长和2024年财报：地缘政治及贸易紧张明显加剧

长江和记周四发布了2024年业绩报告。财务数据显示，长和2024年总收入约4766.82亿港元，同比增长3.28%；股东应占净利润约170.88亿港元，同比减少27.29%；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约1251.08亿港元，同比减少1.73%。

从长和旗下主要业务板块来看，港口及相关服务2024年录得收入约452.82亿港元，同比增长11%，主要是由于吞吐量上升6%以及所有分部有所增长带动，其中仓储收入增长13%。近日，香港最有实力的企业集团之一长和因向贝莱德（BlackRock）领导的TiL财团出售其港口业务而日益卷入一场政治风波。

长和指出，“2024年初之经济状况较温和，通胀放缓且整体于公认增长范围内。尽管如此，英国及欧洲之能源及生产成本继续上涨，而美国预期之货币宽松政策并未落实，因此美元按历史标准仍然持续强势。自年度第三季以来，美国及集团经营业务所在若干主要市场之股票、货币、债券及债务市场波幅增大”。

报告提及，“地缘政治及贸易紧张局势亦明显加剧。商品市场大幅波动，石油、天然气及精炼石油产品因经济活动疲弱导致对需求之关注，造成价格低迷。年内，由于经营环境受到沉重压力，集团就其越南电讯业务确认一次性非现金减值及其他拨备港币37亿元。然而，整体而言，集团之基本营运业绩相对稳定”。

长和表示，“展望2025年，由于航运公司转至新联盟及持续地缘政治风险影响全球贸易，预计年初出现之供应链中断情况可能带来阻力。然而，亚洲及中东地区预期继续温和自然增长，加上现有码头设施扩建及策略伙伴关系加强，此部门于来年之营运业绩有望改进”。

这家由亿万富翁李嘉诚创办的从电信到零售的企业集团本月表示，已同意出售其大部分全球港口业务，包括具有重要战略意义的巴拿马运河附近的资产，这笔交易将为该公司带来超过190亿美元的现金。

交易完成后，长和股价一度大涨，投资者为高价收购欢呼雀跃。他们原本预计管理层会在周四的业绩报告会议上就如何将收益进行再投资，以及是否派发特别股息作出说明。然而，在中国官媒和政府机构对该交易提出批评后，长和罕见地取消了财报后的媒体和分析师会议。

亲北京的香港《大公报》在长和宣布巴拿马运河资产交易决定的一个多星期后，从上周四开始连续发文，痛斥这宗交易，敲打长和三思立场。题为《莫天真勿糊涂》和《伟大的企业家都是铮铮爱国者》的时评，先后被中共中央港澳办与国务院港澳办三天两次转载，被广泛视为代表北京立场。

这加剧了人们对中方是否可能采取措施试图阻止交易的猜测，该交易在太平洋两岸已被高度政治化，美国总统特朗普（Donald Trump）在此前呼吁巴拿马运河脱离他所说的中国控制后，对交易大加赞赏。

长和表示，该交易“纯属商业性质，与最近有关巴拿马港口的政治新闻报道完全无关”。分析人士称，这一交易将意味着重大的公司战略转变，因为它将使港口在长和的息税摊销前利润（EBITA）中的贡献率从15%下降到仅约1%。

即使在这笔交易出售前，尽管长和是全球最大的私营港口运营商，但其基础设施和电信业务仍为集团贡献了很大一部分利润。自20世纪80年代以来，李嘉诚一直在香港和中国大陆以外地区开展多元化业务，目前长和只有约12%的收入来自香港和中国大陆，其余收入来自欧洲、亚太其他地区和加拿大。

长和公布的2024年基本盈利为208.28亿港元，去年同期为235亿港元。由于买卖双方将有145天进行磋商，交易需由巴拿马政府审批，因此这笔228亿美元的交易尚未最终敲定。如果该交易实现，评级机构惠誉预计长和的收入、税息折旧及摊销前利润水平和利润率将略有下降，但表示其业务线和地域贡献将保持良好的多元化。

另据彭博社援引知情人士报导，贝莱德旗下基金之前在中国拥有的一栋办公楼即将以超过40%的折扣出售，这笔交易将导致这家美国资产管理公司及其支持银行蒙受损失。知情人士表示，自从贝莱德旗下基金选择不支付银团贷款并将该物业放弃给渣打银行牵头的贷款机构以来，这家总部位于伦敦的银行一直在寻找买家。

上述人士表示，渣打银行目前正进行深入谈判，拟以约7亿元人民币的价格，将上海北岸长风商务区的两座办公楼出售给中国不良资产专家鼎一投资。相比之下，贝莱德在2018年支付了12亿元人民币。知情人士补充说，这也意味着提供了7.8亿元贷款的银行损失超过10%。贝莱德和渣打银行的代表拒绝发表评论。鼎一投资没有回应置评请求。