芒格：美国银行业“已充斥着商业房地产不良贷款”

继今年3月的硅谷银行和签名银行之后，第一共和银行于当地时间5月1日也被美国联邦保险公司（FDIC）接管。短短两个月，第三家美国银行“摇摇欲坠”，银行业的危机仍未结束，且有向其他方面蔓延的趋势。

作为“股神”巴菲特的黄金搭档和幕后智囊，伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）副董事长查理·芒格（Charlie Munger）近日就警告称，美国商业房地产市场似乎也“暗流涌动”，正酝酿一场“风暴”，随着房地产价格的下跌，美国银行业“已充斥着商业房地产不良贷款”。

虽然现年99岁的芒格并未明说，但《金融时报》就指出，由于一些银行的商业房地产贷款中潜藏风险，因此向来倾向于在金融动荡期支持美国银行业的伯克希尔公司，在这轮银行危机中仍保持观望态度，并未出手注资。

同时，除了芒格这位“身经百战”的投资者之外，近期华尔街众多知名大行也都纷纷发出警讯，认为当前美国地区性银行的危机正蔓延到商业地产市场，商业地产可能成为继银行危机后的下一个“暴雷行业”。

当地时间4月30日，英国《金融时报》发布了近日对芒格所做的专访报道，在其位于洛杉矶大威尔郡家中的阳台上，99岁的芒格身穿格子衬衫，坐在轮椅上主持会议，并接受了采访，而当时电视屏幕上正实时播放着美国消费者新闻与商业频道（CNBC）有关第一共和银行陷入困境的新闻报道。

“情况还没有2008年那样糟糕。”不过，芒格表示：“但银行业遇到的麻烦，就像其他地方会遇到的麻烦一样。在好的时候，你会养成坏习惯……当不景气来临时，他们已经失去太多了。”

《金融时报》称，巴菲特和芒格执掌的伯克希尔公司，长期以来都会在金融业不稳定之时支持美国银行业，比如2008年金融危机时，该公司向高盛集团（Goldman Sachs）注资50亿美元，并在2011年向美国银行（Bank of America）注入了同等数额的资金。

然而，到目前为止，伯克希尔公司一直对此轮银行危机持观望态度，多家银行也接连倒闭。芒格说：“伯克希尔做了一些银行投资，结果非常好。我们对银行也有一些失望的情绪，明智地经营一家银行并不是一件容易的事，导致做错事的诱因有很多。”

报道称，伯克希尔公司“保持沉默”的一部分原因，源自银行庞大的商业房地产贷款组合中潜藏着风险。芒格指出：“很多房地产的情况已经不太妙了。我们有很多陷入困境的办公楼，很多陷入困境的购物中心，还有很多陷入困境的其他地产项目。”

“外面一片哀鸿遍野”（There’s a lot of agony out there），这是芒格对于当前形势的形容，而对于银行已经开始减少对商业开放商的贷款，他补充说：“与六个月前相比，目前美国国内每家银行对房地产贷款都收紧了很多，这些贷款似乎都太麻烦了。”

《金融时报》指出，芒格发表上述言论之际，一场动荡局势正席卷美国金融体系。在几家银行倒闭后，美国金融体系正在应对一场潜在的“商业地产大崩盘”。

当地时间5月1日，美国联邦保险公司（FDIC）宣布，美国加利福尼亚州金融保护和创新部门已指定FDIC作为第一共和银行的接管人，而摩根大通银行将承担第一共和银行“所有存款和几乎所有资产”。

《华尔街日报》指出，第一共和银行是继硅谷银行、签字银行后，美国两个月来倒闭的第三家银行；同时也是美国历史上倒闭的第二大银行，总资产仅次于2008年倒闭的华盛顿互惠银行。

近期，包括美国银行、高盛集团、摩根士丹利、摩根大通等等，越来越多的华尔街大型投行都发出了类似警告——商业地产可能成为继银行危机后的下一个“暴雷行业”。

根据高盛的报告，美国有4.5万亿美元（约合31.1万亿元人民币）的未偿商业/多户抵押贷款，其中40%来自银行，约为1.7万亿美元。地区性银行约占美国银行业贷款的65%，而根据FDIC的数据，中小型银行占商业房地产贷款总额的约80%。

作为美国商业地产的最大债主，地区性银行的危机正蔓延到商业地产市场。美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）强调，随着商业地产贷款的贷款标准进一步收紧，商业地产被广泛视为下一个迟早会崩溃的领域。

明晟（MSCI Real Assets）的部门研报也显示，美国商业房地产在2023年将有4000亿美元债务到期，2024年另有近5000亿美元贷款到期，未来五年内共有2.5万亿美元（约合17.2万亿元人民币）的债务到期。