春节过后，通缩阴影重新笼罩中国经济

1月份，中国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。

本周日，中国官方发布的最新经济统计数据显示，春节过后，中国经济的消费通胀与制造业通缩压力再度达到数月以来的新高水平，而美国新政府的对华关税措施也对困境中的中国经济构成挑战。

根据中国国家统计局2月9日发布的今年1月份全国居民消费价格指数 (CPI)和工业生产者出厂价格指数 (PPI)数据，受春节因素影响，中国全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。扣除食品和能源价格的核心CPI，出现连续第4个月回升。与此同时，中国全国工业却生产处于淡季。根据上述官方统计，1月份，中国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。

中国政府在春节前连续出台经济刺激政策，尤其是针对经济支柱产业的房地产市场实施了一系列降低利率和取消限购措施。与此同时，多地政府发放优惠卷、代金券等促销方式，也对春节市场消费和影视票房起到了推波助澜的作业。本台记者搜索中国相关家电以旧换新数据平台的统计显示，中国商务部年前发布《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》以来，申请手机等数码产品购新补贴的消费民众已超过2000万人，多达6000余家商户参与了这项政府主导的补贴活动。

值得注意的是，中国民众在春节期间的消费活动并没能避免经济状况的通货紧缩，而市场疲软、房地产低迷以及地方政府债务膨胀等仍对经济增长的前景构成压力。

中国国家统计局城市司首席统计师董莉娟接受官方中新网采访时指出，春节期间，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格分别上涨27.8%、16.0%、11.6%和9.6%；而猪肉和鲜菜价格分别上涨13.8%和2.4%。但与此同时，受假日及低温天气等因素影响，房地产、基建项目部分停工，建材等需求有所回落。而在消费品制造业中，农副食品加工业价格下降0.5%，纺织业价格下降0.4%。

中国经济在疫情过后复苏乏力，此前以基建、出口为主导的传统经济模式正面临债务、就业和产能过剩等结构性困扰。尽管通货紧缩对普通人来说意味着商品价格下降，但长期通缩压力对整体经济也构成威胁。以楼市为例，消费者往往会推迟购买房产等大额支出，期待价格进一步下降。而由此产生的市场需求不足，也会迫使与房地产行业有关的企业减少生产、暂停招聘，从而进一步引发商品打折销售、盈利下降、再裁员等恶性循环。

香港中文大学（CUHK）商学院兼职副教授潘勇本周日向路透社表示，从中国各省已发布的2025年经济增长目标来看，平均目标均低于3%，这一状况凸显政策制定者们对中国经济压力的预期。