两个关键经济数据，同时出现恶化

国家统计局3月9日公布，2025年2月份，全国居民消费价格同比下降0.7%，环比下降0.2%。

1—2月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。

这说明，消费依然不振。

CPI数据之所以引人注目，是因为降幅确实有点出乎意料的高。

2月CPI同比降0.7%，是自2024年2月以来首次出现按年下降，也是13个月后再次萎缩，跌幅大于经济师们的普遍预期。

值得注意的是其中一个细节：

不包括食品和能源等波动性商品计算的2月中国核心CPI，也出现自2021年1月以来再次下降，降幅为0.1％，是15年来第二次出现收缩。

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还有另外一个关键数据：

2月全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.2%，1月为下降2.3%；环比方面则是下降0.1%，1月为下降0.2%。

不过，2月PPI是半年来最小降幅。然而这仍比市场预期的下滑2.1％更大，意味着工厂自2022年9月开始以来、已持续近两年半处于收缩。

国家统计局解读为：2月CPI和PPI双双下降，主要是受春节错月、假期和部分国际大宗商品价格波动等因素影响。

但是也要注意到，CPI的波动每年都会随着春节而产生变化，但为什么今年出现了各种创纪录式的下滑呢？这说明剔除春节影响，CPI的降幅还是不正常的。

尤其是核心CPI，不包括能源与食品的波动，但出现了15年来第二次收缩。

而且，经济师们的预测普遍都已经估计到了春节影响，但低于预期就说明，情况比想象的要差。

为什么说这两个数据很关键？因为CPI代表着中国的消费状况，CPI的大幅下滑意味着消费不振的情况在加剧，通缩风险依然严峻。

PPI则代表着中国的产业命脉——制造业的情况。尽管本次PPI数据降幅已经收缩，但作为中国最核心、最重要的产业象征，它的数据依然处于冰冷的区间，这就意味着制造业仍然处于很难受的一个状态。

在此前的预计中，2025开年的经济数据可能会好转。

这是因为，家电以旧换新等提振消费的举措可能会产生正面影响，开年以来股市的上涨也可能给经济带来一些利好。

但事实已经证明，通缩风险依然高企，提振消费的任务依然很艰巨；同时，制造业的不景气也依然延续，能否复苏还需要打上问号。

制造业和出口的问题并非一蹴而就能解决，也需要全球产业链和全球贸易周期的配合。

但提振消费，真的是刻不容缓，不能再耽搁了！

关于提振消费的事情，从去年夏季谈论到了现在，始终没能出现那种强力的、迅猛的刺激消费举措。家电以旧换新事实上仍然是“拼贴式”的措施，而且只限于家电行业，所以它没有办法全面提振消费，其效果也是必然有限。

真正的、根本的提振方式只有一个，那就是让老百姓兜里有钱。

但现在存在两个认知上的误区，导致这种措施无法落地。

第一是，认为老百姓不消费是因为有钱不花，而不是兜里没钱。所以政策总是在想怎么“刺激消费”，好像刺激一下，老百姓就把钱拿出来了。

这种想法是不合理的，因为从2023年开始，青年人失业率飙升、个税缴纳骤降，这些数据就已经说明失业率上升是消费不振的重要因素，人们的钱包干瘪是消费不动的原因。

另外一个认知误区在于，科技与高新制造业的突破，可以替代消费。

DeepSeek固然很大程度上提振了中国高科技产业自主化的信心，但这种信心就像是给一个饿肚子的人提供一台最新款电脑，这是不行的。

饿肚子的人，最需要的是先吃到一个馒头。

高科技产业无法立即转化为生产力，更是无法立即转化为经济发展本身和居民财富。这种转化需要至少3到5年的时间，甚至更久，那么在这个期间，经济还是必须要重视最基本的因素，那就是“生产——消费”的正向循环。

高科技不等于经济发展本身，这个常识，必须要得到认识。

这不是说高科技不重要，而是说，在发展高科技的同时必须重视最基础的实体经济，重视就业与消费。

如果只盯着高大上的、漂亮的高科技产业，甚至认为DeepSeek这些就能替代经济发展本身，有了DeepSeek们老百姓就有饭吃，那就是忽视了经济的最基本规律。

通缩的治理，越早治理越容易，越晚则越难。如果因为有了DeepSeek就忽视了提振消费的紧迫性，那迟早会付出更多代价。