Fed：若对等关税恢复 可能必须快速且连续降息

Fed理事沃勒（Christopher Waller）6日表明，他希望先看到更多数据以釐清经济情势，3月会议还不急著降息。路透

美国联准会（Fed）理事沃勒14日表示，如果川普恢复4月2日所宣布的大规模“对等式”关税，Fed可能必须快速进行一系列的“利空式”降息，以提振美国经济。

川普9日宣布“对等式”关税暂停90天。沃勒表示，如果暂停之后又再恢复，则美国有效关税税率将从3%急升到25%，届时美国经济将“减缓到爬行”，失业率将从目前的4.2%“大幅度地”上升到5%。

他表示，果真如此，儘管通膨率可能在短期内上升到5%，但物价压力将只是暂时，并将为降息以对抗经济减缓冲击铺路。他说，“儘管我预期提高关税产生的通膨效应将是暂时性，但对产出与就业的影响可能持续更久，且这是决定适当货币政策态度的一项重要因素”。如果经济大幅减缓，甚至面临衰退威胁，则我预料将赞成儘早降息，而且幅度将比我原先的预期更大”。

沃勒表示，4月2日川普宣布的关税，比他的预期“剧烈得多”；“这项既大且广”的关税可能严重冲击美国经济。现在暂停90天来与各国谈判，让Fed对降息“更有耐心”。

对于川普认为关税能够使美国迅速恢复到制造业重镇，沃勒表示，“如果这项主要目标是将美国经济结构重新塑造成自己生产高比率的消费品，则大规模关税必须维持（至少到2027年底）”。

沃勒的关点与Fed其他一些官员相左；多位官员相信关税将有通膨持续急升的风险。儘管川普暂停对等式关税，但多项关税仍然存在，包括对钢铝及诸多从中国进口产品所实施的关税。因此其他官员主张对降息持观望态度，表示他们必须看到经济减缓的硬数据之后才会做出反应。

但沃勒的观点，与14日纽约区联邦准备银行公布的4月消费者调查数字相应和，报告显示44%的受访者现在认为明年失业率将上升，是2020年新冠疫情爆发以来的最高点，且川普就任以来这项比率已上升10个百分点。