美国总统川普主导的减税法案22日在国会众议院以微弱优势闯关成功，接下来将送交参议院。尽管接下来可能面临更大的挑战，但仍代表法案得以推进。此案将避免美国民众和企业年底税负上升，但代价是美国的债务负担会更沉重。

在川普猛烈攻势下，众议院以215票赞成、214票反对、1票弃权，通过该法案，现已提交参议院审议，部分共和党议员正要求对其大幅修改。议员计划最迟8月进行投票表决。该法案的内容还包括把美国债务上限提高4兆美元，否则按照财政部的预测，美国可能最早会在8月或9月面临债务违约风险，这让法案的通过更显紧迫。

消息传出后，美国30年期公债殖利率22日一度升到5.12%，攀抵2023年10月以来盘中最高，并逼近2007年以来最高水准，10年期公债殖利率也离5%更近。债市严正警告川普和国会：预算赤字膨胀带来风险。

不只美国，全球主要经济体的长期公债同时遭难，显示公债市场的“义勇军”已开始对政府强力挥鞭。美国30年期美债殖利率站上5%，绝对是一大震撼；英债30年期殖利率也升到1997年高点，日债殖利率更创历史新高，显示全球投资人都更不愿意借长期资金给政府。

美国财政部20日标售160亿美元的20年期公债，利率为5.047%，是美国2020年推出20年期公债以来最高，远高于一个月前的4.810%，且外国央行等间接投标者参与度降低，投标倍数从2.63倍降至2.46倍，使有义务买下公债主要经纪商采购其中16.9%，高于平均的15.1%。

摩根大通资产管理基金经理人米斯拉说：“债市向决策者发出警告，财政难以为继的问题不容忽视。”“这不仅是债市的问题，现在这些疑虑已经开始影响到风险胃口，股市和信用市场也在密切关注。”

从财政赤字来看，能理解为何债市感到焦虑：美国债务占比约为100%，去年光是利息支出就达约8,800亿美元，超过国防预算。