美国总统川普表示自己不担心股市表现，执意采行保护主义政策，但策略师认为，若美股卖压持续，可能会迫使他弃守贸易战。

BusinessInsider报导，标普500指数13日已自2月19日的历史高点跌逾10%，正式跌入修正区，川普确实也承认，对贸易伙伴的关税措施，可能引起股市波动。

问题是，股市卖压要大到什么程度，才会成为川普政治上的不可承受之重？美国财长贝森特说，这个时刻不会到来。但一些人却对此抱持怀疑。

Clocktower Group创办人、地缘政治策略师帕皮克认为，川普的失控点可能快要到来，若标普500跌幅达到15%-20%，可能会迫使他开始撤回贸易战。

帕皮克说，“他一定会在意股市，因为若经济步入衰退，或家家户户感到贫穷，他将失去政治资本”。

美国企业研究所（AEI）高级研究员、前国际货币基金组织（IMF）官员拉克曼则相信，市场抛售股票的速度和强度才是关键所在，而非整体累计跌幅。他说，“若美股持续以过去两周的速度下行，川普将不得不收手”。

拉克曼表示，共和党在国会和最高法院占多数席次的情况下，金融市场可能是制衡川普权力的最后机制，“股市将扮演以往债市的角色；当时‘债券义勇军’进入市场、惩罚具有大规模预算赤字的政府”。

帕皮克也说，美国经济疲软、股市蹒跚，可能为参、众议员制造提出异议的机会，并趁机“闯出一番名号”，若果真如此，川普权力集中的情况，几个月后看来可能会非常不同。

美股标普500陷入修正瑞银建议别低接、预估会再跌10%

美国总统川普加强贸易战威胁，美股三大指数13日全面下挫，标普500指数从波段高点回落逾10%，符合跌入修正区间的技术定义。不过纽约14日早盘美股反弹，道琼斯等三大指数涨幅都接近1%。

展望后市，历史经验显示标普500指数在坠入修正区后通常倾向续跌，瑞银策略也建议先不要低接，预期还会再跌10%。

美国2月通膨降温，仍不敌关税战升温的利空。在欧盟对美国威士忌征收50%关税，回敬美国钢铝关税后，美国总统川普威胁要对进口欧洲葡萄酒和烈酒征收200%关税，再度重创市场信心。

标普500指数13日收盘跌1.4%至5,521点，从2月19日最近高点6,144点回落10.1%，仅经过16个交易日就落入修正，为2020年3月新冠疫情爆发以来的最快。那斯达克综合指数已处于修正区。

Horizon投资公司研究主管狄克森说：“市场信心非常糟糕，每天都有新的关税新闻，对市场造成压力。你能在市场中一些更敏感的类股看到这种情况，尤其是估值较高的‘科技七雄’。”

历史经验显示，2008年以来在标普500指数跌入修正区后第一个月，通常会继续挫跌，平均报酬率为负1.7%。但若时间拉长，则能够弹升，标普500指数落入修正区的三个月后平均上涨2.1%，六个月后涨近5%，一年后涨18%。

不过，LPL金融公司首席技术策略师腾奎斯特表示，股市自高点下跌10%虽不罕见，但这次跌势因为损及长期广度、缺乏机构参与，目前对逢低买入抱持谨慎态度。

瑞银策略师团队建议现在先不要“接刀”，预期标普500指数近期可能再跌5%至5,300点，但至少未来三个月仍偏好股市，认为美国成长股将“大轮动”到欧洲价值股。