A股新年开门绿！沪指意外失守3300点

1月2日，市场全天单边下行，创业板指领跌，沪指失守3300点。截至收盘，沪指跌2.66%，深成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。

板块方面，零售、食品、电商、旅游等板块涨幅居前，保险、证券、军工装备、半导体等板块跌幅居前。

全市场超4300只个股下跌。沪深两市全天成交额1.4万亿元，较上个交易日放量508亿。

如果说年前（周二）的下跌尚属“意料外情理中”，那么今天，开年首个交易日，连续第二根阴线的出现，就有点让人懵圈了。

主要指数开盘就没有太多修复动作，上证指数日内一度跌逾100个点，尾盘才有所修复；近两个交易日从最高3413点下探至最低3242点，创去年11月底以来新低。

板块来看，保险、证券乃至银行等大金融，开盘纷纷走弱，令指数明显承压。

小盘股仍试图走强，早间黄线即上穿白线，全市场一度超3600家上涨；无奈日内大势难改，后续黄线也拐头回落，导致指数二次下跌。

虽然市场走得不尽如人意，但大家也不必继续放大恐慌。

一是，经过两天调整，目前市场整体回落至去年11月初的低位附近，接下来得到较强支撑的概率正在提升。约14:48开始，已有资金出手抄底。

二是，想必今天很多人都被跌懵了，但盘中确实没传出什么利空。换句话说，随着市场情绪冷静下来、消息面进一步明朗，若“错杀”成为实锤，也有利于后续修复。

另有分析称，早间港股蓝筹股下跌对于A股有一定带动作用，但午后情绪的宣泄似乎又并不完全是港股的原因。可能在于：一是在年报预披露到来之际，市场可能对此预期并不高；二是美股的变动对全球市场依然存在影响；三是市场来到一个短暂存量博弈的新阶段。

大消费板块逆势领涨

早间黄线上穿白线，主要得益于以零售板块为代表的大消费走强。中百集团高开高走，快速走出6连板。龙头股永辉超市一度涨停，收盘时也是成交额TOP10中唯一收涨个股。

消息面上，2024年12月30日，商务部召开零售业创新提升工程推进视频会，部署落实《零售业创新提升工程实施方案》，推动零售业高质量发展。

分析人士表示，最近一段时间，一系列稳经济政策出台，促进消费市场回升向好，线下零售企业作为终端消费场景，有望率先获益。

华泰证券认为，政策措施有望渐进式推动商贸零售企业经营提效，短期内亦有利于提振市场情绪，助力板块估值修复。在商贸零售板块继续重点推荐潮玩新消费龙头。此外建议关注积极推动业态创新，带动同店及盈利能力向好的传统商超龙头。

消费板块的另一催化，则来自近期持续受关注的微信小店。据此前报道，微信近日灰度测试送礼物功能，释放腾讯重回电商市场的信号。

东兴证券研究分析称，微信小店“送礼物”功能将会增加微信小店在消费者网购中的使用黏性，带来线上新的消费增量，积极拥抱这一渠道的企业有望率先获益。

黄金股ETF、国债ETF走强

场内ETF方面，截至收盘，登上涨幅榜的大多为跨境产品，如道琼斯ETF、标普油气ETF、纳指ETF等。

但这些产品目前的溢价率都偏高，少则3%，多则10%。

例外主要发生在两类ETF上。

一是黄金股ETF，部分产品今天不仅领涨，甚至还有微幅折价。

据了解，这类产品主要跟踪中证沪深港黄金产业股票指数。由于黄金股与金价走势趋同，但弹性更高，因此有望在金价上行区间放大黄金价值。

刚过去的2024年，国际金价持续上涨，40次创下历史新高，全年涨幅超过26%，创下2010年来的14年最大年度涨幅。

中信证券指出，全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的示范效应可能更加明显，全球市场黄金投资热情可能延续。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。

根据中信证券模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。

另一类“0溢价”的产品，则是以30年国债ETF为代表的债券型ETF。

消息面来看，国债的上涨势头并未结束。临近下午2点，国债期货30年期主力合约涨幅已扩大至0.96%，10年期主力合约涨0.28%，5年期主力合约涨0.13%。

中金公司研报认为，重磅会议时隔15年重提“适度宽松”的货币政策，市场降息预期升温。站在当前时点，从金融周期的视角来看，降息的必要性仍然较大。

从历史经验来看，货币基调转变之前一段时间，货币政策往往已经朝着新基调方向发生了变化，后续主要是继续朝着这个方向加码。当前国债利率对降息预期计入已较充分，未来市场利率走势短期关注货币政策宽松节奏、政府债发行前置的可能影响，之后关注财政提振物价回升的效力。