简要概括为“合理、简单、明确、可行、可控”。

　　我们讲过，一个高明的交易系统要做始终站在大概率的一边。在股票交易中，赚钱的大概率就是在上涨的时候这个是肯定的。所以我们要在适合操作周期的牛市中多操作，牛市（多头市场）一般用均线的多头排列来判断。判断多头市场的标准有很多，只要能表现出主要的升浪就可以了。因为“势”本来就是一个定性的概念。交易系统的判断条件越简单越有效。

　　什么是多头排列呢？我们这里先明确一下。

　　均线多头排列：是指市场趋势是强势上升势，5、10、20、30日均线由上到下依次排列向上，一般持续三天即判定为多头行情。均线多头排列趋势为强势上升势，操作思维为多头思维。进场以均价线的支撑点为买点，下破均价线支撑止损。多头排列没有一个具体的量化的概念，所以需要根据自己平时经验来取得一个比较有效的标准来衡量。多头排列描述的是一种“势”。

　　例如我们在下面的公式中的模型是：MA5、MA10、MA20、MA30，维持时间3天作为多头排列的定义。

　　并且注意请不要使用连等或者连线的大于号，就像上面的“MA5MA10MA20MA30”不可以直接出现在公式组当中，用“AND”连等符将两个连接判断式连接起来！

　　MA5：=MA（CLOSE，5）；

　　MA10：=MA（CLOSE，10）；

　　MA20：=MA（CLOSE，20）；

　　MA30：=MA（CLOSE，30）；

　　CC：=MA5MA30 AND MA10MA30 AND MA20MA30；

　　COUNT（CC，3）=3

　　简单的表达：就是5天线在10天线，20天线，30天线上方；10天线在20天线，30天线上方；20天线在30天线上方。

　　特性描述：1、上升行情初期，短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成的交叉叫金叉。预示股价将上涨：白色的5日均线上穿黄色的10日均线形成的交叉；10日均线上穿紫色的20日均线和20日均线上穿绿色的30日均线形成的交叉均为金叉。

　　2、当短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线形成的交叉叫做死叉。预示股价将下跌。白色的5日均线下穿黄色的10日均线形成的交叉；10日均线下穿紫色的20日均线和20日均线下穿绿色的30日均线形成的交叉均为死叉。

　　3、在上升行情进入稳定期，5日、10日、20日、30日移动平均线从上而下依次顺序排列，向右上方移动，称为多头排列。预示股价将大幅上涨。

　　4、在下跌行情中，5日、10日、20日、30日移动平均线自下而上依次顺序排列，向右下方移动，称为空头排列，预示股价将大幅下跌。

　　5、在上升行情中股价位于移动平均线之上，走多头排列的均线可视为多方的防线；当股价回档至移动平均线附近，各条移动平均线依次产生支撑力量，买盘入场推动股价再度上升，这就是移动平均线的助涨作用。

　　6、在下跌行情中，股价在移动平均线的下方，呈空头排列的移动平均线可以视为空方的防线，当股价反弹到移动平均线附近时，便会遇到阻力，卖盘涌出，促使股价进一步下跌，这就是移动平均线的助跌作用。

　　7、移动平均线由上升转为下降出现最高点，和由下降转为上升出现最低点时，是移动平均线的转折点。预示股价走势将发生反转。

　　上证2007年大顶6124附近的多头信号

　　上证2010年高位的多头信号从下和可以清楚地看到K线顶部用圆点标志出来的多头信号。在这些信号集中的区间，是我们主要操作的高胜率区间。

　　3.110日均线交易系统

　　想要建立一个交易系统，先要有一个理论。就像写文章先要“立意”一样。我们提倡的是趋势跟踪的系统化交易，所以我们要做的系统即是趋势跟踪交易系统。均线系统可以根据所选用的均线的周期与个数的不同演绎出很多种变形。比如5日、10日、20日、30日、60日这5条均线，可以任意组合，都可以建立适合不同交易风格的均线交易系统。如果再加上一些其他的细节条件，比如加上交量配合的条件，那么均线系统会更加个性化。

