中国工厂产出超预期 贸易战阴影下增长显韧性

尽管与美国的贸易战仍在持续，中国4月工业生产仍录得超出预期的增长；但国内消费与房地产市场依然疲弱，制约经济反弹势头。

尽管中美之间的关税对峙持续发酵，但中国4月的工厂产出增长速度超出市场预期，显示中国工业部门在对外压力下展现出一定韧性。

根据国家统计局本周一（5月19日）发布的数据，4月中国工业生产同比增长6.1%，超过彭博社此前预测的5.7%。尽管增速较3月的7.7%有所放缓，但依然显示出口导向型制造业维持稳定。

国家统计局在通报中指出：面对外部冲击增多与内部困难交织的复杂局面，中国国内经济顶住了压力，总体平稳。”

此前一周，中美两国宣布将互相下调对方商品的高额关税，为期90天，此举一度提振市场对全球经济避免严重衰退的希望。

零售疲软、投资放缓 内需依旧乏力

不过，数据同时显示，内需依然疲弱。4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，低于彭博此前预计的5.8%，也低于3月的5.9%。

固定资产投资方面，今年前四个月同比增长4%，亦低于一季度的4.2%，并未达到市场预测的4.4%。

失业率方面，4月中国全国城镇调查失业率小幅下降至5.1%，较3月的5.2%略有改善。

天勤资产管理公司（Pinpoint Asset Management）首席经济学家张志伟在一份评论中表示：“尽管美国关税提高，但出口仍保持韧性，4月的经济活动仅小幅放缓。鉴于关税已被大幅下调，预计出口将继续强劲，第二季度的经济动能有望保持稳定。”

房地产持续承压 房价普遍下行

但同时中国的房地产市场则继续处于低迷状态。数据显示，在70个大中城市中，有67个城市的新建住宅价格环比下降，显示消费者仍持谨慎态度。

房地产行业曾是中国经济的重要引擎，如今的长期低迷也正成为拖累整体经济增长的关键因素之一。

北京方面今年设定的经济增长目标为“约5%”。但在外需不确定、消费不振与房地产承压的背景下，能否达成这一目标仍存在不小挑战。