危险信号？万科首次寻求延期偿还即将到期的债券

中国国有房地产开发商万科宣布12月10日召开债券持有人会议，商讨延期偿还12月15日到期的20亿元人民币的境内债券。消息一出，万科债券股价大跌。

万科企业股份有限公司周三晚间（11月26日）发布的公告显示，该公司将寻求债券持有人批准，延期偿还20亿元人民币（约合2.826亿美元）的境内债券。这一动向引发金融和房地产市场新一轮担忧。

万科是国有房地产开发商，在全国各大城市拥有项目，此次债券延期也是万科首次公开延期。路透社写道，万科的债务重组规模高达3643亿元人民币，加上计息负债，可能远超恒大和碧桂园等民营同行的违约规模。万科尚未回复路透社的置评请求。

20亿元人民币的境内债券将于12月15日到期，万科宣布于12月10日召开债券持有人会议。文件中未提供延期条款的细节。

此外，万科还有一笔37亿元人民币的债券将于12月28日到期，再下一笔美元债券将于2027年11月到期。

万科债券周三暴跌

周三早些时候，万科债券价格大幅下跌，此前媒体暗示万科可能进行债务重组，这再次引发了人们的担忧，不知政府会否出手支持危机行业。

万科的多只人民币债券跌幅超过20%，部分债券跌幅超过30%，深圳证券交易所暂停了该公司七只债券的交易。

周二，金融信息媒体Octus报道称，北京已向深圳政府发出初步指示，建议考虑采用“市场化”方式处理万科的债务问题。万科总部设在深圳。Octus援引消息人士的话称，“市场化”是债务重组的委婉说法。

两名知情人士告诉路透社，国家控股的中金公司已受委托评估万科的债务。其中一位消息人士称，几周前，中金提交给中央政府一份内部报告，其中包括债务重组选项。

中金公司、深圳市政府以及负责监管国有企业的国务院均未回应置评请求。

周三，万科在香港上市的股票下跌6.3%，其在岸股票跌至2008年以来的最低点。

房地产市场仍在探底

新冠疫情以来，中国家庭和企业信心疲软带来的通缩压力持续存在，在房地产市场上，这一现象尤为明显。

10月份，新房价格继续下滑，甚至呈现一年来最大的月度跌幅。标普评级表示，市场仍在探底。

2024年下半年，中国推出了一系列支持市场的关键措施，但今年以来尚未出台大规模的新刺激措施。

本月，持有万科三分之一股份的国有企业深圳地铁集团同意在2025年和2026年上半年向万科提供高达220亿元人民币的贷款，交易所公告显示，贷款将以万科的资产作为抵押。

瑞霆狗深圳信息技术有限公司（RatingDog）创始人姚煜表示，市场正在重演年初的旧戏。当时，市场猜测万科无力偿还债务，导致债券遭遇大幅抛售，随后出现政府支持迹象，债券迅速反弹。

姚煜说：“现在，市场传言深圳已向北京寻求帮助，于是剩下两种可能：要么没有救助，要么获得中央政府的支持。”