　　建立10日均线交易系统范例

　　下面我们要建立一个范例，简单而实用的均线交易系统。在多头市场，只用10日均线和价格来建立10日均线交易系统。别看他简单，但我可以肯定地说，如果能按这个系统来执行的话，会取得比70%以上的交易者更好的收益。因为常说的“7亏2平1赚”，而我要建立的这个10日均线交易系统，是属于3成不亏钱的系统里面的。至于赚多少，要看交易者自己的运用。在建立完交易系统后，会有运用该系统在上证指数和个股上的测试报告，交易者可以到时验证其效果。

　　1.均线多头排列

　　2.并且收盘价在10日均线上开仓量30%加仓位再次满足入场条件加仓量第一次加30%

　　第二次加20%

　　第三次加10%

　　2.或总亏损达10%止损量第一次止损持仓量的一半，连续第二次则清仓止盈位同止损位止盈量同止损量其他参数解释一下上面回答的几个重要的问题：

　　1.数学期望

　　这个系统预期的胜率（P）在40%-50%之间，R值在3-5之间，我们来算一下数学期望是否为正。根据公式：EP=P1W-P2L，我们算出下面的胜率和R值的分布表：

　　2.开仓与加仓数量

　　根据仓位控制中讲到的神奇的KELLY公式F=（（R+1）P-1）/R，我们算一下在P=40%，R=3的时候，F=（（3+1）45%-1）/3=27%。所以我的开仓数量定在了占总金比例的30%。由于加仓的时候，随着行情的上涨，在高位的风险会加大，胜率会降低。所以我在第一次加仓用30%，第二次加仓用20%，第三次加仓用10%。避免在顶部加重仓。

　　对于止损后再满足买入条件的情况，这一次加仓需要包括两部分。首先要把上次止损的仓位补上，其次再按计划加仓。比如，在第一次买入30%后，由于行情回调触发了止损位，这时果断止损掉开仓量的一半即15%。如果行情继续下跌，再次满足止损条件则卖出另外的15%清仓出局。如果行情只是震荡洗盘之后又重新进入升势，当价格满足加仓条件时，首先加上前面止损的15%仓位，再按计划加仓30%。简单来说，在有止损而未清仓的时候，加仓量为止损量与计划加仓量之和（15%+30%）。

　　3.选股条件

　　只做熟悉的几支股，对于系统交易者来说，不必费精力去找黑马。因为板块是轮涨的，熟悉的个股是在几年的操作中根据经验选出来的优质股，一般会高于平均的涨幅。还有一种观点是，做指数型基金也能收到不错的回报。所以说，无系统交易者看来很重要的选股，在系统交易者来看并不那么重要。

　　4.入场位

　　入场条件是多头排列并且收盘价在10日均线上。这是基本条件，在优化时可以加过滤条件，但过滤条件并不复杂，有经验的交易者看后面的测试图中的信号，也许能够猜到！

　　5.止损止盈

　　我用的风险控制中讲过的跟踪止损策略。在正常情况下，按数量比例（3：3：2：1）分分四次入场，按数量比例（1：1）分两次离场。

　　6.手续费

　　手续费常规包括三部分：1.印花税：成交金额的1‰，有时按双边收，有时按单边收，目前是单边收取。2.证券监管费（俗称三费）：约为成交金额的0.2‰，实际还有尾数，一般省略为0.2‰。3.过户费（仅上海股票收取）：每1000股收取1元，不足1000股按1元收取。4.券商交易佣金：最高为成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易佣金不满5元按5元收取。目前，很多券商把佣金已经调至了0.8‰-1‰。这样一般单边的手续费平均在2‰以下。我们考虑到滑价或一些其他误差，把手续费定在双向都是3‰。

