1月31日下午，世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，将场外交易市场和其他来源的黄金需求考虑在内，2023年全球黄金需求升至4899吨，创下历史新纪录。强劲的投资需求带动下，2023年平均金价达到1940.54美元/盎司，较2022年高出8%，创历史新高。

以人民币计价的金价在2023年更是上涨17%，表现超过绝大多数资产类别。



2023年，人民币金价频创历史新高，录得17%的涨幅

全球央行仍在狂买黄金

黄金需求统计主要包括央行及官方储备、黄金ETF及衍生品、金条与金币投资、金饰、科技用金等五大方面。世界黄金协会指出，全球央行购金量延续强势，叠加极具韧性的金饰消费，抵消了全球黄金ETF的净流出。稳健的黄金需求支撑金价走高。

具体来看，全球央行购金热情仍然高涨。2023年全球央行需求达1,037吨，冲至历史第二高位，较2022年的创纪录需求仅减少45吨。这一结果大大超出市场原本的预期。

其中，中国央行更是连续14个月增持黄金，累计增加287吨。截至2023年末，中国官方黄金储备达2235吨，占总储备资产的4.3%。基于已公布数据，中国、波兰和新加坡央行的购金量排名前三，遥遥领先。



2023年中国官方黄金储备持续增长

世界黄金协会中国区CEO王立新解释，央行购金最主要的出发点是储备资产的多样化，叠加美债回报在下降，许多央行都有这样的考虑。此外，包括俄乌冲突、国际市场上发生的一些极端事件如对金融市场的制裁等，加速了一些央行储备多样化的进展。央行储备黄金资产不以短期盈利为目的，尤其看重其安全性和可变现的流动性、稳定性表现。一旦确定增储的大方向，就会持续一段时间。

全球金条与金币投资方面总体保持稳定，仅有3%的小幅下滑，呈现西降东升的态势。疫情后中国需求同比28%的强劲复苏（至280吨），抵消了欧洲地区需求同比59%的大幅下滑。

在高金价下，回收黄金的总量增长9%，但这一增幅低于市场预期。有市场人士向作者表示，一些消费者预期黄金价格还将进一步上涨，推迟了变现的需求。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，“2023年全球央行的持续购金再次有力地提振了黄金需求，并一定程度抵消了黄金市场其他领域需求的疲软，全年黄金需求远高于近十年的移动平均值。除货币政策外，地缘政治的不确定性也是黄金需求的关键驱动因素之一，预计2024年这一因素将对黄金市场产生显著影响。

Louise Street认为，持续不断的地缘政治风险以及世界各地即将展开的60多场选举，都可能促使投资者转向黄金，因为黄金作为避险资产在不确定性时期历来表现良好。

金价过高或将抑制金饰消费

在金饰方面，2023年全球金饰消费基本持平，小增3吨达到2093吨的水平。需要强调的是，这是在金价屡创新高的背景下达成的，显示出金饰消费的韧性。其中，中国与印度的金饰需求占全球金饰消费的50%左右。

疫情后经济复苏令中国金饰需求同比增长10%，达到630吨，抵消了印度市场同期6%的下降。世界黄金协会指出，随着消费者的储蓄意愿在历史高位徘徊，长期以来被视为保值手段的金饰在本币走软的同时吸引了越来越多的关注。此外，随着出行限制减少，2023年结婚率回升，婚庆金饰需求也有所改善，进而提供了额外的助力。

由于人民币金价飙升，2023年国内金饰消费金额达2820亿元人民币，创历史新高。

王立新指出，印度消费者对金价尤为敏感，以印度卢比计算，2023年金价上涨过快打击消费者需求。此外，越来越多的印度消费者开始旅游出行，挤占了一部分金饰消费额度。

展望2024年中国市场黄金消费，王立新认为，2024年国内金条和金币的需求或将持续保持旺盛。央行的持续购金态势以及潜在的地缘政治和经济不确定性可能会继续为2024年的金条与金币销量提供助力。但考虑金价高企和收入增长可能放缓的情况，2024年的金条与金币销量或难与2023年持平。

王立新表示，2024年中国金饰需求或将面临挑战。虽然春节假期前的传统销售旺季可能促使一季度金饰需求表现亮眼，但全年的消费仍可能会因金价上涨、经济增长放缓以及婚庆用金需求减弱（人们认为2024年不宜结婚）而面临挑战。2023年第四季度中国金饰消费低于预期，主要就是因为短期上涨太快。