美国联准会（Fed）主席鲍尔。 路透

美国联准会（Fed）9月决议按兵不动，联邦资金利率区间维持在5.25%~5.50%，并预期今年底前将再升息1码，符合市场预期，但令人意外的是明年预估降息的幅度由4码缩小为2码，主席鲍尔在记者会的发言也较偏“鹰派”，显示利率峰值将更高、更久，美元与美债殖利率21日盘中应声走扬。



Fed决策和鲍尔发言五重点鲍尔表示，这次虽未升息，未必代表官员已认定目前的货币政策已足以控制通膨。针对利率预测，他也说，经济能“软著陆”还不是他的基本看法，但仍有可循之道，“若经济比预期更强，恰恰意味著我们在货币政策必须做更多，使通膨回降到2%”。

观察家指出，鲍尔的谈话比市场预期较偏向鹰派，重点在于Fed不愿宣告对抗通膨之役已经获胜，但这不保证Fed今年底前一定会再升息。鲍尔在记者会上六度使用“审慎行事”一词，可见他多强调要在升息方面保持谨慎。外界解读Fed可能将利率政策维持在高点更长更久，直到确信通膨可持续下降。

决定Fed货币政策的联邦公开市场操作委员会（FOMC），在其发布的决策声明中只在第一段中有两处小幅变动，一是强调经济更强、但表示就业成长减缓；另一是Fed认为通膨仍高。

最主要的鹰派讯号反映在FOMC决策官员预估利率落点的“利率预测点状图”，显示预测今年底前会再升息1码的官员人数，比6月多一人。

多数官员调高明年底时的预估利率区间2码，由4.50%~4.75%提高到5.00%~5.25%，显示预估明年的降息幅度由4码缩小到2码；2025年底的预估利率水准调高0.2个百分点至3.9%，2026年为2.75%~3%。多数决策官员仍估计长期利率为2.5%。