美国科技巨头Meta业绩爆雷，市值蒸发2000亿美元

当地时间10月30日，Meta股价开盘一度下跌13.5%，创下2024年4月以来最大跌幅。截至发稿，其股价报662.052美元，市值约为1.66万亿美元，当日市值蒸发了约2260亿美元（约合人民币16000亿元）。

Meta最新披露的财报显示，公司第三季度实现营收512.4亿美元，同比增长26%，但净利润同比暴跌83%至27.1亿美元，每股收益为1.05美元，远低于市场预期的6.68美元。

Meta盈利“断崖式” 下跌的核心原因，是美国总统特朗普推出的 “大而美法案”（One Big Beautiful Bill Act）带来的159.3亿美元一次性非现金所得税支出，该支出直接将公司有效税率从去年同期的12%推升至87%。此外，Meta 第三季度总成本费用为307亿美元，同比上升32%，增速明显快于26%的营收增速，导致运营利润率从43%收窄至40%。

Meta在财报中表示，这笔巨额税务支出源于 “大而美法案” 实施带来的税制调整，属于一次性非现金支出，不影响公司实际现金流状况。若剔除该影响，公司三季度净利润将增至186.4亿美元，每股摊薄收益达7.25美元，不仅同比增长20%，更超过市场预期的6.69美元。

Meta创始人兼CEO马克.扎克伯格在财报电话会上强调，短期税务冲击不会改变公司长期战略，且法案将使公司在2025年剩余时间及未来数年的美国联邦现金税支付大幅减少，长期将受益于税制优化。

剥离短期税务扰动后，Meta主营业务广告业务表现尤为亮眼，三季度广告收入达500.82亿美元，同比增长26%，高于华尔街预期的485亿美元，占总营收比重超97%。Meta应用家族（含Facebook、Instagram等）日活跃用户达35.4亿人，同比增长8%，超出市场预期的35亿人。

Meta公司还强调，由于欧盟可能要求调整广告产品，或对欧洲营收造成重大负面影响。此外，美国多起青少年相关诉讼将于2026年开庭，也可能导致“重大损失”。分析认为，考虑到欧洲是Meta的重要市场，这一风险若兑现，将直接冲击增长预期。

此外，Meta旗下元宇宙业务板块Reality Labs仍未摆脱高亏损状态，该部门三季度营收4.7亿美元，较去年同期的2.7亿美元激增74%，主要受益于新款AI眼镜Meta Ray-Ban Display的热销。但营收增长未能覆盖高昂的研发与制造成本，Reality Labs当季营业亏损仍达44.32亿美元，与去年同期基本持平，自2020年底以来累计亏损已超700亿美元。Meta首席财务官苏珊.李透露，由于今年未推出新VR头显，第四季度Reality Labs营收预计将低于去年同期，AI眼镜的增长红利将被Quest头显的销售疲软抵消。

值得注意的是，Meta的支出规模也在持续攀升。公司将2025年总支出预期下限上调20亿美元，至1160亿~1180亿美元，同比增幅达22%~24%；资本支出预期也从660亿~720亿美元上调至700亿~720亿美元，单三季度资本支出已达193.7亿美元。

扎克伯格解释称，支出增长核心源于AI业务对算力的迫切需求，数据中心与云服务基础设施投入必须持续加码，“这意味着在实现盈利前，我们需要进行更大规模的投资，但长期回报值得期待”。

苏珊.李表示，2026年的资本支出增幅将显著超过2025年，主要原因包括云服务扩张、设备折旧以及AI人才薪酬成本上升，公司目前员工总数已达78450人，同比增长8%。

另据多家美国媒体22日报道，Meta计划在人工智能部门裁员约600人。这被视为公司在经历大规模扩张后，为精简架构、提升运营效率而采取的举措。

据报道，本次裁员主要针对专注于人工智能产品及基础设施的团队，并未波及新成立的TBD实验室的员工，该实验室此前高薪从OpenAI、苹果等竞争对手处招募了众多人工智能方面的顶级研究人员。

报道称，此次裁员是为了解决公司因早前为快速推进人工智能项目而大规模招聘所产生的机构臃肿问题。据悉，近几个月来，Meta一直在积极调整其人工智能策略，力求跟上竞争对手的步伐，为此投入了数十亿美元用于基础设施项目和人才招聘。裁员后，Meta的人工智能部门大约有3000名员工。受影响的员工可能会被安排至公司内部的其他岗位。