　　上证指数测试报告

　　此时，我们已经有了一个基本的10日均线交易系统。

　　为了证明一般性，我们先在所示的上证多头排列的情况下，先测一下运行效果。交易信号标志如：

　　日交易系统在上证指数上的买卖信号与进行对比，不难发现，用数字标出买入的信号都出现在多头排列的区间。向上的箭头表示买入，显示在K线下方；向下的箭头表示卖出显示在K线上方，数字表示仓位。再看一下测试结果的数据。

　　测试报告统计指标全部交易净利润10529.28总盈利13750.61 总亏损（3221.33）总盈利/总亏损4.27交易次数99盈利比率43.43%盈利次数43亏损次数56持平次数0平均利润106.36平均盈利319.78平均亏损（57.52）平均盈利/平均亏损5.56最大盈利1559.74最大亏损（387.84）平均持仓周期11平均盈利周期18平均亏损周期5平均持平周期0有效收益率44.41%总交易时间1914天持仓时间比率33.67%。

　　测试的日期是，2005年1月1日至2010年4月1日，即从2005年第一个交易日1月4日收盘的1242点到2010年4月3000点左右的位置。因为目的是想在上证指数测试交易系统的胜率P和R值，所以没有计算手续费。

　　经过测试上证指数，我们得到了10日均线交易系统运行的一般结果。因为指数显示了平均股票的波动情况。在5年多的交易时间里，交易系统跑赢了大盘10529.28点。

　　从测试报告中可以看到，平均盈利/平均亏损即为我们要求的R值，R=5.56.盈利比率P=43.43%。交易系统在近5年里，一共交易了99次，满足了交易足够多次（一般为30次）的测试结果可信的要求。通过公式来算一下数学期望EP=P1W-P2L=43.43%5.56-（1-43.43%）1=1.849＞0，是正期望的系统，这表明，使用这个系统，每一次出手的平均收益是1.849%。在5年左右的时间里，系统一共执行了99次交易，那么一年平均是近20次，我们得到平均一年的收益率是1.849%20=36.98%。这是一个极大概率情况下得到的平均回报水平。考虑到它的稳定性，这已经是相当不错的收益水平了，要知道多数的基金经理平均年回报率才是20%-30%。股神巴菲特的投资业绩，一说法是在20年中平均收益率在20%左右，另一种说法是平均年收益在28.6%。巴菲特的资金庞大也影响了他的整体回报率。巴菲特之所以是大师，主要是因为复利的持续增长，他的稳定性是普通人不能比的。我们一直强调稳定比暴利更重要！稳定就是暴利！

　　3.210日均线交易系统优化

　　这个10日交易系统是一个普遍适用的系统，是在大概率下的范例，我们称之为“10日均线交易系统范例版”。在范例版交易系统基础上，根据实战经验，我对入场条件做了一点小改进，就成了优化版交易系统。我们称这种根据自己个性优化的系统为“10日均线交易系统优化版”。

　　再来看具体的绩效指标，平均盈利/平均亏损是我们要求的R值为2.77，低于之前的5.56.盈利比率（胜率）P为57.50%，高于之前43.43%。胜率的大幅提高，说明增加的过滤条件是有效的。R值接近3比较符合一般情况。因为范例版的均线交易系统是趋势系统的典型，所以其很好地体现了趋势跟踪系统的特点，即为胜率较低而R值较大，一般的趋势跟踪系统的胜率多集中在40-50%的区间。交易者经过自己的优化后，往往会通过技术分析经验和技巧提高胜率，使R值降低。这样更符合市场的实际一般情况。因为市场中的大行情并不很常见，我们建立的交易系统要尽量利用波段，把行情做足。如果是偏大R的系统则会在震荡行情中失去很多机会。对于胜率和概率的优化选择，需要不断的实践来找到自己适合的平衡点。

　　通过公式计算数学期望，得出EP=P1W-P2L=57.50%2.77-（1-57.50%）1=1.168＞0 也是一个正期望的交易系统。结果也证实是盈利的交易系统。

