七雄日蒸发6830亿 AI泡沫正失控 “天文级风险”浮现

周二标准普尔500指数大跌2%，其中科技板块首当其冲，华丽七雄的总市值蒸发了6830亿美元。

前富达基金经理乔治·诺布尔警告，与人工智能研究与开发公司OpenAI相关的投资存在“天文级”的风险。

诺布尔在X平台上的发文，引起了大空头迈克尔·伯里的关注。伯里一直是人工智能热潮的坚定批评者，因准确预测美国楼市崩盘而声名鹊起。

他引用诺布尔的发文表示：“这并不令人惊讶，而且不会止步于OpenAI。”

诺布尔是华尔街备受尊敬的资深人士。他在20世纪80年代初进入富达公司，与传奇投资人彼得·林奇共事，管理公司首支国际基金——Fidelity Overseas Fund FOSFX，这支基金曾连续数年位列美国第一。他还创立了两个规模达十亿美元的对冲基金。

诺布尔在周一发布的贴文标题是：“OPENAI正在实时崩溃”（全部大写）。

他列出了多个预警信号，比如ChatGPT流量下降、竞争加剧。他还引用德意志银行的估算指出，公司在实现盈利之前可能会累积亏损1430亿美元。

“我几十年来见证了无数公司崩溃，这家公司的所有警示信号都已经出现。”他写道。

诺布尔表示，外界很少讨论维持这些人工智能公司所需的巨大能耗。他指出，要将模型性能提升两倍，需要五倍的能源和资金。

“唾手可得的红利已经耗尽。现在每一个边际提升都需要指数级增长的算力、数据中心和电力。”诺布尔表示。他还提到了GPT-5的失败、“人才出走”，以及马斯克提起的诉讼。

“我认为接下来会发生的事情是，人工智能的炒作周期正在触顶，收益递减已无法掩盖，竞争者正在赶上。”他说。

“要实现预期，OpenAI在2030年前需实现每年2000亿美元的收入。这意味着五年内增长15倍，而成本却持续激增。”诺布尔说。

他指出，与人工智能相关的投资风险极高，目前估值严重偏高。“如果你因投资人工智能基础设施而间接持有华丽七雄股票，建议考虑减仓。许诺的革命与实际成果之间的差距从未如此之大。”

“聪明资金正在转向那些估值真正反映基本面的行业。中小盘股相对大型科技股的估值接近十年低位，而盈利增长仅略低。”他说，“市场可以定价风险，但无法定价混乱。”

诺布尔还在另一篇X平台贴文中呼应了其他人对美国与格陵兰冲突的担忧。他表示，如果欧洲启动其《反胁迫工具》或“贸易重炮”，大型科技公司将面临麻烦。

“1080亿美元的反制性关税。加上对美国服务、政府采购、监管审批、知识产权保护的限制。这正好打击了美国真正具有主导地位的领域——大型科技公司、金融服务和数字经济。”他说。

“聪明资金正在重新布局，减持美国大型股，增持黄金和白银，构建不依赖跨大西洋贸易稳定的持仓。再次强调，不是因为格陵兰本身有多重要……而是因为当外交政策被当作国内政治的泄压阀使用，而贸易伙伴以信誉战回应而不是通过谈判解决时，你就进入了未知领域。”他说。

2024年5月，诺布尔在接受福克斯新闻采访时表示，黄金是“债券的合适替代品”，因为美国“像醉汉一样疯狂花钱”。他当时推荐SPDR Gold Shares（GLD）和VanEck Gold Miners ETF（GDX）作为应对通胀的工具。

不过在2025年5月的另一场采访中，他表达了对华丽七雄股票的看空立场，尽管这些股票随后上涨。（市场观察）