美国总统川普与中国国家主席习近平于2019年6月29日在日本大坂举行的二十国集团（G20）峰会场边会晤时握手。（美联社）
在与华府的贸易对峙中，北京似乎找到了美国的弱点——川普总统对股市的执念。
《华尔街日报》报导，消息人士说，中国领导人习近平认为美国经济无法承受与中国的长期贸易冲突。他们认为，中方之所以在谈判中立场强硬，是因为深信一场升级的贸易战最终会重挫市场——就像四月川普宣布所谓“解放日关税”（Liberation Day tariffs）后那样，引发北京反击、股市暴跌的情况重演。
消息人士指出，北京预期另一场市场崩跌的前景最终会迫使川普在本月底与习近平的预期峰会上坐上谈判桌。
报导指出，股市仍是对这位积极运用行政权力的总统少数具制衡作用的力量之一。
川普经常以股市作为他施政成果的即时指标。他多次在社群媒体上吹捧创纪录的股市高点，并归功于其政府的放鬆管制与减税政策。相反地，当股市因他强硬的贸易政策而下跌时，他往往会选择退让，或释出可能达成新协议的讯号。
儘管川普赞扬美国经济的强劲表现，北京官员却看到其中的脆弱面，并认为这些弱点在贸易战中将进一步恶化。随著就业放缓、制造业萎缩、物价上升，许多经济学家指出，美国并未具备承受另一场与中国重大贸易冲突的体质。
虽然北京自身的经济也陷入长期低迷，受到房地产市场崩溃、债务不断攀升及消费信心疲弱的拖累。然而，儘管中方经济前景不稳，习近平仍不太受市场波动的制约。
在川普对稀土出口限制做出强烈反应后，北京于週日放软了语气，但这场“降温”行动似乎只是战术性的暂停。
根据接近北京决策圈的人士透露，习近平的强硬策略建立在一个信念上——川普最终会让步、提出让中国受益的条件，而不是动用华府手中的庞大筹码。这种信心源于今年5月达成的中美贸易休战协议。当时川普对中制商品徵收超过100%的关税，但最终在北京利用其“全球最大稀土磁铁出口国”地位施压后选择让步。
乔治城大学与外交关係协会（Council on Foreign Relations）学者、曾在拜登政府任职的拉许·多希（Rush Doshi）说：“正是北京相信川普会退缩——就像他今年稍早在稀土磁铁问题上的表现一样——才促使他们大幅升高对抗层级。”