　　两个系统相比较，后者120次出手次数高于前者的99次有21次之多，又比前者多赚了774.13点指数。那么两个交易系统孰优孰劣呢？回答这个问题要综合来考虑。

　　首先，要看交易者的风格，视交易者盯盘的时间多少来决定。范例题的交易系统一年平均交易20次要比优化版的24次少投入些精力，而收益相差无几。这两个系统比较不还不太明显，而有些短线交易系统的交易次数会更多，而收益和中线交易系统不相上下。比如，一年短线系统比中线系统多30次交易，却只多出了5%的收益，这时就要把投入的精力与回报做一下权衡了，看是否值得来决定选择哪个系统。

　　其次，虽然个性交易系统更多的交易次数需要更多的执行精力，但交易次数多正增加了系统的可靠性。它把利润“微分”化了。好比是削一个苹果，用的刀数越多，那么剩的苹果肉就越多。如果用大刀削大苹果可能和小刀削的区别不大，但如果是用大刀削小苹果，那么要浪费很多果肉。甚至如果苹果太小会剩不下多少果肉。交易次数少的系统同理会“浪费很多行情”。

　　再次，要考虑手续费。如果手续费比较高，多次交易积累的手续费足够达到影响利润的程序，那么就显得得不尝失了。

　　总之，交易系统的优劣要看是否适合交易者使用，没绝对的统一标准。

　　3.3个股测试比较分析

　　指数的测试证明了交易系统的一般适用性，可以说，如果交易系统在指数上测试不能稳定盈利，那么在个股上测试更加难以盈利。这里有一个问题，指数或者说是ETF基金与个股比较，哪个更好做？回答这个问题看一下指数型基金和偏股型基金的业绩就知道了。以长期经验来说，指数型基金业绩明显好于偏股型基金。那么，当然是指数好做了，原因是指数比较平滑而且被人操纵的可能性也小。

　　个股一般比较活跃，做个股需要有一些投资组合和选股技术。我的交易系统中指定了几支比较熟悉的股票，是流动性和质地比较好的。下面来测试一下两个系统分别在同一个股中的表现。

　　10日均线交易系统范例版与优化版测试比较

　　1.绩效指标比较：

　　胜率：分别为44.63%和47.33%，相差的不多，但优化版还是要好一些。

　　交易次数：分别为121和150，优化版保持了出手次数多的特点，平滑收益。

　　R值：分别为3.43和3.49，范例版没有保持在指数测试中达5.56的大R，也接近了平均水平。这说明指数平滑的持续的上涨在个股中是不多见的，个股的不确定性更强。反倒是优化版的R值还要比范例版高一点。这就体现了交易系统的设计理念带来的区别。如果太注重跟随趋势，在趋势长度不够的行情下就会“浪费很多行情”。

　　数学期望：EP1=P1W-P2L=44.63%3.43-（1-44.63%）1=0.98＞0

　　EP2=P1W-P2L=47.33%3.49-（1-47.33%）1=1.13＞0，EP2＞EP1，优化版比范列版每次出手的盈利要高些。

　　最大盈利和最大亏损：优化版的最大盈利为44804.69多于范例版的39386.34，而优化版的最大亏损为13438.98少于范例版的16780.14，说明优化版在扩大盈利和控制亏损上做的比较好。

　　手续费合计：手续费按3‰计算，优化版由于最后的盈利多和出手次数多，其手续费明显多于范例版。优化版为46451.39，范例版为33102.59.

