美欧格陵兰争议引爆债市波动，美债殖利率飙升，“抛售美国（Sell America）”浪潮再起。市场人士表示，这波调整不仅反映在美债价格走弱、殖利率上扬，也连动影响美元与美股表现。随着地缘政治风险升温，金融机构建议，投资人须重新评估对美国资产的配置比重。

所谓“抛售美国”，并非单指卖美国公债，而是一种对美国资产信心转弱的整体交易行为，涵盖美元、美股与美债等主要资产。当市场对美国的政策稳定性、财政纪律或地缘政治角色产生疑虑时，资金不再集中停泊于美国，而是分散转向其他市场，形成美元走弱、美股修正、美债殖利率上升的连锁反应。

近期“抛售美国”情绪再度浮现，与围绕格陵兰主权的外交争议密切相关。市场人士指出，川普在格陵兰领土议题上的态度，已引发欧洲国家联合抵抗，欧洲资金开始重新检视对美国资产的曝险程度。丹麦养老基金更宣布将出清一亿美元的美债作为反制。

美债遭抛售直接反映在殖利率快速走扬。寿险债券部门主管分析，当原本被视为全球最安全资产的美债，也开始面临信任度考验，投资人对整体金融环境的敏感度自然提高。美股一定会受牵连，更不用说美元也会出现波动。

二○二二年英国前首相特拉斯（Liz Truss）任内政策失误，引爆国债遭到抛售的“特拉斯时刻”，至今仍是金融市场的重要警示案例。但汇丰私人银行及财管亚洲首席投资总监范卓云表示，这一轮包括格陵兰在内的地缘政治问题，未来发展高度不确定，毕竟去年川普发起的关税战，最后也进入协商跟讨论。金融圈人士也说，目前情况只是风险初期阶段，尚未出现流动性枯竭或信用危机，距离系统性风暴仍有一段距离。

但在此环境下，银行理财主管指出，对一般投资人而言，冲击最明显的，是持有对利率敏感的长天期债券。在殖利率快速上升时，长天期债券价格波动幅度放大，容易成为投资组合中的不稳定因素。

因此，理财主管建议，投资人可以趁市场调整之际，重新检视债券部位结构，将部分资金从长天期债券，转向短天期或中天期债券，以降低对利率变动的敏感度，让债券回到稳定现金流与降低波动的功能，而非成为风险来源。

在币别与市场配置上，应避免过度集中于单一国家或单一货币。美元昨日因此走弱，银行主管说，短线上欧元、澳币等有机会走强，汇丰私人银行及财管北亚首席投资总监何伟华指出，若投资人考虑从美元计价债券中部分赎回，亚洲投资级债券可做替代选项，在收益与风险之间取得相对平衡。

此外，投信业者认为，长线来看，美国经济仍表现亮眼，在美国资产波动升高的情况下，适度分散至其他国家或区域的债券市场，有助于平衡风险。例如欧洲投资级债券，或是涵盖多国配置的全球债券基金，都可作为降低对单一市场依赖的选项。