美2月核心通胀高于预期 美联储降息前景再蒙阴影

Core inflation ticks up, with PCE report showing prices rising faster than economists had forecast. https://t.co/8Ee2ZGrdPX

— Jen Laura L️️ (@slytherinmom21) March 28, 2025

美国 2 月核心个人消费支出物价指数（core PCE）年增率达 2.8%，高于市场预期，令美联储降息前景再度蒙上阴影。根据商务部周五公布的数据，该月核心通胀按月增幅为 0.4%，为一年多来最大涨幅，显示物价压力仍未缓解。

据CNBC报道，消费者支出同月成长 0.4%，略低于市场预期的 0.5%。尽管支出增速放缓，个人收入却上升 0.8%，高出预测的两倍。这表明家庭虽然收入增加，但对未来经济展望趋于谨慎，导致储蓄率攀升至 4.6%，创 2024 年 6 月以来新高。

报告发布后，美股期货与国债收益率双双下跌。分析指出，美联储对通胀仍持观望态度，而这份数据恐将使其更倾向于按兵不动。

“这看起来像是美联储还需‘继续观望’的局面，”摩根士丹利财富管理公司首席经济策略师曾特纳（Ellen Zentner）表示。“今天高于预期的通胀数据虽然不算特别炙热，但也不会促使美联储加快降息时程，特别是在关税前景未明的情况下。”

通胀结构方面，商品价格上升 0.2%，主要来自娱乐类商品与车辆（+0.5%），但汽油价格下滑 0.8%。服务类价格增长 0.4%，而住房成本持续上升，反映出物价回落之路依然坎坷。

此外，市场对总统特朗普即将于 4 月实施的新一轮关税政策也深感担忧。尽管部分经济学家认为关税对通胀的影响为一次性事件，但鉴于其范围之广与可能引发的全球贸易摩擦，对价格与市场情绪构成的压力不容小觑。