　　收益率：分别为245.66%和397.62%，年度收益率分别为26.68%和35.80%。优化版收益明显好于范例版，5年多的时间，本金将近翻了4倍。这也得益于运用“神奇”的KELLY公式，一直用科学的加码方法实现了复利增长。后面会有具体的来说明，由入场信号的差别产生的收益差别。

　　持仓时间比率：分别为28.90%和44.04%，范例版是趋势跟踪的经典思维，入场点相对比较安全，但由于是普通的入场点，没经过优化，在通过技术分析提高入场准确率上没有优势。

　　2.资金曲线图比较：

　　范例版10日均线交易系统测试上海能源盈亏曲线图，优化版10日均线交易系统测试上海能源盈亏曲线图对比和可以看出，两个资金曲线都控制得不错。都没有大的资金回辙。我们说，做股票做到最后就是做资金曲线。谁的资金曲线控制的好，谁自然会盈利多而且稳定。的资金曲线要比的好，不仅仅是因为最后的盈利多。更重要的是，中，在取得大盈利的同时，资金回辙幅度相对更小。

　　3.信号图对比

　　范例版10日均线交易系统测试上海能源优化版10日均线交易系统测试，上海能源和是两个版本的系统在上海能源日K线上的几乎全部买卖信号图。由于测试时间范围较长，有些信号重叠在一起不能显示清楚。但我们能看出，优化版的信号要比范例版中的信号多。如中标注的“区别A”处，优化版由于比较“灵敏”会被一些信号吸引进场，但由于良好的仓位管理和止损策略，长期来看还是能获得更多的收益。如的“区别B”处，这次正是由于优化版的“灵敏”使得四次入场的位置都要比范例版提前，在更好的价位占尽了优势。这正是运用了概率思维，只要一致性坚持按交易系统操作，经过足够多的操作，系统交易的优势会得到淋漓尽致地体现。由于优化版更“微分”波段，买点信号要稍早于范例版。我们通过下面两组放大的图会看得更清楚。

　　日均线交易系统范例测试上海能源阶段顶部的表现日均线交易系统，优化版测试上海能源阶段顶部的表现和是两个系统在上海能源阶段顶部的表现对比。交易系统进行一次完整的开仓和清仓循环为了个操作周期。从中一共可以看到6次交易机会，形成了6个操周期。与作比较，第一个、第三个和第六周期的买入点优化版都比范例版要提前。如何能做到这样呢？我们看到中的多头排列中的K线上方都标有一个粉红色的圆点。这些多头排列中的K线是多头趋势的主要阶段。是操作的大概率区间，但如果信号迟缓会影响R值，即我们平均能把握住的升浪的幅度。这里出现了如何优化趋势信号的问题。我们先看另外三个周期，之后再做解答。

　　比4-11多出了两个周期，即第四个和第五个周期，这便是优化带来的附产品-噪音影响。我们通过前面的测试结果已经知道了，优化版交易系统的优化还是比较合适的，因为他的数学期望要比范例版的要好，利润总额也要大。但如果优化超越了平衡，则会出现“噪音”过于多的现象，使优化变得费力而不讨好，此为过度优化。这也是“刚者易折”“月盈则亏”的道理。

　　如何合理优化有以下几点建议：

　　1.正确认识和深刻理解所建立交易系统的理念，这样才能对如何优化有正确的方向性把握，不能只看结果，没有方向的速度是徒劳的。

　　2.在尽量做到简单的原则基础上，用其他技术分析方法配合增加过滤条件。比如在价格或成交量上做一些小的限定条件，不必太过复杂。条件越苛刻的交易系统，其适用性越差。

　　3.在资金管理上改进，不必只盯住技术分析不放。

　　4.多做测试，多积累经验。交易如博弈，需要实践去领悟。多动手，说不定下一次试验就会成功。还要在内力上提升对交易的理解，所谓“练武不练功，到老一场空”。

　　下一组和4-14能看出更具体的进场信号位置和分批加仓等细节。

　　范例版10日均线交易系统测试上海能源买卖信号优化版10日均线交易系统，测试上海能源买卖信号从两幅中可以看出系统很好地执行了仓位控制策略和出场策略。

　　“海龟交易法则没有给交易员留下一点主观想象决策的余地”

　　――海龟交易法则