美国管制高阶芯片出口、北京决心培育本土技术，让陈天石创办的寒武纪意外获得受到保护的广大市场，他的身家因此飙升到230亿美元。路透

2019年时，寒武纪创办人陈天石与“全球顶级富豪”的距离还十分遥远。

当时，寒武纪创立仅三年，最大客户华为突然切断几乎所有的合作，转向自主研发芯片。此前，华为贡献了寒武纪逾95%的营收。

然而，一个意想不到的转折随后出现：美国切断中国取得尖端芯片的途径，北京决心培育本土技术。

政策力量最终为这位电脑天才与他的公司罩上“国家队”光环，提供了一个受保护的广大市场，推动陈天石跻身白手起家亿万富豪之列。

寒武纪的股价在过去24个月暴涨超过765%。根据彭博亿万富豪指数，陈天石握有公司28%持股，财富累积达到225亿美元。

陈天石的财富飙升，反映出中国在整顿大型民营科技公司之后，强力扶植本土AI产业，正孕育出新一批与国家政策步调一致的科技菁英。随着华府出口禁令阻断中国取得先进芯片的管道，寒武纪这类企业因政策护航与投资人力捧下，成为“国家冠军”。但这也标志新的产业秩序成形：赢家由政治偏好而非市场自由竞争来决定。

寒武纪股价涨势能否持续，市场看法分歧，重点在于，股价飙升有多大程度上得益于政府保护主义，而非芯片本身的竞争力？

北京香颂资本董事沈萌表示：“寒武纪爆炸性的营收成长主要源于基期偏低，如果缺乏持续的政策支持，当前估值可能虚高。”

尽管陈天石与英伟达（Nvidia）创办人黄仁勋的身家仍有差距，但根据彭博亿万富豪指数，陈天石已是40岁以下富豪榜的第三名，排在他前面的是沃尔玛与红牛家族的继承人。

寒武纪股价，连带陈天石净资产，自8月起飙升，因北京敦促本土企业避免使用英伟达H20绘图处理器。

但寒武纪8月曾主动为市场热度降温，在监管文件中警告仍受美国制裁所困，并强调攀登技术高峰的艰难，同时澄清“不存在的”产品研发项目。

券商报告中提及寒武纪即将推出的“思元690”芯片，但据信性能仍落后英伟达同级产品至少数年。

华府智库Jamestown Foundation研究员张昆阳指出：“现在断言寒武纪或中国领先的AI芯片设计公司华为将能成为『中国的英伟达』，还为时过早。英伟达包括CUDA生态系的全栈技术，短时间内极难复制。”

尽管寒武纪估值存疑，陈天石的成功故事已被视为中国“国家支持学术人才培育体系”的典型案例，同样受益于此的还有AI新创公司深度求索与其创办人梁文锋。

陈天石1985年出生于南昌，父亲是电机工程师、母亲是历史教师。他与哥哥陈云霁自小就被鉴定为资优生，经特殊育才计划进入中国科学技术大学，并于2010年取得资讯科学博士学位，此后兄弟俩一同进入中国科学计算技术研究所工作。

两人2014年发表机器学习加速器研究而跃上国际舞台，2015年推出首款受人脑启发的深度学习处理器，命名为“寒武纪”。2016年，寒武纪从中国科学院分拆出来成立公司，研究院成为早期出资方。

2017年迎来突破，华为将寒武纪AI处理器用于Mate 10智慧手机，以提升摄影与游戏效能。这段合作于2019年因华为启动自主研发芯片而终止，此后寒武纪逐步将重心转向云端与边缘AI加速器领域。

该公司2020年在上海科创板挂牌上市，但长年亏损，直到2024年第4季才首次扭亏转盈。

2022年，该公司遭遇挫折，美国商务部以协助中国军事现代化为由，将寒武纪列入实体清单，限制其取得西方先进技术。

美国的管制并未显著阻碍寒武纪发展。当华府扩大出口管制，禁止英伟达与超微（AMD）向中国销售高阶AI芯片时，市场出现供应真空反而嘉惠了寒武纪，因北京强势要求科技公司“采购国货”，意味中企至少须向华为与寒武纪采购部分芯片。

需求爆增使寒武纪在过去12个月的营收暴增逾500%，即便与华为和其他本土新创作激烈竞争。

旧金山AI新创公司Reken的共同创办人兼执行长Shuman Ghosemajumder说：“他们的崛起，直接源于各国对硬件基础设施的迫切需求。他们股价也可能像英伟达一样出现大幅波动，因为市场仍在评估：实用的生成式AI模型究竟需要多少基础设施，以及这些预期是否已被过度炒作作。”